La Chine interdit les stablecoins adossés au yuan non approuvés à l'étranger pour protéger la stabilité de la monnaie

Les régulateurs chinois ont décidé de renforcer le contrôle sur les actifs numériques, en interdisant l’émission non autorisée de stablecoins adossés au yuan à l’étranger et en étendant les restrictions aux actifs tokenisés du monde réel liés à la monnaie du pays.

Points clés :

• La Chine a interdit les stablecoins adossés au yuan non autorisés et les actifs tokenisés connexes pour protéger la souveraineté monétaire.
• Les autorités ont réaffirmé l’interdiction des paiements en crypto tout en promouvant le yuan numérique soutenu par l’État.
• Le Japon et Hong Kong avancent vers des marchés de stablecoins réglementés, mettant en évidence une division régionale en matière de politique.

Dans un communiqué conjoint publié vendredi, la Banque populaire de Chine (PBOC) et sept agences gouvernementales ont déclaré que les individus et les entreprises, qu’ils soient domestiques ou étrangers, ne peuvent pas émettre de stablecoins liés au renminbi sans approbation officielle.

Les autorités ont soutenu que de tels tokens imitent les fonctions clés de la monnaie et pourraient menacer la souveraineté monétaire.

La Chine affirme que les stablecoins en yuan menacent la stabilité de la monnaie

Les stablecoins adossés à des monnaies fiat « remplissent certaines fonctions des monnaies fiat », indique l’avis, en avertissant que leur circulation hors de la supervision réglementaire pourrait compromettre la stabilité du yuan.

Les règles ciblent également les services liés aux actifs financiers tokenisés, y compris les représentations basées sur blockchain d’obligations ou d’actions.

Les entités étrangères sont interdites d’offrir des produits connexes aux utilisateurs en Chine sans l’autorisation des régulateurs.

Pékin a réaffirmé sa position de longue date sur les paiements en crypto, déclarant que des actifs tels que Bitcoin et Ether ne disposent pas du statut de monnaie légale et que la facilitation des transactions ou des services connexes constitue une activité illégale.

La politique s’appuie sur une interdiction totale introduite par la banque centrale en 2021, qui a effectivement exclu le trading et les paiements en cryptomonnaies du système financier national.

L’universitaire et ancien cadre d’un fonds souverain Winston Ma a déclaré que ces restrictions s’appliquent à la fois aux versions onshore et offshore du renminbi.

Le yuan offshore, connu sous le nom de CNH, est conçu pour offrir une flexibilité en matière de change tout en conservant les contrôles de capitaux.

Les mesures semblent s’inscrire dans une stratégie plus large visant à limiter les monnaies numériques émises par des privés tout en promouvant le yuan numérique soutenu par l’État.

La Chine a passé plusieurs années à développer la monnaie numérique de banque centrale e-CNY et a récemment autorisé les banques commerciales à partager des intérêts avec les utilisateurs détenant des portefeuilles en yuan numérique dans le but d’accroître l’adoption.

Le Japon et Hong Kong adoptent la régulation des stablecoins alors que la Chine renforce ses règles

Dans d’autres parties de l’Asie, les décideurs ont choisi une voie différente. Le Japon a introduit un cadre juridique pour l’émission de stablecoins en 2023, tandis que Hong Kong prévoit de commencer à délivrer des licences aux émetteurs de stablecoins cette année.

La Chine a brièvement envisagé de permettre à des entreprises privées d’émettre des tokens adossés au yuan en 2025, mais a ensuite suspendu les programmes pilotes.

L’année dernière, la Banque populaire de Chine a dévoilé un cadre qui permettra aux banques commerciales de payer des intérêts sur les soldes détenus dans des portefeuilles en yuan numérique à partir du 1er janvier 2026.

Lu Lei, vice-gouverneur de la PBOC, a déclaré que ce changement ferait passer l’e-CNY au-delà de son rôle initial de version numérique de la monnaie liquide et l’intégrerait dans les opérations d’actifs et de passifs des banques.

La valeur des transactions en stablecoins dans le monde a atteint 33 000 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation de 72 % par rapport à l’année précédente, selon les données de Bloomberg compilées par Artemis Analytics.

USDC est devenu le stablecoin le plus utilisé en volume de transactions, traitant pour 18,3 000 milliards de dollars, tandis que l’USDT de Tether a traité 13,3 000 milliards de dollars, malgré sa domination en capitalisation de marché à 187 milliards de dollars.

Cette hausse d’activité fait suite à l’adoption du GENIUS Act en juillet 2025, le premier cadre réglementaire complet aux États-Unis pour les stablecoins de paiement.