Les actions des géants de la technologie connaissent des fortunes divergentes face à des résultats financiers mitigés

Le secteur technologique a montré des contrastes marqués le 29 janvier 2026, alors que les actions des grandes entreprises technologiques ont publié des résultats très polarisés, envoyant les traders en quête de réévaluation de la dynamique sectorielle. Alors que le marché plus large s’est légèrement replié — avec le S&P 500 en baisse de 0,41 %, le Dow Jones en baisse de 0,02 %, et le Nasdaq 100 glissant de 0,80 % — les actions individuelles des grandes entreprises technologiques ont évolué dans des directions diamétralement opposées en fonction de leurs performances financières.

La saison des résultats pour les grandes entreprises technologiques a révélé une histoire révélatrice : alors que certaines actions comme Meta Platforms ont bondi de plus de 7 % grâce à des prévisions de revenus robustes, et IBM a progressé d’un montant similaire après avoir dépassé les attentes, Microsoft a chuté de plus de 10 % après avoir déçu les investisseurs avec une croissance décevante de sa division cloud malgré le respect des attentes de revenus consensuelles. Cette divergence souligne à quel point les actions des grandes entreprises technologiques sont désormais jugées selon des critères de performance de plus en plus stricts.

La forte prévision de Meta remonte le moral, mais les inquiétudes sur le cloud persistent

Meta Platforms s’est imposée comme un gagnant clair, annonçant un chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 59,89 milliards de dollars — dépassant les estimations consensuelles de 58,42 milliards de dollars. Plus important encore, la direction a prévu pour le premier trimestre un chiffre d’affaires compris entre 53,5 milliards et 56,5 milliards de dollars, bien au-dessus des attentes des analystes de 51,27 milliards de dollars. Cette prévision a rassuré les investisseurs préoccupés par la capacité des actions des grandes entreprises technologiques à maintenir leur élan.

Inversement, l’activité cloud de Microsoft n’a pas réussi à susciter l’enthousiasme. Alors que les revenus d’Azure et des services cloud ont augmenté de 38 % en glissement annuel — conformément aux attentes — le résultat s’est situé exactement sur ces attentes plutôt que de les dépasser. Combiné à des dépenses d’exploitation plus élevées que prévu, l’incapacité de l’entreprise à surprendre à la hausse a fait chuter les actions des grandes entreprises du secteur logiciel, Microsoft étant à lui seul responsable d’une grande partie de la faiblesse du Nasdaq 100.

Le soutien des secteurs de l’énergie et des métaux précieux offre un coussin au marché

Alors que les actions des grandes entreprises technologiques ont attiré l’attention pour leur volatilité, les producteurs d’énergie ont connu un rallye remarquable, le pétrole brut WTI ayant grimpé de plus de 4 % pour atteindre un sommet de 4,25 mois. La hausse a suivi les commentaires du président Trump mercredi, évoquant la recherche de négociations renouvelées avec l’Iran sur les questions nucléaires, couplés à des avertissements concernant une flotte navale américaine prête à agir avec « rapidité et violence ».

Les actions énergétiques ont largement bénéficié, avec APA Corp et Occidental Petroleum progressant de plus de 4 %, tandis que ConocoPhillips, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, Halliburton et Valero Energy ont chacune gagné plus de 3 %. Cette surperformance dans l’énergie contrastait fortement avec les difficultés rencontrées par les actions technologiques face à des déceptions de résultats.

Les métaux précieux ont connu des mouvements encore plus spectaculaires. L’or et l’argent ont bondi de plus de 3 % pour établir de nouveaux records, tandis que le cuivre a augmenté de plus de 8 % pour atteindre un sommet historique. Ces mouvements reflétaient les inquiétudes des investisseurs concernant la faiblesse du dollar et l’incertitude des orientations politiques américaines, entraînant une fuite notable des actifs libellés en dollars vers des actifs tangibles — une dynamique qui a encore accentué la pression sur les actions des grandes entreprises technologiques principalement libellées en dollars américains.

