L'argument en faveur de l'achat d'actions maintenant—Ce que l'histoire du marché dit réellement aux investisseurs

Le marché boursier a offert ces derniers mois une trajectoire vertigineuse. Le S&P 500 a grimpé de plus de 4 % au début de l’année, pour ensuite subir une chute brutale de 19 % en raison des inquiétudes concernant les politiques commerciales. Puis est venu le rebond après l’apaisement de l’incertitude sur les tarifs douaniers. Avec de telles fluctuations sauvages, une question naturelle se pose : les investisseurs doivent-ils acheter des actions maintenant ou est-il plus judicieux d’attendre que le marché se stabilise ? Les données suggèrent que la réponse est plus simple qu’on ne le pense généralement.

Pourquoi les investisseurs à long terme ont historiquement intérêt à acheter, et non attendre

Pour quiconque possède un horizon d’investissement de plusieurs décennies, les preuves sont convaincantes. Selon Yardeni Research, le S&P 500 est entré en territoire de marché baissier 25 fois depuis 1928. Il a connu des corrections encore plus fréquemment. Pourtant, en examinant l’ensemble du tableau historique — depuis mars 1957, date à laquelle le S&P 500 a été réorganisé dans sa forme moderne — un schéma devient impossible à ignorer : entrer sur le marché avec retard coûte systématiquement plus aux investisseurs que de mal chronométrer le marché à la baisse.

Considérons ce qui s’est passé lors des épisodes les plus douloureux du marché. La bulle Internet a éclaté. La crise financière de 2008 a frappé. La pandémie de COVID-19 a déclenché une vente massive soudaine. Chacun de ces événements semblait catastrophique sur le moment. Pourtant, dans le contexte à long terme de la performance du S&P 500, ils apparaissent aujourd’hui comme de simples interruptions dans une trajectoire haussière autrement puissante. Les investisseurs qui ont conservé leur argent sur le marché durant ces périodes ont finalement mieux réussi que ceux qui sont restés en dehors.

La réalité mathématique est implacable pour ceux qui tentent de chronométrer le marché : il faudrait une anticipation presque parfaite pour battre une stratégie simple d’achat et de conservation. Certains investisseurs essaient d’éviter les baisses en sortant complètement du marché, pour ensuite rater la reprise qui suit. D’autres provoquent des pertes globales plus importantes par cycles répétés d’achat et de vente que s’ils étaient restés investis. La vérité inconfortable est qu’aucun investisseur ne peut identifier avec certitude le moment où le marché a vraiment touché le fond.

Même les investisseurs sur 10 ans voient des rendements positifs : pourquoi les horizons plus courts favorisent encore l’action

L’argument en faveur d’acheter des actions maintenant ne s’applique pas uniquement aux investisseurs préparant leur retraite sur plus de 30 ans. Les données historiques montrent aussi de solides rendements pour ceux qui ont des horizons plus modestes. Depuis 1926, le rendement sur 10 ans du S&P 500 — mesuré par la croissance annualisée sur chaque période consécutive de dix ans — a été positif dans la majorité des cas. Pendant une grande partie de ce siècle, ces rendements sur dix ans ont dépassé les gains à deux chiffres en pourcentage.

Les conseillers financiers mettent généralement en garde contre l’investissement en actions pour de l’argent dont on aura besoin dans les cinq prochaines années. Mais pour les investisseurs pouvant attendre une décennie ou plus, les probabilités historiques tournent nettement en leur faveur. Cela ne signifie pas qu’une période de 10 ans est sans risque — la volatilité reste présente. Cependant, la probabilité d’obtenir des rendements positifs sur cette période est bien plus élevée que ce que beaucoup pensent.

Les mécanismes d’auto-correction du marché : comment la politique, les élections et la sélection créent des opportunités

Comprendre pourquoi les rendements historiques favorisent l’investisseur patient nécessite d’examiner comment les marchés se corrigent naturellement. Lorsqu’une faiblesse économique apparaît, la Réserve fédérale répond généralement en abaissant les taux d’intérêt, ce qui réduit le coût du crédit pour les entreprises et encourage l’expansion. Cette réponse politique catalyse souvent la reprise.

Considérons le contexte actuel. Les inquiétudes sur la politique commerciale ont pesé sur le S&P 500. Cependant, plus cette incertitude perdure, plus la pression politique pour inverser la tendance s’accroît. Les élections jouent un rôle particulièrement important dans cette dynamique d’auto-correction. Le gouvernement américain se renouvelle régulièrement — le Congrès tous les deux ans, la présidence tous les quatre ans. Ce cycle politique intégré signifie que les pressions liées à la gouvernance ne durent généralement pas indéfiniment.

Au sein même du S&P 500, le mécanisme de rééquilibrage agit comme une autre forme d’auto-correction. Les entreprises performantes voient leur poids augmenter en fonction de leur croissance en valeur de marché, tandis que celles en difficulté voient leur poids diminuer et peuvent être remplacées. Cette réorganisation automatique garantit que l’indice s’adapte aux conditions économiques changeantes sans nécessiter un jugement humain parfait.

De la théorie à la pratique : exemples concrets d’investissements à travers les cycles de marché

L’argument en faveur d’investir maintenant plutôt que d’attendre devient tangible lorsque l’on examine les résultats spécifiques d’investisseurs. Au début des années 2000, ceux qui ont acheté Netflix lors de son entrée dans le débat public ont vu leur investissement de 1 000 dollars atteindre environ 524 747 dollars deux décennies plus tard. De même, ceux qui ont acheté Nvidia vers 2005 ont vu leur investissement de 1 000 dollars se transformer en environ 622 041 dollars.

Ces exemples ne sont pas des cas exceptionnels sélectionnés a posteriori. Ils illustrent ce qui est arrivé à des investisseurs qui ont simplement acheté des actions de qualité durant leurs années de formation et ont conservé. Ils ont connu de nombreuses corrections, marchés baissiers et périodes de forte volatilité. Pourtant, en restant sur la voie, ils ont bénéficié de la croissance composée que les marchés offrent sur le long terme.

La question centrale : acheter maintenant ou attendre ?

Vous pourriez théoriquement tenter de chronométrer votre entrée en attendant une stabilité totale du marché et une clarté maximale. Cependant, la véritable certitude sur les marchés n’arrive jamais avant qu’un mouvement ne soit déjà passé. Quand « la poussière retombe », l’opportunité d’achat est souvent déjà passée.

Si votre horizon d’investissement dépasse une décennie, l’histoire du marché délivre un message cohérent : ce qui compte, c’est de commencer à acheter — que ce soit maintenant ou après une nouvelle période de volatilité —, et de rester investi une fois que vous avez commencé. Les recherches montrent sans ambiguïté que, pour les investisseurs à long terme, le temps passé sur le marché l’emporte sur le timing du marché. Commencez à acheter dès que vous le pouvez, maintenez vos positions face aux turbulences inévitables, et laissez les mécanismes d’auto-correction du marché travailler en votre faveur avec le temps.