Trading OTC Hebdomadaire : 1-30 janvier Place du Marché – La forte correction du Bitcoin dans un contexte de retrait du risque

Le carré de trading du 1er au 30 janvier a présenté une réalité difficile pour les passionnés de cryptomonnaies : alors que les métaux précieux atteignaient des sommets sans précédent, le Bitcoin subissait une cassure décisive à travers des niveaux de support critiques. Cette revue hebdomadaire examine les catalyseurs macroéconomiques derrière cette vente, la détérioration technique et les rotations structurelles de capitaux qui reshaping la dynamique du marché.

Déclencheurs de la turbulence macroéconomique et vente du secteur crypto

Plusieurs facteurs de risque ont convergé pour créer une tempête parfaite pour les actifs numériques. La semaine a débuté avec des indicateurs économiques américains positifs — le PIB du T3 2025 a augmenté de 4,4 % trimestre sur trimestre, dépassant le consensus de 4,3 %, tandis que les demandes d’allocations chômage se sont établies à 200 000, signalant une stabilité continue du marché du travail. Cependant, cette force économique masquait des fissures émergentes dans le sentiment des investisseurs.

La publication des résultats de Microsoft jeudi a catalysé une réévaluation immédiate du marché. Malgré des résultats supérieurs en revenus et EPS, la guidance élevée de l’entreprise pour les dépenses en capital sur l’infrastructure IA a soulevé des questions sur le retour sur investissement. L’action a chuté d’environ 10 %, entraînant la majorité des actions liées à l’IA à la baisse, à l’exception notable de Meta. Parallèlement, l’escalade géopolitique entre les États-Unis et l’Iran a déclenché une réponse classique de fuite vers la sécurité, avec des mouvements explosifs sur les métaux précieux — l’or a brièvement touché 5600 $ tandis que l’argent a dépassé 120 $.

Cette divergence entre refuges traditionnels et or numérique s’est avérée décisive. Le Bitcoin a absorbé ces vents contraires de manière aiguë, franchissant de manière décisive le support à 84 000 $ précédemment identifié comme critique. L’incapacité à reconquérir rapidement ce seuil a ouvert la voie vers un support à 80 000 $ et potentiellement le plus bas à 74 600 $ d’avril 2025.

Défaillance technique : le BTC casse un support clé alors que les changements structurels s’accélèrent

Le prix actuel du BTC à 69 050 $ reflète une baisse de 30 jours d’environ 29,17 %, représentant la retrace mensuelle la plus significative ces derniers mois. Cette défaillance revêt une importance particulière compte tenu des facteurs techniques et structurels en jeu.

La corrélation du Bitcoin avec les actions technologiques américaines s’est intensifiée lors des périodes de aversion au risque, indiquant une demande réduite pour les refuges sûrs. Plus inquiétant, des flux sortants soutenus des ETF axés sur la crypto soulignent une rotation de capitaux plus large vers des positions concentrées sur l’IA. Les liquidations longues ont accéléré la pression vendeuse, créant un effet en cascade via des positions à effet de levier.

Ce qui est peut-être le plus révélateur, c’est la réponse du secteur minier. Plusieurs grands mineurs de Bitcoin réorientent leur infrastructure vers l’IA et les charges de travail de calcul haute performance — une tendance reflétée par une baisse de plus de 4 % de la difficulté minière au cours des 30 derniers jours. Cette migration signale un déplacement temporaire mais significatif dans l’allocation de capitaux, s’éloignant de la validation crypto vers des applications d’IA intensives en calcul.

Rotation de capitaux vers l’IA : le défi à court terme pour la crypto

Les vents contraires structurels qui frappent la crypto dépassent la simple action des prix pour toucher les narratifs fondamentaux. L’euphorie autour de l’investissement en IA, bien que rationnelle économiquement compte tenu des gains de productivité, a créé une mentalité à somme nulle parmi les allocateurs de risque. Les capitaux qui coulaient auparavant dans la crypto en tant qu’actif alternatif se concentrent désormais dans des actions et infrastructures liées à l’IA.

Cette rotation est particulièrement visible dans la façon dont les métaux précieux ont capté la demande spéculative alors que le Bitcoin stagnait. La montée parabole de l’or et de l’argent — malgré un retracement ultérieur de 8-10 % depuis les extrêmes — a montré que la dynamique FOMO reste sélective. Les actifs numériques ont totalement manqué cette rotation, absorbant plutôt les retombées de résultats technologiques décevants et d’incertitudes géopolitiques.

Résumé macro hebdomadaire : décisions des banques centrales et données économiques

La période du 22 au 28 janvier a produit plusieurs publications économiques et décisions politiques remarquables :

Début de semaine (22-24 janvier) : L’inflation PCE aux États-Unis s’est établie à 2,8 % en glissement annuel pour novembre, conforme aux attentes et suggérant des conditions de prix stables. Le CPI national du Japon a accéléré à 2,4 % en décembre avant que la Banque du Japon ne maintienne son taux directeur à 0,75 % et ne revoie à la hausse la croissance pour l’exercice 2025 à 0,9 % contre 0,7 %.

Milieu de semaine (26-27 janvier) : Les commandes de biens durables aux États-Unis ont augmenté de 5,3 % en novembre, dépassant largement la prévision de 3,1 %. Cependant, l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board a chuté à 84,5 en janvier contre 94,2 le mois précédent, bien en dessous des 90,6 attendus, signalant une détérioration du moral des consommateurs.

Fin de semaine (28 janvier) : La Banque du Canada a maintenu son taux à 2,25 %, tandis que la Réserve fédérale a conservé le taux des fonds fédéraux à 3,75 %, conformément aux attentes. Le président Powell a notablement évité de donner des indications précises sur la trajectoire future des taux, évitant de commenter la volatilité du dollar américain ou les questions administratives.

Les soutiens à long terme restent intacts malgré les vents contraires à court terme

Malgré la capitulation à court terme, les mécanismes de soutien structurels à l’adoption de la crypto persistent. L’amélioration des conditions de liquidité mondiale, combinée à des progrès significatifs dans le cadre réglementaire aux États-Unis et à l’international, crée une base pour la reprise. Les applications innovantes en PayFi et en actifs du monde réel gagnent en traction pratique, suggérant une évolution fonctionnelle de l’écosystème malgré la faiblesse des prix.

La reprise des métaux précieux, si elle se poursuit dans un contexte de faiblesse du dollar, pourrait finir par se répercuter sur la demande d’actifs numériques. Ce scénario — associé à la stabilisation macroéconomique et à l’acceptation continue par les institutions — positionne la crypto pour une accélération potentielle une fois que les liquidations à court terme auront cessé. La baisse de 30 jours à 69 050 $ représente probablement une exhaustion plutôt qu’une détérioration fondamentale de l’utilité à long terme de la classe d’actifs.

Les conditions actuelles du marché restent difficiles à moyen terme, avec une dynamique de positionnement favorisant une consolidation supplémentaire. Cependant, les investisseurs patients, analysant la correction du 1er au 30 janvier avec une perspective pluriannuelle, pourraient constater que le rapport risque-rendement devient de plus en plus asymétrique à mesure que les indicateurs de capitulation apparaissent sur plusieurs marchés.