Structure du marché DEX permanente en mutation – Fragmentation par spécialisation

Le paysage des plateformes de trading perpétuel connaît une restructuration significative. Alors que les six derniers mois ont montré une répartition croissante des volumes de trading sur des protocoles perpétuels spécialisés, un marché en pleine mutation se dessine entre des acteurs établis et de nouveaux challengers. Cette évolution indique un changement de paradigme dans le paysage de la liquidité de la finance décentralisée.

Hyperliquid conserve sa position dominante

Le marché des DEX perpétuels est toujours dominé par Hyperliquid Perps. La plateforme détient la plus grande part de marché et consolide sa position de leader grâce à une concentration continue de liquidités. Hyperliquid bénéficie d’une large communauté d’utilisateurs et de traders qui utilisent la plateforme comme principal lieu pour les dérivés permanents. Cette stabilité n’a pas été sérieusement remise en question au cours des six derniers mois.

De nouveaux concurrents favorisent la diversification du marché

Entre 2025 et le début de cette année, une tendance claire s’est dessinée : Lighter V2 Perps a connu une expansion agressive et a gagné des parts de marché importantes durant cette période. Parallèlement, Paradex et Jupiter Perpetual se sont établis comme des alternatives plus stables, avec des positions cohérentes mais plus modestes sur le marché. Ce qui est encore plus intéressant, c’est le rôle des nouveaux entrants – Avantis, Aster, Drift et edgeX commencent à générer des volumes de trading significatifs, mettant ainsi en danger la concentration du marché entre les acteurs traditionnels.

Pourquoi la décentralisation de la liquidité progresse

Cette fragmentation n’est pas le fruit du hasard. Les communautés de traders diversifient leurs activités pour profiter des fonctionnalités spécialisées et des designs innovants offerts par chaque protocole. La répartition de la liquidité sur plusieurs plateformes perpétuelles crée des écosystèmes optimisés pour différents types de trading – que ce soit une levée de fonds plus élevée, de meilleures structures de frais ou des paires de trading spécifiques. Le marché privilégie de plus en plus l’efficacité à la concentration.