Pourquoi les produits de consommation de base méritent une perspective d'investissement solide sur le marché d'aujourd'hui

La divergence entre la performance du marché large et les mouvements spécifiques de certains secteurs crée des opportunités intéressantes pour les investisseurs prêts à aller au-delà des rendements globaux. Au cours de l’année écoulée, alors que l’indice S&P 500 a augmenté d’environ 17 %, le secteur des biens de consommation de base n’a gagné que 1,5 %. Cet écart peut sembler préoccupant pour certains, mais il offre une perspective d’investissement convaincante pour ceux qui comprennent les dynamiques sous-jacentes et sont prêts à adopter une position contrarienne.

Comprendre la divergence de performance et la perspective d’investissement

La clé n’est pas seulement dans les chiffres finaux — c’est dans le parcours que ces chiffres ont emprunté pour atteindre leur destination. Les trajectoires de performance de ces deux catégories ont divergé fortement, révélant des informations importantes sur la structure du marché et les opportunités d’investissement.

Au début de 2025, les actions des biens de consommation de base ont connu un rallye, progressant d’environ 10 % avant de se modérer progressivement tout au long du reste de la période. En revanche, le S&P 500 a commencé la période avec une correction significative d’environ 15 %. Cette baisse a été principalement due à de lourdes pertes dans les grandes entreprises technologiques, qui représentent actuellement près de 35 % de la composition de l’indice. Les biens de consommation de base, quant à eux, ne constituent qu’environ 5 % du S&P 500.

Cette concentration est considérable pour les investisseurs évaluant la perspective d’investissement. Lorsqu’un segment relativement étroit du marché domine la hausse de l’indice, une diversification plus large peut offrir un attrait à ceux recherchant des caractéristiques de risque-rendement différentes et une stabilité du portefeuille en période de volatilité sectorielle.

La stratégie contrarienne pour les actions défensives de consommation

Tout au long des cycles de marché, le leadership tourne entre différents secteurs, et l’environnement actuel présente un cas particulièrement notable pour revoir les positions traditionnellement considérées comme défensives. Les biens de consommation de base ont historiquement servi de refuges lors de périodes de stress du marché — les investisseurs n’abandonnent pas la consommation de produits essentiels lorsque les marchés boursiers rencontrent des difficultés.

La dichotomie entre la dynamique du secteur technologique et la sous-performance des biens de consommation de base crée une opportunité classique pour les investisseurs contrarians. Si les inquiétudes concernant la valorisation de l’intelligence artificielle s’avèrent justifiées, les positions dans les producteurs de biens essentiels peuvent offrir un certain ballast. Fondamentalement, les ménages continueront à avoir besoin de nourriture, de produits de soins personnels et d’articles ménagers, indépendamment de la dynamique du secteur technologique.

Ce secteur offre plusieurs candidats intéressants à considérer. Coca-Cola affiche une forte croissance organique du chiffre d’affaires, avec une augmentation des ventes de 6 % au cours du dernier trimestre, contre 5 % au trimestre précédent. Cette accélération s’est produite malgré les vents contraires liés à des consommateurs attentifs à leurs coûts et aux initiatives gouvernementales promouvant des options de boissons plus saines. Procter & Gamble maintient une cohérence remarquable avec une croissance organique d’environ 2 %, reflétant la stabilité inhérente aux grandes marques de consommation. Même Conagra, confrontée à des défis plus importants que ses pairs, offre des considérations spécifiques pour les investisseurs agressifs recherchant un potentiel de rendement plus élevé.

Revenu de dividendes : un pilier de la perspective d’investissement actuelle

La génération de revenus est devenue de plus en plus importante dans la perspective d’investissement actuelle, notamment alors que les investisseurs réévaluent la construction de leur portefeuille face aux risques de concentration du marché. Le secteur des biens de consommation de base propose plusieurs véhicules versant des dividendes attrayants pour différents profils d’investisseurs.

