هل تقود اتفاقية «بازل 3» الفضة إلى صعود تاريخي في 2026؟

Dans le monde de la finance mondiale, il est rare que les changements réglementaires occupent les gros titres comme le font les effondrements du marché ou les décisions de la Réserve fédérale américaine. Mais « Bazel 3 » (Basel III) constitue un cas exceptionnel.

Ces règles réglementaires, nées de la crise financière mondiale, redéfinissent en profondeur la manière dont les banques traitent les métaux précieux. Le résultat ? Une impulsion structurelle forte qui pousse les prix de l’argent à des niveaux sans précédent, et avec la dynamique qui se poursuit en 2026, voici tous les détails de cette transformation radicale.

. Faits essentiels : comment « Bazel 3 » classe-t-il l’argent ?
L’objectif de « Bazel 3 » est de renforcer la résilience des banques via des règles strictes de capital et de liquidité. Le principal moteur ici est le ratio de financement stable net (NSFR) :
L’argent physique (L’actif gagnant) : l’argent matériel dédié (les lingots et pièces en coffre) bénéficie d’un traitement préférentiel (souvent 0% comme exigence de financement), ce qui en fait un actif à faible coût de détention de haute qualité.
L’argent papier (Le prix élevé) : les positions « papier » ou non dédiées (contrats à terme, dérivés, et fonds indiciels sans couverture physique) font face à des exigences de financement pouvant atteindre 85%. Cela rend leur détention très coûteuse pour les banques.
Pression sur la vente à découvert : les nouvelles règles empêchent les banques d’étendre leurs « positions courtes » (Short Positions) artificielles qui inondaient auparavant le marché avec des approvisionnements papier fictifs.
En résumé : ces règles n’interdisent pas le trading papier, mais le rendent très coûteux, obligeant les banques à liquider leurs paris contre l’argent et à se tourner vers la détention réelle.

. Comment cela crée-t-il une pression positive sur les prix ?
Pendant des années, l’« argent papier » a permis de manipuler les prix et de freiner leur hausse. Maintenant, le jeu change :
Découverte du prix réel : les coûts élevés des positions papier signifient moins de positions à découvert, permettant à la demande réelle (des panneaux solaires, voitures électriques, et intelligence artificielle) de conduire le prix sans dilution.
Fuite des institutions : banques et institutions augmentent leurs réserves d’argent physique en le considérant comme « l’or industriel » sous-évalué, avec une réduction de l’écart entre « l’or et l’argent ».
Multiplicateur des fondamentaux : avec un déficit d’approvisionnement (la demande dépasse la production annuelle de centaines de millions d’onces), « Bazel 3 » agit comme un déclencheur d’une explosion de prix pouvant atteindre des chiffres à trois chiffres ($100+).

. Calendrier : où en sommes-nous ?
La mise en œuvre ne s’est pas faite du jour au lendemain, mais par étapes :
2021 et après : début de l’application des règles fondamentales NSFR.
2025 : mise en œuvre complète dans l’Union européenne et au Royaume-Uni avec des ajustements américains.
Février 2026 : nous sommes maintenant en plein dans la phase de transition. Les banques ajustent activement leurs bilans, ce qui explique la forte volatilité et les rebonds actuels.

. Preuves :
Ce qui s’est passé en 2025 et début 2026 confirme cette vision :
Explosion du prix : les prix de l’argent ont doublé depuis début 2025, atteignant 120 dollars en janvier 2026 avant de se stabiliser autour de 80-85 dollars.
Famine des coffres : augmentation de l’écart entre le prix papier et physique, et allongement des délais de livraison dans les centres de trading mondiaux.
Comportement des banques : réduction massive des positions dérivées et augmentation des marges (Margins) sur les contrats à terme sur l’argent jusqu’à 15%.
. Que surveiller dans les prochains mois ?

L’opportunité de l’argent est toujours là. Surveillez ces signaux :
Rapports bancaires : augmentation possible des détentions de métaux physiques dans les divulgations trimestrielles.
Ratio or/argent : la poursuite de la contraction de ce ratio indique que l’argent surperforme.
Demande technologique : toute nouvelle poussée dans les technologies d’énergie verte agira comme un carburant supplémentaire.

*Le contenu publié ne constitue pas un conseil en investissement. Les décisions financières relèvent de votre responsabilité personnelle, et il est toujours conseillé de faire vos propres recherches ou de consulter un professionnel avant de prendre toute décision d’investissement.

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