Pourquoi l'action de Canopy Growth s'est effondrée : les vraies raisons derrière sa chute de 99 %

La chute de l’action de Canopy Growth raconte une histoire d’avertissement sur le fait de parier sur une industrie en difficulté. Les actions de l’entreprise ont chuté de plus de 99 % en valeur au cours des cinq dernières années, se négociant désormais près de 1 dollar par action. Alors que certains investisseurs pourraient voir dans ces discounts importants des opportunités d’achat, les fondamentaux racontent une toute autre histoire—et suggèrent que cette action devrait rester en dehors du portefeuille.

Les progrès financiers n’ont pas résolu le problème de fond

En apparence, Canopy Growth semble progresser. Au deuxième trimestre de l’exercice 2026 se terminant le 30 septembre, l’entreprise a déclaré un chiffre d’affaires net de 66,7 millions de CA$ (49,3 millions de dollars USD), soit une hausse de 6 % en glissement annuel. La perte nette par action s’est considérablement réduite à 0,01 CA$ (0,0074 USD), contre 1,48 CA$ (1,09 USD) au même trimestre l’année précédente. La société possède également des marques reconnues comme les produits de vapotage Storz & Bickel.

Pourtant, ces améliorations progressives masquent un malaise plus profond. La croissance du chiffre d’affaires reste lente et inconstante, même si l’entreprise tente de redresser la barre. La voie vers la rentabilité semble lointaine au mieux. Lorsque Canopy Growth a débuté la décennie comme un favori du marché—soutenu par le conglomérat de boissons Constellation Brands et porté par l’enthousiasme autour de l’industrie du cannabis—peu prédisaient qu’elle aurait du mal à générer des retours significatifs malgré des conditions de marché favorables au Canada.

Pourquoi toute l’industrie du cannabis fait face à des vents contraires structurels

Voici l’intuition clé : la sous-performance de Canopy Growth ne résulte pas simplement d’un échec de gestion ou d’une erreur stratégique. Dans tout le secteur du cannabis, presque toutes les grandes entreprises pure-play ont sous-performé le marché boursier général au cours des cinq dernières années, indépendamment de leur approche commerciale spécifique. Cela indique des défis structurels profondément ancrés dans l’industrie elle-même.

Ces obstacles incluent une réglementation sans relâche, une concurrence féroce qui ne montre aucun signe de ralentissement, des canaux de marché illégaux qui drainent des ventes des entreprises légitimes, et des modes d’adoption par les consommateurs qui restent volatils. Même après la légalisation nationale du cannabis au Canada en 2018, Canopy Growth n’a pas réussi à tirer parti de ses avantages de premier arrivé dans un environnement qui aurait dû être idéal. L’incapacité de l’entreprise à prendre de l’ampleur sur son marché domestique suggère que les changements réglementaires à eux seuls ne peuvent pas résoudre les problèmes systémiques de l’industrie.

Pourquoi les progrès réglementaires récents aux États-Unis changent peu pour Canopy

La récente reclassification du cannabis du Schedule I au Schedule III au niveau fédéral apporte des bénéfices tangibles. Les entreprises auront un accès bancaire plus facile, les déductions des dépenses professionnelles seront possibles, et les opportunités de recherche pourraient s’élargir. Ces améliorations pourraient théoriquement aider les entreprises de cannabis axées sur les États-Unis.

Cependant, Canopy Growth a déjà montré qu’elle ne peut pas réussir même dans un contexte réglementaire favorable. Si l’entreprise a eu du mal sur le marché entièrement légalisé du Canada depuis 2018, l’impact positif des évolutions réglementaires américaines sera probablement insuffisant pour surmonter les défis fondamentaux qui minent l’industrie. Les vents favorables réglementaires aident, mais ils ne supprimeront pas la concurrence, les marchés illégaux ou l’incertitude de la demande qui continuent de hanter le secteur.

La conclusion : une action sans voie claire pour l’avenir

L’action Canopy Growth reste un piège à valeur plutôt qu’une véritable opportunité. Les progrès progressifs de l’entreprise en matière de pertes et de croissance du chiffre d’affaires ne changent pas la réalité sous-jacente : elle évolue dans une industrie confrontée à des obstacles structurels profonds. Qu’il s’agisse d’améliorations financières ou de nouveaux environnements réglementaires, les vents contraires restent trop puissants pour que Canopy Growth puisse les surmonter.

Pour les investisseurs cherchant à s’exposer à des opportunités de croissance, l’équipe de Stock Advisor a identifié dix entreprises plus prometteuses dont l’avenir semble nettement plus brillant. L’histoire montre la puissance de soutenir les gagnants dès le début—les investisseurs de Netflix qui ont acheté la société le 17 décembre 2004 ont vu leur investissement de 1 000 $ atteindre 450 256 $ en février 2026, tandis que ceux qui ont acheté Nvidia le 15 avril 2005 ont vu 1 000 $ se transformer en 1 171 666 $. C’est ce type de trajectoire que vous souhaitez dans votre portefeuille. Canopy Growth, en difficulté face à des vents contraires sectoriels et embourbée dans ses propres défis opérationnels, ne correspond pas à ce profil. La chute de l’action vous dit tout ce que vous devez savoir sur les risques d’investir dans une entreprise en déclin opérant dans une industrie structurellement fragilisée.