Quel ETF sur les métaux précieux brillera dans votre portefeuille ? Une analyse approfondie de GDX vs PPLT

Le secteur des métaux précieux a offert des rendements extraordinaires en 2025, avec à la fois le VanEck Gold Miners ETF (GDX) et l’abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) enregistrant des gains à trois chiffres qui ont attiré l’attention de nombreux investisseurs. Cependant, tous les gains ne se valent pas, et le chemin emprunté par ces deux fonds pour augmenter significativement raconte des histoires très différentes sur l’investissement dans les métaux précieux. Comprendre quel véhicule pourrait briller le plus pour vos besoins spécifiques nécessite d’aller au-delà des rendements en titre pour examiner leurs structures sous-jacentes, coûts et caractéristiques de risque.

Performance qui fait vibrer les investisseurs : Analyse des gains de GDX et PPLT en 2025

Les deux fonds ont délivré des performances impressionnantes sur un an à la fin janvier 2026, PPLT surpassant légèrement GDX : PPLT a réalisé un rendement total de 190,64 % contre 185,16 % pour GDX. Cette trajectoire quasi parallèle masque des moteurs fondamentalement différents. GDX bénéficie à la fois de l’appréciation des actions des sociétés minières aurifères et des distributions de dividendes, tandis que PPLT progresse uniquement grâce au mouvement du prix spot du platine.

En examinant la volatilité à plus long terme, la différence devient plus marquée. Sur une période de cinq ans, GDX a connu une baisse maximale de -46,52 %, tandis que la pire chute de PPLT a atteint -35,73 %. Pourtant, un investissement de 1 000 $ dans GDX est passé à 2 587 $ en cinq ans, dépassant les 2 133 $ de PPLT — ce qui montre que des volatilités plus élevées peuvent coexister avec une accumulation de richesse à long terme supérieure dans les investissements liés aux matières premières.

Les mesures de bêta révèlent à quel point ces fonds réagissent différemment aux mouvements du marché global. Avec un bêta de 0,64, GDX est moins volatile par rapport au S&P 500, tandis que le bêta nettement plus faible de 0,34 de PPLT en fait un actif plus défensif. Cette distinction est importante pour la construction de portefeuille : GDX offre une certaine corrélation avec le marché actions, tandis que PPLT fonctionne principalement comme une couverture pure contre les matières premières.

Deux approches distinctes pour investir dans les métaux précieux : ce qui les différencie

Les différences structurelles entre ces fonds touchent directement à la façon dont ils génèrent des rendements. GDX fonctionne comme un fonds d’actions, détenant des parts dans de grandes sociétés minières — ses principales positions incluent Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM), Newmont Corp. (NEM) et Barrick Mining Corp. (B). En dehors des trois principales, GDX diversifie ses investissements à travers de nombreuses sociétés, la plupart représentant moins de 5 % du fonds.

PPLT adopte une approche totalement différente, détenant des barres et pièces de platine physiques plutôt que des titres de sociétés. Cette exposition directe à la matière première signifie que la valeur de PPLT dépend uniquement du mouvement du prix spot du platine, sans que la performance d’une entreprise ou la gestion n’affecte ses rendements. Créé il y a 16 ans, PPLT possède un historique de 16 ans, ce qui en fait l’un des ETF de métaux précieux physiquement adossés les plus établis.

La volatilité des prix reflète la nature de chaque approche : au cours de l’année écoulée, PPLT a fluctué entre 82,79 $ et 225,71 $, capturant toute la gamme des oscillations du marché du platine. Les actions minières d’or, quant à elles, ajoutent une couche supplémentaire de volatilité via des facteurs spécifiques aux entreprises, au-delà des prix des matières premières.

Coûts, dividendes et risques : où chaque fonds brille

Les structures de frais diffèrent modestement mais de manière significative. GDX facture un ratio de dépenses de 0,51 % par an, tandis que celui de PPLT, à 0,60 %, reflète les coûts liés au stockage et à la gestion du platine physique. Étant donné le rendement annuel supérieur de PPLT, certains investisseurs considèrent que ces neuf points de base supplémentaires sont une compensation justifiée.

L’histoire des dividendes favorise largement GDX. Avec un rendement en dividendes annuel de 0,59 %, GDX offre des distributions en cash que PPLT ne peut égaler — PPLT ne verse aucun dividende aux actionnaires. Pour les investisseurs axés sur le revenu ou ceux réinvestissant leurs gains, cette différence structurelle devient importante sur plusieurs années.

La taille des actifs et la liquidité divergent également fortement. GDX gère 30,36 milliards de dollars d’actifs, ce qui en fait une option très liquide pour les traders comme pour les investisseurs à long terme. PPLT gère 3,52 milliards de dollars, ce qui reste conséquent mais environ un dixième de GDX. Cette différence influence les spreads de trading, la facilité d’entrée et de sortie, ainsi que la stabilité du fonds.

Faire le bon choix : GDX ou PPLT pour votre stratégie d’investissement

Choisir entre ces fonds nécessite d’adapter leurs caractéristiques à vos objectifs d’investissement. GDX séduit les investisseurs cherchant une exposition à la chaîne d’approvisionnement des métaux précieux via la participation en actions, privilégiant le flux de revenus de dividendes et une liquidité accrue. Son bêta de 0,64 offre aussi une légère diversification de portefeuille tout en conservant une corrélation avec le marché actions.

PPLT convient aux investisseurs recherchant une exposition pure à la matière première sans lien avec le marché actions, valorisant ses caractéristiques défensives (bêta de 0,34) et acceptant l’absence de revenus de dividendes. La couverture physique en platine offre une participation simple à la matière première pour ceux qui sont sceptiques quant à la gestion ou aux risques opérationnels des sociétés minières.

Le cas d’investissement plus large pour les métaux précieux repose sur des principes économiques éprouvés. Historiquement, l’or et le platine ont tendance à augmenter lorsque le dollar américain s’affaiblit, notamment en période d’incertitude économique et de tensions géopolitiques. Avec une estimation que le platine est au moins 10 fois plus rare que l’or malgré une demande de détail moindre, les contraintes d’approvisionnement à long terme peuvent soutenir une appréciation de la valeur.

Cependant, il faut tempérer les attentes concernant la performance annuelle. Les deux fonds ont connu l’une de leurs meilleures années en 2025. À moins que les tensions géopolitiques ne s’intensifient ou que l’instabilité financière mondiale ne s’aggrave considérablement, espérer des rendements annuels de 185-190 % en 2026 serait irréaliste. L’investissement dans les métaux précieux fonctionne mieux comme une couverture de portefeuille et une réserve de valeur à long terme plutôt que comme un véhicule pour s’enrichir rapidement.

La combinaison de la résilience démontrée des fonds et de leur positionnement géopolitique amélioré continuera probablement à gagner en attention des investisseurs, mais les gains durables dépendent davantage des conditions macroéconomiques que des facteurs spécifiques aux fonds.