L’incertitude gouvernementale et les menaces commerciales jettent une ombre

Les vents contraires qui pèsent sur les actions des grandes entreprises technologiques et le marché plus large dépassent les résultats. La menace de Trump d’imposer des tarifs douaniers à 100 % sur les importations canadiennes, combinée à la rhétorique persistante sur l’acquisition du Groenland et aux risques de fermeture du gouvernement liés au financement du Department of Homeland Security, ont créé une atmosphère d’incertitude politique qui a limité l’enthousiasme haussier. Avec une éventuelle fermeture partielle du gouvernement qui se profile à l’expiration de l’extension de financement actuel vendredi, les acteurs du marché restent prudents quant à l’engagement du capital.

Le déficit commercial américain s’est creusé à 56,8 milliards de dollars en novembre — dépassant largement les attentes de 44,0 milliards de dollars et représentant le plus grand écart mensuel en quatre mois. Cette détérioration suggère que la mise en œuvre de tarifs douaniers pourrait avoir un impact substantiel sur les résultats des entreprises, en particulier pour les actions des grandes entreprises technologiques disposant de chaînes d’approvisionnement et de bases de clients à l’étranger.

Le marché du travail donne des signaux mitigés ; les données économiques présentent une complexité

Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage initiales ont diminué de 1 000 pour atteindre 209 000, dépassant légèrement les attentes des économistes de 205 000, ce qui suggère un marché du travail légèrement plus mou que prévu. Cependant, les demandes continues ont diminué de 38 000 pour atteindre un plus bas de six mois à 1,827 million, indiquant une force sous-jacente dans la rétention de l’emploi — bien que légèrement en dessous des 1,850 million attendus.

Pour l’avenir, les participants au marché surveilleront les commandes d’usines (attendues en hausse de 1,6 % mois après mois), les données d’inflation des prix à la production de décembre, et l’enquête PMI de Chicago de janvier. Ces indicateurs économiques influenceront probablement la capacité des actions des grandes entreprises technologiques à se redresser après leur récente faiblesse, surtout s’ils suggèrent que l’inflation reste élevée et que la Réserve fédérale maintient une posture restrictive.

La pression sur les taux d’intérêt reflète les inquiétudes inflationnistes

Les marchés obligataires ont connu une pression vendeuse le 29 janvier, avec une baisse de deux ticks des T-notes à 10 ans de mars. Le rendement à 10 ans a augmenté de 2,2 points de base pour atteindre 4,265 %, reflétant la hausse des anticipations d’inflation, alors que le taux d’inflation à 10 ans en brèche a atteint un sommet de quatre mois à 2,378 %.

Les pressions sur l’offre ont aggravé la faiblesse, puisque le Trésor a annoncé une vente aux enchères de 44 milliards de dollars de titres à sept ans prévue pour plus tard dans la séance. Ces rendements en hausse créent des vents contraires pour les actions des grandes entreprises technologiques, qui bénéficient généralement de taux d’actualisation plus faibles appliqués aux projections de bénéfices futurs.

Les obligations d’État européennes ont reculé malgré la publication d’un indice de confiance économique plus fort que prévu dans la zone euro. L’indicateur de confiance économique de janvier a bondi de 2,2 points pour atteindre un sommet de trois ans à 99,4, bien que la croissance de la masse monétaire M3 de décembre dans la zone euro, à 2,8 % en glissement annuel, ait déçu par rapport aux 3,0 % du consensus. Les marchés dérivés européens reflètent une probabilité nulle d’une hausse des taux de la Banque centrale européenne lors de sa réunion de politique du 5 février.

Mouvements du marché boursier : gagnants et perdants importants

Au-delà des grandes actions technologiques qui ont fait la une, plusieurs autres secteurs ont montré une force notable. Royal Caribbean Cruises a été le leader des gagnants du S&P 500, avec une hausse de plus de 15 % après avoir guidé un bénéfice par action ajusté annuel de 17,70 à 18,10 dollars, dépassant le consensus de 17,67 dollars. Carnival et Norwegian Cruise Line Holdings ont chacune progressé de plus de 6 %.

