Analyse de la baisse de la stratégie cible : Multiples de valorisation et défis du trésor Bitcoin

La division recherche en investissement de Canaccord a réduit l’objectif de prix de la stratégie de trésorerie Bitcoin de 474 $ à 185 $, une révision qui reflète un changement significatif dans l’évaluation des actifs cryptographiques. Bien que la chute soit importante, les analystes maintiennent toujours la recommandation d’« achat » envers l’entreprise, témoignant de leur confiance dans le potentiel à long terme malgré une volatilité extrême du marché. ## Pourquoi l’objectif de prix a-t-il chuté de 60 % lors d’une seule révision ? Cette réduction de 60 % n’a pas été décidée à la légère. Selon un rapport de PANews, l’analyste Joseph Vafi souligne que Bitcoin traverse une « crise d’identité » fondamentale. Les actifs censés servir de réserve de valeur et de protection contre l’inflation — comme l’or — montrent en réalité un comportement de trading plus proche d’actifs risqués classiques. Cette observation devient encore plus évidente en comparant la performance de Bitcoin avec la récente hausse du prix de l’or, où Bitcoin n’a pas réussi à refléter la force que devrait posséder un actif refuge. ## La situation financière de la stratégie reste solide malgré les défis Malgré la baisse de l’objectif de prix, les fondamentaux de l’entreprise restent solides. La stratégie détient toujours plus de 44 milliards de dollars en Bitcoin — le plus grand actif cryptographique au bilan de l’entreprise — ainsi qu’environ 8 milliards de dollars en dettes convertibles en actions. Cette combinaison offre une marge de sécurité financière suffisante pour faire face à des fluctuations de marché importantes, créant une résilience à long terme pour les actionnaires. ## Nouveaux multiples de valorisation et hypothèses de rebond du Bitcoin L’ajustement de l’objectif de prix reflète une baisse des multiples de valorisation de l’entreprise par rapport à la précédente. Le nouveau modèle d’analyse suppose un rebond de 20 % du prix du Bitcoin par rapport au niveau actuel (65 980 $), combiné à une expansion plus modérée des multiples de valorisation de la valeur d’entreprise par rapport aux avoirs en Bitcoin de l’entreprise. La modification de ces deux variables — à la fois le prix du Bitcoin et les multiples de valorisation — explique cette révision significative de l’objectif, tout en reflétant une évolution des attentes du marché quant à la prime que les investisseurs sont prêts à accorder pour un accès instantané au Bitcoin via la stratégie en actions.