Crise de la roupie indienne et opportunité ETF de 1,87 million de dollars : Naviguer dans la volatilité des devises en 2026

Alors que l’Inde entre dans l’année 2026, le récit économique du pays a pris une tournure radicale. Si la croissance reste résiliente, la roupie indienne a chuté à des niveaux historiques — atteignant 92 pour 1 USD — au milieu de retraits massifs de capitaux et d’incertitudes géopolitiques. Ce qui rend cette situation particulièrement intéressante pour les investisseurs en ETF, c’est le paradoxe en jeu : la faiblesse de la devise qui signale une tension économique crée également une opportunité d’achat potentielle, surtout alors que les fondamentaux de l’Inde restent plus solides qu’on ne le pense.

L’ampleur de la fuite des capitaux raconte une partie de l’histoire. En 2025 seulement, les investisseurs étrangers en portefeuille ont retiré près de 18 milliards de dollars des actions indiennes. En janvier 2026, un retrait supplémentaire de 846 millions de dollars a été enregistré lors des deux premières sessions de négociation, alors que l’argent mondial se tournait vers des valorisations plus faibles dans d’autres marchés émergents et des actifs plus sûrs. Chacun de ces flux sortants de plusieurs millions de dollars représente non seulement un mouvement de capitaux, mais aussi une perte de confiance qui exerce une pression directe sur la devise. Pourtant, sous cette volatilité se cache une contradiction cruciale : la croissance du PIB de l’Inde a été révisée à 6,4 % par le Fonds Monétaire International, tandis que la roupie continue de glisser.

La tempête parfaite : pourquoi la roupie continue de baisser

Trois forces majeures conspirent pour affaiblir la monnaie indienne simultanément. Premièrement, l’exode de capitaux : les fonds étrangers sont en mode retrait, cherchant des havres plus sûrs face à l’incertitude mondiale. Il ne s’agit pas simplement de prendre des profits — cela reflète une hésitation quant à la trajectoire à court terme de l’Inde, même si la croissance à long terme reste intacte.

Deuxièmement, la pression géopolitique : les tensions commerciales provenant de Washington, notamment autour du différend du Groenland et des éventuels tarifs sur les pays ayant des liens commerciaux avec la Russie, ont créé une ambiance de marché “risque-off”. Les négociations pour un accord commercial clé entre les États-Unis et l’Inde ont été bloquées début 2026, refroidissant davantage le sentiment des investisseurs.

Troisièmement, le piège du déficit commercial : en tant que grand importateur d’énergie et d’électronique, l’Inde affiche un déficit commercial qui a dépassé 25 milliards de dollars le mois dernier. La hausse des prix du pétrole brut et des coûts élevés de l’or ont forcé les entreprises indiennes à acheter massivement des dollars pour couvrir leur exposition. Cette demande constante de devises étrangères maintient une pression à la baisse sur la roupie sans relâche.

Le paradoxe devise-croissance : pourquoi cela importe

C’est ici que l’analyse devient intéressante. La dépréciation de la roupie reflète le “prix” de l’économie indienne — la valeur de sa devise — plutôt que son “moteur” fondamental, ou sa productivité. Ce moteur accélère en réalité, avec la prévision de croissance révisée à 6,4 % par le FMI suggérant que l’économie sous-jacente surperforme par rapport à ses pairs mondiaux, y compris la Chine et les États-Unis.

Cela crée une opportunité de valorisation classique. Alors que les investisseurs étrangers fuient par crainte et que la roupie s’affaiblit, les actions et entreprises au sein du marché indien se négocient à des prix déprimés ajustés en devise. Pour les investisseurs en dollars, cela signifie accéder à des entreprises indiennes fondamentalement solides à prix réduit. Le risque, bien sûr, est que la dépréciation supplémentaire de la roupie puisse continuer, et que les sorties de capitaux s’intensifient si les tensions géopolitiques ne s’apaisent pas ou si les taux d’intérêt américains restent élevés.

Trois ETF Inde positionnés pour la reprise

Pour les investisseurs prêts à tolérer la volatilité de la devise en échange d’une exposition à la croissance à long terme, trois ETF méritent considération :

WisdomTree India Earnings Fund (EPI) détient 2,58 milliards de dollars d’actifs répartis sur 557 entreprises indiennes rentables. Son portefeuille est fortement axé sur les secteurs financier et énergétique, avec des principales positions comprenant Reliance Industries (7,05 %), HDFC Bank (5,75 %) et ICICI Bank (5,25 %). Malgré les turbulences récentes, EPI a progressé de 2,4 % au cours de l’année écoulée, prouvant sa résilience. Avec une structure de frais de 84 points de base, il se négocie à un coût raisonnable pour la diversification qu’il offre.

Franklin FTSE India ETF (FLIN), gérant 2,75 milliards de dollars, adopte une approche légèrement différente en se concentrant sur 276 grandes et moyennes capitalisations. Ses trois principales positions sont HDFC Bank (6,63 %), Reliance Industries (6,04 %) et ICICI Bank (4,53 %). FLIN a également affiché un rendement annuel de 2,4 %, en faisant une alternative comparable à EPI. Son faible coût de 19 points de base en fait l’une des options les plus économiques pour une exposition à l’Inde.

First Trust India NIFTY 50 Equal Weight ETF (NFTY), avec 160,9 millions de dollars sous gestion, offre une diversification différente en pondérant de manière égale les 51 plus grandes et liquides actions indiennes. Cette approche à poids égal réduit le risque de concentration par rapport aux pairs pondérés par la capitalisation boursière. Les principales positions — Tata Steel (2,28 %), Hindalco (2,24 %) et JSW Steel (2,20 %) — illustrent son orientation vers les secteurs industriel et manufacturier. NFTY a délivré 3,5 % au cours de l’année écoulée avec une structure de frais de 81 points de base.

La conclusion : le risque de change rencontre l’opportunité de croissance

Le niveau historiquement bas de la roupie n’est pas une raison de paniquer — c’est un signal que le moment est venu pour les investisseurs avisés de réévaluer leur exposition à l’Inde. Oui, la volatilité de la devise et la fuite continue des capitaux présentent de vrais risques. Mais cela signifie aussi que les investisseurs achetant des actions indiennes via ces trois ETF achètent essentiellement des portefeuilles de sociétés rentables valant plusieurs milliards de dollars, à des remises en devise de plusieurs millions.

La question n’est pas de savoir si l’Inde va croître — la révision à la hausse du FMI le confirme. La question est de savoir si vous pouvez tolérer la faiblesse à court terme de la roupie pour capitaliser sur cette croissance. Pour ceux qui ont une tolérance au risque suffisante et un horizon d’investissement à moyen ou long terme, il pourrait être exactement le bon moment pour ajouter ces ETF Inde à votre portefeuille.