La nomination de Kevin Warsh suscite une panique de type meme : pourquoi le marché méprise-t-il ce candidat à la Fed ?

Lorsque Trump a annoncé la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale, le marché des cryptomonnaies a connu une panique collective digne d’un meme — mais cette méfiance pourrait reposer sur une incompréhension. Quelle a été la première réaction du marché ? L’or et l’argent ont plongé, Bitcoin est passé de 90 400 dollars à 81 000 dollars. Beaucoup ont commencé à mépriser Warsh, le considérant comme un Trojan de Wall Street destiné à détruire la cryptomonnaie.

Chute des prix et choc du marché : la dégringolade de l’or, de l’argent et la baisse collective du Bitcoin

Lors de l’annonce, l’argent a chuté instantanément de 30 %, l’or a perdu plus de 10 %, et le Bitcoin a connu une chute rapide d’environ 10 %. Cette panique reflète une perception stéréotypée du rôle de Warsh. En effet, beaucoup se souviennent encore de sa position hawkish durant la crise financière de 2008 — alors que le chômage explosait, il continuait de sonner l’alarme sur les risques d’inflation. Pire encore, il a publiquement dénigré la cryptomonnaie en la qualifiant de « logiciel déguisé en monnaie » et a fortement soutenu la CBDC (monnaie numérique de banque centrale), ce qui, aux yeux des puristes de la crypto, équivaut à une condamnation à mort. Voilà le genre de raisons caricaturales qui alimentent la méfiance collective du marché.

D’un hawkish à un soutien à la crypto : comment la double identité de Warsh est mal comprise

Mais la réalité est bien plus complexe que cette histoire superficielle. Warsh n’est pas un ennemi de la cryptomonnaie, mais plutôt un critique de la « cryptomonnaie spéculative » — une position totalement différente. Il a été un investisseur précoce dans Bitwise, pionnier dans le domaine des fonds cryptos réglementés. Il a investi dans le stablecoin algorithmique Basis et a été conseiller chez Electric Capital. Lors d’un échange en 2015 avec le célèbre gestionnaire de hedge funds Druckenmiller, il a clairement déclaré : « La technologie blockchain va nous permettre de faire des choses impossibles auparavant. » Ces faits montrent que Warsh n’est pas un détracteur de la crypto, mais un croyant en la technologie.

La vérité dans le portefeuille : les convictions cryptos cachées derrière Bitwise et Basis

Le parcours d’investissement de Warsh raconte une autre histoire. Sa stratégie dans la cryptomonnaie n’est pas le fruit du hasard, mais une réflexion approfondie. Bitwise incarne une approche réglementée et institutionnelle, tandis que Basis témoigne de sa confiance dans la technologie des stablecoins. Son rôle de conseiller chez Electric Capital confirme encore sa vision sincère de l’écosystème crypto. Il croit au pouvoir de la technologie, mais reste méfiant face aux bulles. En somme, il ne rejette pas la cryptomonnaie en soi, mais plutôt ces formes de spéculation caricaturales qui la font passer pour de l’argent.

Changement de politique monétaire et réallocation de la liquidité : impacts différenciés sur ETH et les tokens de meme

Ce qui importe, c’est la direction politique que Warsh pourrait prendre. Il considère l’intelligence artificielle comme une « puissante force déflationniste », ce qui suggère qu’il pourrait pousser plus agressivement que Powell à réduire les taux et à resserrer la balance. Mais ce n’est pas une disparition de la liquidité, c’est une redistribution — du levier spéculatif vers des actifs à flux de trésorerie réels. Ce changement pourrait favoriser des projets comme Ethereum, qui ont une utilité concrète, mais poserait un défi de survie pour les tokens purement spéculatifs de type meme.

Ainsi, la véritable question n’est pas de mépriser Warsh, mais de comprendre la direction politique qu’il pourrait incarner. La réaction initiale du marché, caricaturale, était basée sur une incompréhension. Une analyse approfondie révèle que la position réelle de cet ancien haut fonctionnaire de la Fed est bien plus favorable à un développement sain à long terme de l’écosystème crypto que ce que la surface laisse penser.