Stratégie de dividendes pour actions préférentielles : Retour du capital net d'impôt à partir de 2025

En 2025, Strategy — la principale société de trésorerie Bitcoin — a publié une politique de dividendes révolutionnaire pour ses actionnaires préférentiels. Cette décision modifie la manière dont les dividendes en actions sont traités du point de vue fiscal fédéral américain. Selon les instructions du formulaire 8937, la distribution de dividendes est désormais classée comme un retour de capital (ROC) exempt d’impôt, offrant un avantage significatif aux investisseurs à long terme.

Qu’est-ce qu’un dividende en actions et quel est le traitement fiscal du ROC ?

Un dividende en actions consiste en une répartition des bénéfices de l’entreprise aux actionnaires sous forme de titres ou de liquidités. En général, les dividendes sont imposés comme revenu ordinaire. Cependant, un traitement spécial du ROC (Return of Capital) permet à une partie de ces dividendes en actions d’être exonérée d’impôt sur le revenu, tant que le montant ne dépasse pas la base fiscale de l’actionnaire. Ce schéma diffère car le ROC est considéré comme un remboursement de l’investissement initial, et non comme un profit de l’entreprise.

Strategy a identifié que ses dividendes en actions préférentielles remplissent les critères pour bénéficier du traitement ROC selon la réglementation fiscale fédérale. Cette décision est pleinement soutenue par la documentation officielle — le formulaire 8937 — qui détaille le mécanisme et l’impact fiscal de chaque distribution. Pour les actionnaires, cela signifie une charge fiscale nettement inférieure par rapport au traitement conventionnel des dividendes.

Détails de la politique : de la base fiscale aux projections à long terme

Jusqu’à présent, Strategy a réussi à lever un total de 7,4 milliards de dollars via une émission d’actions préférentielles à caractère permanent. Sur ce montant, l’entreprise a distribué 413 millions de dollars sous forme de dividendes aux actionnaires. Le taux de dividende annuel appliqué s’établit à 9,6 % après déduction, témoignant de l’engagement de l’entreprise à offrir un rendement compétitif.

Le mécanisme mis en place prévoit que si le dividende en actions distribué dépasse la base fiscale de l’actionnaire, l’excédent sera classé comme un gain en capital à long terme, et non comme un revenu ordinaire. Cela crée une flexibilité fiscale importante, notamment pour les investisseurs détenant ces actions depuis le début.

Strategy prévoit de maintenir ce traitement ROC pendant plus de 10 ans. Cette stabilité à long terme fait du dividende en actions préférentielles de Strategy un instrument d’investissement attractif pour ceux recherchant à la fois une efficacité fiscale et un flux de trésorerie stable.

Impact sur l’écosystème d’investissement Bitcoin

Cette politique de dividendes en actions exemptés d’impôt reflète une innovation dans la structure financière des entreprises Bitcoin. Avec un retour de capital optimisé, Strategy augmente non seulement l’attractivité de l’investissement, mais envoie également un signal de confiance à long terme quant à la stabilité de ses activités. Pour les investisseurs institutionnels et particuliers cherchant à diversifier leur portefeuille Bitcoin, cette politique ouvre de nouvelles opportunités pour allouer du capital de manière plus efficace — tout en minimisant la charge fiscale grâce à une structure de dividendes en actions mesurée et transparente.