L'accélération de l'approbation des ETF liés au Bitcoin, VistShares lance un fonds hybride indexé sur les obligations d'État coté à la NYSE

Une nouvelle tendance émerge sur le marché des actifs cryptographiques. L’approbation successive de ETF aux États-Unis marque un passage des fonds traditionnels à un produit innovant combinant plusieurs stratégies. En première ligne, VistaShares a lancé un nouveau fonds coté à la Bourse de New York, le BTYB, attirant ainsi l’attention du marché.

Obligations d’État et Bitcoin, l’élargissement des options avec l’approbation des ETF hybrides

Le BTYB, annoncé par VistaShares, dépasse le cadre traditionnel des fonds d’investissement. Il alloue environ 80 % du portefeuille à des titres du Trésor américain ou des produits liés, et utilise les 20 % restants pour exploiter la volatilité du Bitcoin (BTC). Selon Cointelegraph, l’exposition au Bitcoin est obtenue via une option d’achat sur l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock.

Cette stratégie est appelée « covered call synthétique ». En termes simples, elle permet de sécuriser une partie des gains liés aux mouvements du prix du Bitcoin tout en générant des revenus réguliers grâce à la vente d’options. Ainsi, le BTYB ne suit pas directement le prix spot du Bitcoin, mais offre un rendement élevé en échange d’une limite sur la hausse potentielle, via des opérations d’options. Selon VistaShares, l’objectif est d’offrir un rendement environ deux fois supérieur à celui des obligations d’État à 5 ans, bien que les dividendes varient chaque semaine en fonction du marché des options et des taux d’intérêt.

La vague d’approbations SEC se poursuit, diversification des ETF cryptographiques

L’approbation des ETF ne se limite pas au BTYB. Le 19 décembre 2024, la SEC a approuvé plusieurs nouveaux ETF cryptographiques. Le Nasdaq Crypto Index US ETF de Hashdex sera coté sur le Nasdaq, tandis que le Franklin Crypto Index ETF de Franklin Templeton sera coté sur le Cboe BZX. Ces fonds suivent des indices cryptographiques variés, incluant le Bitcoin (prix actuel 67 140 $) et l’Ethereum (ETH, prix actuel 1 970 $).

Ces approbations illustrent un changement de posture de la SEC, qui, autrefois prudente, commence à autoriser la cotation de produits cryptographiques structurés de manière saine. Ce changement s’appuie sur la consolidation de positions solides par des cryptomonnaies majeures comme le Bitcoin et l’Ethereum.

Diversification des stratégies d’approbation des ETF, du mono-actif au panier multi-actifs

La tendance s’étend également à d’autres initiatives. En janvier 2025, Bitwise Asset Management a lancé un nouveau fonds actif combinant Bitcoin, métaux précieux et actions minières, pour répondre à la dépréciation des monnaies fiat.

En septembre de la même année, Hashdex a étendu son Crypto Index US ETF en y intégrant XRP (prix actuel 1,38 $), Solana (SOL, 80,71 $), Stellar (XLM, 0,16 $). Ce fonds coté à Nasdaq détient en proportion équivalente cinq cryptomonnaies, dont Bitcoin et Ethereum.

En novembre 2025, 21Shares a lancé deux ETF cryptographiques conformes à la réglementation américaine : le 21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF et sa version excluant Bitcoin, le 21Shares FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF. Ces fonds suivent des indices cryptographiques de FTSE Russell, composés d’un panier d’actifs numériques majeurs.

La preuve de la maturité du marché, l’approbation des ETF comme nouveau canal d’investissement

Ces vagues d’approbations traduisent une réalité claire : le marché des cryptomonnaies s’intègre progressivement au système financier traditionnel, offrant de nouvelles opportunités aux investisseurs institutionnels comme particuliers. La possibilité pour des entreprises comme VistaShares de développer des fonds combinant obligations d’État et Bitcoin repose sur l’attitude favorable de la SEC envers l’approbation des ETF cryptographiques.

Pour les acteurs du marché, ces approbations sont porteuses de sens. Elles élargissent les options d’investissement selon divers objectifs, enrichissant la construction de portefeuilles. Cependant, il est également crucial de comprendre la complexité de ces produits hybrides et d’évaluer avec soin les risques et rendements. La tendance à la maturation du marché des cryptomonnaies, illustrée par ces approbations, devrait se poursuivre dans les années à venir.