L'analyse des coûts de minage de Charles Edwards révèle les zones de support du Bitcoin face à l'exode des mineurs

Bitcoin fait face à une pression croissante alors que les mineurs confrontent des coûts d’électricité en hausse, avec l’expert du secteur Charles Edwards fournissant un cadre critique pour comprendre les niveaux de prix potentiels. Actuellement échangé à 67 420 $, Bitcoin s’est replié par rapport à ses sommets récents, le marché plus large des actifs numériques réévaluant ses valorisations dans un contexte d’exode documenté des mineurs. Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, a identifié des seuils de coût spécifiques pouvant guider la trajectoire à court terme de Bitcoin.

L’économie du minage de Bitcoin sous pression

Selon l’analyse de Capriole Investments, le coût moyen de l’électricité pour miner un seul Bitcoin a atteint environ 59 450 $ en janvier 2026, tandis que la dépense nette de production s’élève à environ 74 300 $. Ces chiffres établissent une zone critique entre 59 450 $ et 74 300 $, où les mineurs font face à une pression financière croissante. Le prix actuel de Bitcoin, à 67 420 $, se situe dans cette plage sensible, plaçant les mineurs dans une situation précaire où une baisse supplémentaire pourrait entraîner une réduction plus large de la participation.

Charles Edwards sur l’exode des mineurs et la dynamique du réseau

Charles Edwards a souligné la vague de fermetures en cours affectant l’infrastructure du réseau Bitcoin. La puissance de hachage de Bitcoin a diminué pour atteindre les niveaux de mi-2025 à la fin janvier, reflétant une participation réduite des mineurs. Edwards a insisté sur le fait que, bien qu’une baisse de prix vers 74 300 $-59 450 $ créerait des vents contraires importants pour les opérations de minage, la cryptomonnaie maintient encore des mécanismes de stabilité qui empêchent des résultats catastrophiques.

Plutôt que de voir les sorties de mineurs comme purement négatives, Edwards a souligné comment le réseau se corrige lui-même lorsque les mineurs ferment leurs opérations. À mesure que la difficulté de minage s’ajuste automatiquement à la baisse avec le temps, les mineurs restants font face à des barrières à la rentabilité plus faibles, stabilisant ainsi efficacement l’écosystème. Cette résilience intégrée s’est avérée efficace tout au long de l’histoire de Bitcoin.

Preuve historique : le précédent de l’interdiction minière de 2021

Charles Edwards fait fréquemment référence à l’interdiction minière en Chine en 2021 comme étude de cas instructive. Lors de cette répression, la puissance de hachage de Bitcoin a chuté d’environ 50 %, et le prix s’est effondré d’environ 64 000 $ à 29 000 $. Malgré ce choc sévère, le réseau s’est redressé en cinq mois, le prix de Bitcoin remontant à 69 000 $. Ce schéma suggère que les événements d’exode des mineurs, bien que douloureux à court terme, précèdent souvent des récupérations puissantes.

D’autres analystes, dont Jeff Feng de Sei Labs, ont noté que Bitcoin a historiquement rebondi après des disruptions de la puissance de hachage. L’exode actuel pourrait également représenter un revers temporaire plutôt qu’une faiblesse structurelle. De plus, certains observateurs du marché attribuent la récente baisse de la puissance de hachage en partie à la tempête hivernale aux États-Unis, suggérant des changements temporaires plutôt que permanents chez les mineurs.

Valorisation basée sur la valeur énergétique et perspectives de plus de 120 000 $

Alors qu’Charles Edwards met en avant les risques à la baisse, un modèle d’évaluation plus large peint un tableau plus constructif à long terme. Le prix équitable de Bitcoin basé sur la valeur énergétique — une métrique calculant la juste valeur à partir de la consommation d’énergie du réseau et des coûts de production — s’élevait à environ 120 950 $ en janvier. Cette valeur énergétique représente le prix auquel les coûts de production de Bitcoin s’alignent avec sa valorisation de marché.

Historiquement, Bitcoin a tendance à remonter vers sa métrique de valeur énergétique après des tendances baissières prolongées. L’analyse d’Edwards suggère que le plancher à court terme se situe autour de 74 300 $-59 450 $, toute reprise pouvant déclencher un mouvement de réversion vers le prix basé sur la valeur énergétique. Cette double perspective — reconnaître les zones de support à court terme tout en anticipant un potentiel de reprise — caractérise la vision mesurée mais finalement constructive de Charles Edwards sur la trajectoire à moyen terme de Bitcoin.