Aave dernières nouvelles : Aave V4 définit la direction, 100 % des revenus du produit versés à la DAO

13 février 2026, la communauté Aave a accueilli la décision de gouvernance la plus importante de l’année dans le secteur du prêt DeFi. La proposition de cadre « Aave Will Win Framework » soumise officiellement par Aave Labs hier abandonne complètement la pratique de répartition des revenus des années passées, en s’engageant à transférer 100 % des revenus de tous les produits sous la marque Aave directement dans le coffre-fort du DAO Aave.

Au 13 février, selon les dernières données du marché de Gate, le prix de l’AAVE est de 119,38 dollars, en baisse de 6,45 % sur 24 heures, oscillant dans une fourchette large entre 125 et 116 dollars. Cette volatilité reflète précisément la complexité des émotions du marché : la grande narration autour de V4 et la demande de fonds de 50,7 millions de dollars suscitent des inquiétudes de gouvernance qui s’affrontent violemment.

Une redistribution radicale des intérêts : du « prélèvement par protocole » au « versement intégral sous la marque »

Le cœur de cette proposition ne réside pas dans les paramètres techniques, mais dans une refonte totale du modèle commercial.

Selon les détails publiés par Aave Labs sur le forum de gouvernance, le transfert de 100 % des revenus ne concerne pas seulement les frais de protocole de V3 ou V4 à venir, mais englobe toute la matrice de marques Aave :

• Niveau protocole sur la chaîne : tous les intérêts différés et revenus de liquidation de Aave V3, V4 non encore déployé
• Niveau interface utilisateur : tous les frais front-end générés par le domaine aave.com
• Niveau hors chaîne et innovation : activités liées à la carte de débit Aave Card, la ligne de produits ETF AAVE, et toute autre future marque incubée

Stani Kulechov, fondateur d’Aave, a souligné sur X que cette démarche étendait substantiellement la base de revenus du DAO, qui était auparavant limitée aux frais de protocole établis par l’AIP-1, aux revenus hors protocole et hors chaîne. Le jeton AAVE ne serait plus seulement un symbole de valeur capturant les pénalités de liquidation, mais deviendrait un justificatif de flux de trésorerie pour toute la matrice de marques.

Cependant, cette « sincérité » n’est pas un don gratuit. Aave Labs a également soumis une demande de financement au DAO :

• 25 millions de dollars en stablecoins (subvention principale) + 17,5 millions de dollars en subventions milestones
• 75 000 jetons AAVE (valeur d’environ 8,95 millions de dollars au prix actuel de Gate)
• Quatre subventions de 3 millions de dollars chacune pour le développement et la promotion d’Aave App, Aave Pro et Aave Card
• 2,5 millions de dollars pour le développement de l’outil Aave Kit

Le total demandé s’élève à environ 50,7 millions de dollars, représentant 31,5 % du total du trésor actuel du DAO Aave (1,609 milliard de dollars) et 42 % des actifs hors réserve AAVE (1,006 milliard de dollars).

La narration de V4 : d’une « itération de version » à une « constitution technique »

Une autre décision clé de la proposition est d’établir Aave V4 comme « base technique unifiée à long terme » du protocole.

Comparé à l’amélioration progressive de V3, l’ambition de V4 vise une « finance en chaîne de plusieurs trillions » :

• Intégration native des actifs du monde réel (RWA) : plus besoin de couches complexes d’emballage pour les actifs réels
• Modèle de liquidité hub-and-spoke : pool de liquidité cross-chain unifié, pour résoudre la fragmentation liée à la déploiement multi-chaînes
• Moteur de gestion des risques de niveau institutionnel : adapté aux exigences de conformité et d’efficacité du capital des fintechs traditionnelles

Kulechov qualifie cette architecture de « pilier de la finance mondiale sur la chaîne ». Une fois déployée, Aave passerait d’un simple protocole de prêt natif crypto à une infrastructure de crédit connectant la finance traditionnelle (TradFi) et la DeFi.

Mais la controverse s’ensuit. La proposition recommande explicitement : après le lancement de V4, ajuster progressivement les paramètres de V3 sur 8 à 12 mois pour encourager la migration, tout en reportant le développement de nouvelles fonctionnalités pour V3.

Marc Zeller, fondateur de Aave Chan Initiative (ACI), a réagi violemment. Il a souligné que le revenu annuel actuel de V3 dépasse 100 millions de dollars, ce qui en fait le moteur de flux de trésorerie le plus stable dans la DeFi, et que V4 n’a pas encore été entièrement audité, rendant son déploiement sur le mainnet encore inaccessible. « Regrouper une version de test sans revenus et une version mature gelée dans un vote est extrêmement risqué en termes de gouvernance. »

Écueil de gouvernance : la destination des 75 000 AAVE et la définition des revenus

Sous l’apparence d’un transfert de bénéfices, une tension plus profonde de gouvernance émerge.