Les actions de transport et industrielles ont également impressionné. C.H. Robinson Worldwide a gagné plus de 8 % après avoir publié un bénéfice dilué ajusté du quatrième trimestre de 1,23 dollar, dépassant le consensus de 1,13 dollar. Southwest Airlines a bondi de plus de 6 % après avoir guidé un bénéfice ajusté du premier trimestre d’au moins 45 cents, dépassant largement le consensus de 28 cents. Lockheed Martin a rebondi de plus de 7 % après avoir prévu un bénéfice annuel compris entre 29,35 et 30,25 dollars, bien au-dessus du consensus de 29,09 dollars.

À la baisse, plusieurs actions des grandes entreprises technologiques et noms liés à la technologie ont chuté au-delà de la baisse de Microsoft. Las Vegas Sands a chuté de plus de 11 % après avoir annoncé un résultat ajusté des opérations à Macao pour le quatrième trimestre de 608 millions de dollars, décevant face au consensus de 626,1 millions. ServiceNow a chuté de plus de 11 % après avoir fourni une prévision de marge brute ajustée pour le quatrième trimestre de 80,5 % — en dessous des 81,2 % attendus. HubSpot a dégringolé de plus de 10 % après que BMO Capital Markets ait réduit son objectif de prix de 465 à 385 dollars.

Les noms industriels et de consommation ont également montré des faiblesses. Whirlpool a chuté de plus de 9 % après avoir publié un chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 4,10 milliards de dollars contre 4,26 milliards de dollars de consensus, tout en prévoyant un bénéfice par action récurrent annuel d’environ 7,00 dollars, en dessous des 7,23 dollars attendus. Tractor Supply a reculé de plus de 5 % après avoir annoncé un chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 3,90 milliards de dollars contre 3,99 milliards de dollars de consensus, avec une prévision de ventes comparables pour l’année complète de +1 % à +3 %, en dessous du point médian du consensus de 2,96 %.

Perspectives : les actions technologiques face à la réalité de la saison des résultats

Avec 102 sociétés du S&P 500 programmées pour publier leurs résultats durant la semaine du 29 janvier, et Apple s’apprêtant à annoncer ses résultats après la clôture ce jour-là, le point d’inflexion de la saison des résultats est arrivé. Sur la période de reporting couverte par cette analyse, 81 % des 106 sociétés ayant publié ont dépassé les attentes — un contexte historiquement favorable.

Selon les projections de Bloomberg Intelligence, la croissance des bénéfices du quatrième trimestre devrait atteindre 8,6 % dans le S&P 500. En excluant les sept géants de la technologie (Magnificent Seven), la croissance des bénéfices du quatrième trimestre est forecastée à un rythme plus modeste de 4,6 %, soulignant la concentration de la génération de profits dans les grandes entreprises technologiques. Cette disparité suggère que les actions des grandes entreprises technologiques resteront essentielles pour que les bénéfices soutiennent la dynamique du marché ou si celui-ci pourrait s’élargir à d’autres secteurs plus défensifs ou cycliques.

Les participants au marché intègrent actuellement une probabilité de 14 % d’une baisse de 25 points de base des taux lors de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale du 17-18 mars, ce qui suggère des attentes limitées quant à une politique accommodante à court terme pouvant bénéficier aux actions technologiques par la baisse des taux d’actualisation.

Les marchés internationaux ont clôturé en hausse ce jour, avec le Euro Stoxx 50 en progression de 0,59 %, le Shanghai Composite chinois atteignant un sommet de deux semaines avant de clôturer en hausse de 0,16 %, et le Nikkei 225 japonais en légère hausse de 0,03 % — montrant que les inquiétudes concernant les actions technologiques n’étaient pas uniformément reflétées dans les marchés boursiers mondiaux.