Quelle est la logique fondamentale de cette nouvelle hausse du marché haussier？？？

Commençons par expliquer la logique de la dernière explosion de Bitcoin, pour poser une base.

L’histoire de la hausse de Bitcoin est un contexte, mais se contenter de cette histoire ne suffit pas, les investisseurs particuliers ne suffisent pas non plus. Les investisseurs particuliers sont les principaux moteurs des altcoins et des meme coins, car ils aiment devenir riches du jour au lendemain, donc ils sont tous des "韭菜" (ciboulette, terme désignant les petits investisseurs vulnérables). La dernière histoire est que la Réserve fédérale imprime de la monnaie, mais la liquidité nécessite des outils et des canaux, sinon elle ne peut pas entrer sur le marché.

La principale source de liquidité de la dernière hausse de Bitcoin provenait de Three Arrows Capital et du fonds Grayscale, où l’élément clé était la prime, car le GBTC avait une prime. En achetant du Bitcoin, en émettant un fonds Bitcoin sur le marché primaire, puis en le revendant sur le marché secondaire, on pouvait gagner de l’argent facilement, puis utiliser cet argent pour continuer à acheter du Bitcoin, ou emprunter contre des titres pour lever des fonds et continuer à acheter du Bitcoin, ce qui pouvait également faire monter la prime, en alimentant le buzz, attirant ainsi plus de capitaux institutionnels. La raison fondamentale était qu’à l’époque, il n’y avait pas d’ETF Bitcoin, donc la prime était très élevée, et cette prime était aussi une raison d’acheter du GBTC. L’essentiel de la dernière fois était d’établir un pont entre le marché des cryptomonnaies et le marché des valeurs mobilières, en fournissant des outils et des canaux, et la prime en était le catalyseur. La roue tourne : d’un côté, avec la hausse du prix du Bitcoin, le prix du GBTC augmente, attirant les institutions ; de l’autre, en utilisant le GBTC avec prime comme garantie pour emprunter plus de fonds, acheter plus de Bitcoin et faire monter les prix, ce qui entraîne une hausse rapide des prix.

Enfin, à cause de l’événement Luna, le marché des cryptos s’est effondré, la prime a disparu, la roue a cessé de tourner, tout s’est arrêté, Three Arrows Capital a fait faillite, et Grayscale a failli faire faillite aussi.

L’histoire de cette fois-ci concerne Trump, ce qui équivaut à une sorte d’assurance politique, une protection contre le cygne noir politique. Mais le cœur reste les outils de liquidité.

Le mécanisme de cette fois consiste pour MicroStrategy à émettre des obligations convertibles pour acheter du Bitcoin, tandis que l’action MicroStrategy possède une prime très élevée, amplifiant la hausse du Bitcoin. Les obligations convertibles, en tant qu’obligations d’entreprise, offrent une voie d’accès au marché du Bitcoin pour les institutions financières traditionnelles (comme les assurances, les fonds de pension, etc.), car beaucoup d’institutions ne peuvent acheter que des obligations à revenu fixe, et non des titres. Le marché obligataire représente des trillions de dollars, bien plus grand que le marché des valeurs mobilières. La croissance des obligations convertibles de MicroStrategy cette année a dépassé celle du Bitcoin, car la prime offre un effet d’amplification. Les investisseurs en obligations ont d’une part une garantie du principal, et peuvent aussi percevoir un petit intérêt, mais surtout, ils peuvent convertir en actions lors des pics de capitalisation du Bitcoin, profitant d’une prime supplémentaire. La roue tourne ainsi : d’un côté, l’achat d’obligations pour faire monter la prime du Bitcoin ; de l’autre, la hausse du Bitcoin augmente la valeur des obligations, attirant plus de flux de capitaux. La valeur du Bitcoin monte ainsi rapidement.

Ce dispositif est plus fiable, car les obligations doivent être rachetées après cinq ans, et si le prix est faible, on peut toujours convertir en actions, ce qui réduit considérablement le risque de faillite. De plus, après cinq ans, c’est la prochaine période de halving, et le prix devrait être encore plus élevé.

Si cet outil est bien utilisé, avec la déflation du Bitcoin, MicroStrategy pourrait faire monter le prix du Bitcoin à 500 000 USD dans le prochain cycle, la capitalisation de MicroStrategy pourrait atteindre plusieurs milliers de milliards, devenant le plus grand véhicule d’investissement en Bitcoin, en reliant le marché obligataire et le marché du Bitcoin. #我在Gate广场过新年