La Convergence de l'Offre en Gain et Perte de Bitcoin Signale des Indicateurs Clés du Marché

Selon les dernières données de Glassnode divulguées en février 2026, le marché du Bitcoin connaît une convergence significative entre les actifs rentables et ceux en perte. Cette convergence présente un panorama technique qui mérite une attention particulière, notamment pour les investisseurs cherchant à identifier les points critiques du cycle de marché. ChainCatcher rapporte que l’écart entre ces métriques se réduit, s’approchant de niveaux qui ont historiquement coïncidé avec des formations de fond du marché.

Données actuelles : l’équilibre se rapproche entre portefeuilles rentables et en perte

Les données de Glassnode révèlent qu’environ 11,1 millions de BTC se trouvent actuellement en situation rentable, c’est-à-dire des comptes dont le coût d’achat reste inférieur au prix de marché actuel. En complément, environ 8,9 millions de BTC sont en perte, répartis entre des portefeuilles dont les coûts d’entrée dépassent le prix actuel. Avec une offre en circulation d’environ 19,98 millions de BTC, ces deux ensembles de données représentent une part considérable de l’offre totale.

La réduction de l’écart entre ces chiffres définit la convergence que signalent les analystes. Lorsque l’offre en gain et l’offre en perte tendent vers un équilibre plus proche, l’indicateur commence à s’approcher de plages qui ont eu une importance historique comme précurseurs de changements de cycle.

Signaux de convergence : que signifie-t-elle pour le cycle de marché ?

Cette convergence n’est pas simplement académique. Historiquement, lorsque les participants du marché sont divisés presque également entre gagnants et perdants, le système est souvent proche d’un point de transition. Les analystes considèrent ces phases comme des moments typiques de formation de fond, où la pression vendeuse des capitulations s’épuise et où la demande à long terme commence à s’accumuler.

La métrique de l’offre en gain par rapport à l’offre en perte fonctionne comme un thermomètre du sentiment collectif. Lorsqu’un équilibre est atteint, cela suggère qu’il n’y a plus suffisamment de gains non réalisés pour inciter à des ventes massives, ni suffisamment de pertes concentrées pour décourager l’accumulation stratégique. C’est précisément cette condition qui caractérise les phases de capitulation extrême du marché.

Facteurs complémentaires pour évaluer la convergence technique

Cependant, cette convergence doit être contextualisée dans le cadre du panorama macroéconomique plus large. Les analystes soulignent que la formation de fond ne dépend pas uniquement de cet indicateur. La structure des dérivés, les flux de liquidités, le sentiment général du marché et la dynamique institutionnelle jouent également des rôles cruciaux pour confirmer ou infirmer si nous sommes réellement en présence d’un fond de cycle.

Si l’offre en gain et en perte continue de se rapprocher vers une convergence plus marquée, cela pourrait renforcer l’argument selon lequel le marché prépare les conditions caractéristiques d’une phase de formation de fond. Cependant, ce signal doit être validé par d’autres indicateurs techniques et fondamentaux pour une évaluation complète et responsable des opportunités d’investissement à long terme.