Michael Burry avertit contre un effet domino : les pertes en Bitcoin pourraient mettre la pression sur les marchés des métaux précieux

Le légendaire investisseur Michael Burry, dont les prévisions sur la crise financière de 2008 ont marqué l’histoire, met à nouveau en garde contre des dynamiques de marché dangereuses. Cette fois, il se concentre sur un éventuel effet domino entre les cryptomonnaies et les placements traditionnels sécurisés. Avec le Bitcoin actuellement autour de 66 570 dollars américains et une baisse de 2,54 % en 24 heures, Burry envoie des signaux d’alerte pour un problème bien plus vaste : les liquidations forcées de positions en or et en argent par des acteurs institutionnels.

Dans un article publié sur Substack, Burry expose son analyse selon laquelle la chute massive des cryptomonnaies pousse les investisseurs institutionnels et les trésoriers d’entreprises dans une situation précaire. Afin de compenser leurs pertes en cryptos, ces acteurs pourraient être contraints de liquider des positions rentables dans d’autres actifs – notamment en or et en argent.

Les effets en cascade de la chute des prix des cryptomonnaies

Burry estime que les ventes potentielles de métaux précieux pourraient atteindre un milliard de dollars. Son observation se base sur les mouvements de prix de fin janvier, lorsque l’or et l’argent ont été sous pression peu après l’effondrement des marchés cryptographiques. L’investisseur suspecte une stratégie délibérée : des spéculateurs et des gestionnaires de trésorerie vendraient intentionnellement des positions rentables en contrats à terme tokenisés sur l’or et l’argent pour réduire leur exposition au risque.

Cette dynamique révèle un problème structurel plus profond. Lorsque l’allocation d’actifs est liée à plusieurs classes d’actifs, une perte dans une sphère peut entraîner des cascades de ventes dans d’autres. Michael Burry voit le Bitcoin comme un catalyseur de telles secousses de marché.

Pourquoi les investisseurs institutionnels sont sous pression

La récente chute du prix du Bitcoin, tombé sous 73 000 dollars, représente une baisse d’environ 40 % par rapport aux plus hauts récents. Des entreprises comme MicroStrategy (MSTR), qui détiennent d’importantes réserves de Bitcoin, voient leurs bilans s’éroder. Si le Bitcoin continue de descendre vers 50 000 dollars, avertit Burry, des sociétés minières pourraient faire faillite.

Ce que Burry critique particulièrement : il n’existe aucune activité économique fondamentale permettant de soutenir le Bitcoin à des prix plus élevés. « Il n’y a aucun cas d’usage organique qui pourrait ralentir ou arrêter la chute du Bitcoin », déclare-t-il clairement. Cela signifie que la tendance baissière pourrait s’auto-renforcer : les pertes entraînent d’autres ventes, ce qui génère encore plus de pertes.

Bitcoin comme valeur refuge – Burry voit des faiblesses fondamentales

Un point central dans la critique de Michael Burry est sa déclaration selon laquelle le Bitcoin, en tant que pendant numérique de l’or, a échoué. Alors que l’or a servi de réserve de valeur pendant des millénaires, Burry estime que le Bitcoin ne dispose pas d’une base durable pour la stabilité. Les réserves de trésorerie des entreprises ou des institutions seraient des positions spéculatives, non des ancrages structurels pour la stabilité des prix.

Le récent marché haussier du Bitcoin a été principalement alimenté par l’introduction de fonds négociés en bourse (ETF) spot et par l’intérêt institutionnel. Cependant, Michael Burry considère ces facteurs comme temporaires et non comme une preuve d’une acceptation réelle et large du marché. Selon lui, le Bitcoin reste un instrument hautement spéculatif dépourvu de valeur intrinsèque ou d’utilité universelle.

Implications pour le marché et rôle des marchés à terme

Particulièrement intéressante est la mise en garde de Burry concernant les marchés de contrats à terme tokenisés sur les métaux précieux. Si le Bitcoin continue de chuter et que cette déroute sur les métaux précieux s’intensifie, le marché de ces dérivés pourrait « s’effondrer dans un trou noir sans acheteurs ». Cela signifierait une liquidation de la liquidité – précisément au moment où les vendeurs auraient le plus besoin d’acheteurs.

Ces scénarios illustrent comment les marchés financiers modernes, par leur complexité d’interconnexion, deviennent plus vulnérables aux chocs. Une baisse dans un segment peut rapidement provoquer des turbulences dans des classes d’actifs totalement différentes.

Pourquoi prendre au sérieux l’avertissement de Burry

Michael Burry s’est révélé être un avertisseur précoce fiable. Son analyse de 2008 n’était pas le fruit du hasard – elle reposait sur une analyse approfondie des données et une compréhension des risques systémiques. Aujourd’hui, il pose à nouveau des questions inconfortables qui pourraient inquiéter les investisseurs détenant d’importantes positions en cryptomonnaies.

Pour les investisseurs engagés dans le secteur crypto, le message clé est clair : les risques ne se limitent pas au Bitcoin lui-même, mais concernent l’ensemble des marchés. La mise en garde de Burry montre qu’une nouvelle chute du prix du Bitcoin pourrait déclencher des effets domino de vente à travers les classes d’actifs traditionnelles et modernes – avec des conséquences imprévisibles pour les portefeuilles détenant ces actifs.