Le tournant de la politique de la Réserve fédérale à un moment clé, Brother Song analyse la chute des métaux précieux et le changement de situation sur le marché des cryptomonnaies

Les retournements brutaux des attentes politiques sont souvent les plus grands tueurs du marché. Lorsque Trump a annoncé la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale, les participants du marché ont commencé à réévaluer toutes leurs hypothèses précédentes. En 36 heures, le marché des métaux précieux a connu une correction profonde rare ces dernières années. Derrière cette turbulence, il ne s’agit pas d’une détérioration soudaine des fondamentaux, mais d’un changement radical dans la perception de l’orientation future de la politique.

La prise de fonction de Warsh et l’effondrement des attentes

Avant la prise de fonction de Warsh, le consensus du marché était très clair : la nouvelle administration américaine allait forcément faire face à une pression à la baisse des taux, à un affaiblissement du dollar et à une hausse des métaux précieux. Les investisseurs, fondant leur argumentation sur cette hypothèse, avaient massivement parié sur la hausse des métaux, utilisant même des stratégies à effet de levier élevé. Mais ce pari apparemment logique s’est complètement effondré avec la nomination de Warsh.

La position politique de Warsh contrastait fortement avec les attentes du marché. Ancien membre du Conseil de la Réserve fédérale, il s’était opposé directement à la politique de relâchement quantitatif de Ben Bernanke durant son mandat, prônant dès la reprise post-crise des subprimes une contraction de la liquidité. Il était un fervent opposant au QE, avec une tolérance très faible à l’inflation. La nomination d’un tel hawk signifiait la fin des anticipations de baisse des taux, voire un resserrement du bilan supérieur aux prévisions du marché.

Le pouvoir de la reversal des attentes est dévastateur. Lorsque les investisseurs passent d’un raisonnement « baisse des taux + dépréciation du dollar » à « resserrement du bilan + appréciation du dollar », ceux qui sont en position à effet de levier long se retrouvent rapidement forcés à liquider leurs positions. L’or, qui atteignait des sommets historiques, chute brutalement, l’argent subit une baisse encore plus violente. Il ne s’agit pas d’un ralentissement dû à un déséquilibre entre l’offre et la demande, mais d’un effet de panique déclenché par le changement d’attentes.

La « chute mortelle » du marché des métaux précieux

Le consensus initial voulait que la pression inflationniste fasse monter les prix des métaux précieux. Cette logique se tient sur le plan financier — en effet, les métaux précieux ont une fonction de couverture contre l’inflation. Mais le problème clé est que, lorsque la politique des banques centrales change, toutes les primes liées à la baisse des taux s’évaporent instantanément.

C’est précisément ce qui rend le marché des métaux précieux si sujet à des fluctuations extrêmes. Contrairement aux actions ou aux obligations, la valeur des métaux repose principalement sur leurs attributs financiers plutôt que sur leur cash-flow opérationnel. Lorsqu’il y a une tension sur la liquidité du marché ou un changement d’attentes politiques, la demande d’achat de métaux précieux disparaît rapidement. La liquidation par effet de levier des spéculateurs aggrave la chute, créant un cercle vicieux de rétroaction négative.

Cela rappelle la chute des ICOs en période de bulle : au sommet, les participants sont très unanimes, avec un taux d’effet de levier élevé. Dès que les attentes changent, tout le monde se précipite vers la sortie, ce qui entraîne une bousculade.

La destinée des investisseurs particuliers ou leur choix ?

Pourquoi les investisseurs particuliers se retrouvent-ils toujours à acheter au sommet ? La réponse ne réside pas dans la chance, mais dans la psychologie et la méthode.

Le phénomène évoqué — plus la conviction est extrême, plus la chute est violente — reflète une règle universelle : lorsque tout le monde croit à la même histoire, celle-ci est souvent arrivée à son terme. Depuis 2016, l’or a connu une décennie de marché haussier. Les comparaisons historiques montrent que la dernière grande vague haussière de l’or a culminé en 2011, suivie d’une baisse de 50 % en quatre ans, avec une chute encore plus marquée pour l’argent, jusqu’à 80 %.

Le marché actuel des métaux précieux pourrait également être en fin de deuxième vague. Sur un cycle très long, ces deux vagues de marché haussier sont les deux premières d’un « super cycle » qui a suivi une grande phase baissière de vingt ans entre 1980 et 2000. La question de savoir si une troisième vague va se produire reste incertaine, mais d’un point de vue technique, le sommet de la deuxième vague est probablement proche de la position actuelle.