Le transfert de 75 000 AAVE, qualifié par Zeller de « dilution invisible du pouvoir de gouvernance », représente environ 13,6 % des avoirs actuels du DAO en AAVE (environ 550 000). « Avant d’accepter cette distribution, le DAO doit connaître précisément le pouvoir de vote actuel du bénéficiaire. Sans divulgation obligatoire du portefeuille, il s’agit d’une extraction d’informations asymétrique en gouvernance. »

Austin Barack, fondateur de Relayer Capital, estime que « l’incertitude sur la valeur des AAVE a disparu, et après un retour à la rationalité, le prix doit être réévalué ». Les données du marché à terme de Gate montrent que, malgré la pression sur le prix, la position en AAVE reste au-dessus de 550 000 jetons, avec une forte bataille entre acheteurs et vendeurs.

Une faille plus grande réside dans la définition du « revenu » et le pouvoir de décision sur celui-ci.

Zeller a analysé point par point la proposition et a constaté que : Aave Labs conserve un pouvoir discrétionnaire unilatéral pour déduire certains revenus — partages avec partenaires, subventions aux utilisateurs, remises de marché, voire la conversion directe de certains fonds en incitations pour les utilisateurs — sans audit indépendant, sans approbation préalable du DAO, ni limite de déduction. « Sans définition vérifiable, 100 % n’est qu’un slogan séduisant. »

Concessions et principes : la « gouvernance en quatre étapes » demandée par la communauté

Face à une demande de subvention unique de 50,7 millions de dollars, la communauté n’a pas rejeté totalement la direction, mais a proposé une voie de correction très rigoureuse.

L’ACI recommande d’intégrer dès la phase de Temp Check les mesures suivantes :

1. Séparer les votes : alignement des revenus, confirmation de V4, création de la fondation, et demande de fonds en quatre propositions distinctes pour tester le consensus
2. Indépendance de la fondation : une nouvelle fondation détenant tous les droits sur la marque et la propriété intellectuelle de Aave, devant établir sa structure légale avant tout transfert de fonds, avec un conseil d’administration indépendant de tout prestataire unique
3. Divulgation obligatoire des portefeuilles : toute entité recevant des fonds DAO ou des jetons AAVE doit divulguer toutes les adresses contrôlées directement ou indirectement sur la chaîne
4. Audit tiers des revenus : une définition de « revenus » par une société d’audit indépendante, avec un plafond de déduction soumis à approbation DAO

L’économiste de la DeFi Ignas a commenté : « Labs a fait des concessions importantes, les détenteurs de jetons devraient l’apprécier. Mais la question de qui contrôle réellement la fondation demeure, surtout que ces 75 000 jetons ne doivent pas être utilisés pour voter. »

Prix et sentiment : projection des données du marché Gate

Le 13 février, le marché spot de Gate montre que la demande d’achat d’AAVE se concentre entre 118 et 120 dollars, avec une pression vendeuse au-dessus de 125 dollars. La volatilité sur 24 heures est de 11,7 %, avec une volatilité implicite proche de ses sommets récents.

Techniquement, la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours (125,06 dollars) exerce une résistance dynamique, le RSI étant à 36, encore loin du seuil de survente. Si la proposition est adoptée lors du vote, AAVE pourrait retrouver la barre des 125 dollars ; sinon, un test du support à 97 dollars n’est pas à exclure si la gouvernance reste bloquée.

Il est également notable que le taux de financement des contrats perpétuels Gate reste à 0,000286, indiquant que les acheteurs ne quittent pas massivement le marché, mais préfèrent prolonger leurs positions en attendant la résolution de la gouvernance.

En résumé

Ce conflit chez Aave a débuté en décembre 2025, lorsqu’un agent indépendant a questionné la répartition des revenus. Deux mois plus tard, Labs a présenté le cadre de transfert de 100 % des revenus. Marc Zeller a conclu dans un long article : « C’est une manifestation de l’efficacité de la gouvernance, une victoire à ce stade pour le DAO Aave. Mais la direction ne garantit pas l’exécution, et les slogans ne remplacent pas les institutions. »

V4 est assurément la mise à niveau la plus attendue dans le secteur DeFi en 2026. Mais au-delà du code, ce qui importe le plus, c’est la capacité du DAO à établir un modèle de gouvernance véritablement vérifiable, équilibré et durable. Chaque cotation sur le marché de Gate vote en réalité pour l’évolution de ce modèle.