Coca-Cola offre un rendement de 3 % tout en conservant le statut de Dividend King — une distinction indiquant plus de 60 années consécutives d’augmentations de dividendes. Cette cohérence à travers les cycles économiques, y compris l’ère de la Grande Récession, démontre l’engagement de la direction envers les rendements aux actionnaires durant les périodes difficiles. L’action représente un choix prudent pour les portefeuilles axés sur le revenu.

Procter & Gamble détient également le statut de Dividend King, avec une série encore plus longue que Coca-Cola. Son rendement avoisine également 3 %, mais est notablement proche de ses sommets sur cinq ans, ce qui suggère un potentiel de valeur pour les investisseurs en quête de revenus. La différence entre les deux est instructive : bien que tous deux maintiennent des marques premium et des opérations stables, les métriques de valorisation actuelles de P&G pourraient davantage attirer les investisseurs axés sur la valeur à la recherche de points d’entrée attractifs.

Conagra présente un profil nettement différent avec un rendement de 8,7 %, nettement supérieur à celui de ses pairs mieux capitalisés. Cependant, cette rémunération élevée s’accompagne d’un risque correspondant. Le portefeuille de marques de Conagra, bien que reconnu, n’occupe pas la même position de leader dans l’industrie que Coca-Cola ou P&G. La société a connu une baisse de 3 % de ses ventes organiques au cours de son deuxième trimestre fiscal, et a historiquement réduit son dividende lors de la récession de 2007-2009 — ce que ni Coca-Cola ni P&G n’ont fait. Pour les investisseurs ayant une tolérance au risque plus élevée, le potentiel de redressement et le rendement élevé peuvent justifier une considération.

Évaluation individuelle des actions pour les investisseurs axés sur la valeur

Un investissement de 1 000 $ offre une exposition significative à différents profils de risque-rendement dans le secteur. À ces niveaux actuels, cette somme pourrait établir des positions dans plusieurs entreprises ou concentrer l’exposition selon la préférence de risque. Environ 14 actions de Coca-Cola, sept actions de P&G, ou environ 61 actions de Conagra représentent des points d’entrée viables selon les objectifs du portefeuille.

Les investisseurs prudents recherchant stabilité et revenus réguliers seraient probablement attirés par la combinaison de croissance et de paiements de dividendes fiables de Coca-Cola. Les investisseurs axés sur la valeur, reconnaissant la valorisation relative actuelle de P&G, pourraient préférer cette position. Les investisseurs tolérants au risque, intrigués par le potentiel de redressement de Conagra et son rendement élevé, devront accepter des défis importants en matière d’exécution commerciale.

Construire votre allocation face à la concentration du marché

La perspective d’investissement actuelle exige de considérer les implications au niveau du portefeuille au-delà du mérite individuel des actions. Les indices de marché reflètent de plus en plus une concentration étroite dans le secteur technologique, créant une vulnérabilité face à des baisses sectorielles spécifiques. L’allocation dans des secteurs défensifs offre une diversification structurelle du portefeuille que l’exposition passive à l’indice offre actuellement peu d’accès.

Suivre la foule vers les actions technologiques reste la voie de moindre résistance pour la plupart des investisseurs. Cependant, développer une perspective d’investissement qui reconnaît les risques de concentration du marché et identifie des alternatives défensives sous-évaluées peut apporter une valeur significative à long terme. Le secteur des biens de consommation de base, actuellement négligé dans l’enthousiasme pour la technologie, représente exactement le type d’opportunité contracyclique qui a historiquement émergé lorsque le sentiment des investisseurs devient dangereusement unidirectionnel.

Pour les investisseurs prêts à adopter une position contrarienne et à accepter la difficulté psychologique d’acheter des secteurs que d’autres vendent, la combinaison de revenus de dividendes, de caractéristiques de stabilité et de niveaux de valorisation actuels crée un argument convaincant pour construire des positions significatives dans cet espace. La perspective d’investissement pour les actions défensives semble de plus en plus attrayante lorsqu’on la compare au risque de concentration soutenue dans le secteur technologique à ses niveaux actuels.