Ainsi, la recommandation pour les investisseurs en métaux précieux est : plutôt que de tenter de suivre la hausse à tout prix maintenant, il vaut mieux attendre des signaux plus clairs de fond. Les opportunités reviendront, mais si le capital est perdu, il est définitivement perdu.

La situation technique du Bitcoin et de l’Ethereum

Du côté des cryptomonnaies, à court terme, le Bitcoin montre des signes de rebond faible. Son prix actuel est de 65 800 dollars (avec une baisse de -2,78 % en 24 heures). La question clé est de savoir s’il peut se stabiliser autour de 85 000 dollars. En cas d’échec à franchir cette résistance, une nouvelle baisse pourrait s’installer.

Au niveau des supports, 80 600 dollars constitue une ligne de défense cruciale. Si le prix chute dans cette zone et rebondit rapidement, cela pourrait constituer une bonne opportunité d’achat. En revanche, si le volume dépasse ce niveau et que le prix ne parvient pas à revenir au-dessus dans les heures qui suivent, le risque de baisse persistera.

L’Ethereum affiche une performance relativement faible (prix actuel 1 920 dollars, baisse de -2,10 % en 24 heures), principalement parce que les fonds se dirigent vers le Bitcoin, ce qui « siphonne » l’Ethereum. Le support à 2 681 dollars a été cassé, et la prochaine zone de support pourrait être autour de 2 621 dollars, proche du précédent plus bas. Les haussiers doivent voir le prix revenir au-dessus de 2 712 dollars pour envisager une reprise haussière.

Points clés et stratégies de trading

Voici quelques conseils pour différents profils d’investisseurs :

Stratégie d’achat : La zone la plus sûre pour entrer en position longue est autour de 80 600 dollars, lors d’un rebond rapide. Si vous souhaitez ajouter à une position existante, attendez une cassure forte au-dessus de 84 148 dollars. Pour l’Ethereum, sauf reprise au-dessus de 2 712 dollars et maintien, il n’est pas conseillé d’acheter actuellement. Les traders plus agressifs peuvent envisager une position à la rebond autour de 2 561 dollars, mais en cas de chute en dessous de 2 523 dollars, il faut couper la position.

Stratégie de vente à découvert : La vente à découvert doit attendre une confirmation technique. Si le niveau de 83 921 dollars est cassé à la baisse sans rebond rapide, il peut être judicieux d’ouvrir une position short. Si la zone 84 500-85 500 dollars ne parvient pas à être franchie, cela constitue aussi un signal de vente. Le stop-loss doit être placé lorsque le prix se stabilise au-dessus de 85 600 dollars — il faut couper rapidement, sans espoir. Pour l’Ethereum, si le prix rebondit vers 2 794 dollars et rencontre une résistance, cela peut être une opportunité pour ouvrir une position short.

Principes fondamentaux de gestion des risques

Le plus grand risque pour le marché ne réside pas dans la volatilité des prix, mais dans le changement d’attentes. La prise de fonction de Warsh ne marque ni la fin du mauvais, ni le début du bon, mais le début d’un nouveau cycle de bataille politique. Dans ce contexte, il est essentiel de respecter quelques principes :

Premièrement, avant d’entrer en position, il faut définir à quel prix on sort si l’on se trompe. Ce n’est pas une attitude négative, mais une compétence fondamentale pour tout investisseur professionnel. Deuxièmement, la diversification progressive est la règle de survie : peu importe la taille du capital, il ne faut pas tout miser. Troisièmement, lorsque la volatilité s’intensifie, c’est le meilleur moment pour réévaluer la structure de ses positions — vérifier si l’on est trop endetté ou si l’on prend des risques inconsidérés.

Le point de vue de Brother Song insiste sur le fait que la spéculation basée sur des attentes est toujours une opération risquée — un jeu où l’on doit « lécher la lame » —, et seul un suivi rigoureux des fondamentaux et une gestion prudente des positions permettent de durer dans ce cycle. La logique de profit sur le marché crypto n’a jamais été une question de chance, mais de mentalité et de méthode. Lorsqu’on observe des phénomènes de siphonnage ou des performances faibles de certains tokens, cela indique souvent un ajustement du marché plutôt qu’un changement de tendance. Il ne faut pas paniquer pour acheter en bas ni se précipiter pour couper ses positions.

L’essentiel est de suivre les signaux réels du marché plutôt que de croire à des histoires imaginaires, en accumulant prudemment des positions. Tant que le capital est préservé, les opportunités seront toujours là.