Actions Intel en tant qu'investissement à long terme : ce fabricant de puces peut-il retrouver sa position de leader en IA ?

Depuis des années, l’action Intel sous-performait alors que des concurrents comme AMD, Nvidia et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company la surpassaient en capacités de conception et de fabrication de puces. Les équipes de direction précédentes ont tenté en vain de restaurer la domination de l’entreprise. Aujourd’hui, avec le PDG Lip-Bu Tan à la tête depuis mars 2025, Intel semble tracer une voie différente—une qui pourrait intéresser les investisseurs à long terme cherchant une exposition à la croissance de l’intelligence artificielle.

Une nouvelle direction avec une stratégie technique renouvelée

La nomination de Lip-Bu Tan marque un changement significatif de cap. Avant de rejoindre Intel, il a été PDG de Cadence Design Systems pendant 13 ans, période durant laquelle l’action de l’entreprise a augmenté d’environ 2 650 %. Il a également siégé deux ans au conseil d’administration d’Intel (2022-2024), avant de démissionner en raison de désaccords sur la stratégie de l’entreprise. Maintenant à la tête d’Intel, Tan a rapidement mis en œuvre une stratégie cohérente axée sur l’IA qui commence déjà à attirer l’attention des investisseurs.

La question que se posent les actionnaires à long terme est de savoir si le parcours éprouvé de Tan chez Cadence peut se traduire par un succès durable chez Intel. Bien que moins d’un an se soit écoulé depuis sa prise de fonction, des preuves tangibles de sa stratégie IA commencent déjà à émerger.

Des produits clés annoncent une résurgence concurrentielle

Les mouvements récents d’Intel illustrent un virage clair vers l’infrastructure IA. L’automne dernier, l’entreprise a annoncé un partenariat avec Nvidia pour développer des produits personnalisés pour centres de données et PC, reliant ainsi la fortune d’Intel au leader mondial des accélérateurs IA. Cette collaboration témoigne de la reconnaissance par Intel des réalités du marché tout en positionnant l’entreprise comme un acteur complémentaire dans l’écosystème IA.

Plus notable encore, Intel a dévoilé Crescent Island, un nouveau GPU pour centres de données conçu spécifiquement pour les charges de travail d’inférence IA. Le processeur combine une grande capacité mémoire avec une efficacité énergétique compétitive—des facteurs cruciaux pour les opérateurs de centres de données gérant les coûts computationnels. De plus, lors du récent salon CES à Las Vegas, Intel a présenté sa première plateforme PC IA construite sur sa technologie de procédé 18A. Ces puces disposent d’un design d’alimentation à l’arrière qui offre un avantage de performance par rapport à des produits comparables fabriqués par le leader des fonderies TSMC.

Performance boursière et valorisation : une porte d’entrée attractive pour les investisseurs à long terme

Les investisseurs ont réagi positivement à ces développements. L’action Intel a augmenté d’environ 110 % au cours de l’année écoulée, reflétant un optimisme croissant quant aux perspectives IA de l’entreprise. Cependant, cet enthousiasme n’est pas encore entièrement reflété dans la performance financière de l’entreprise.

En 2025, le chiffre d’affaires d’Intel a légèrement diminué de 0,5 % pour atteindre 53 milliards de dollars, tandis que la société a enregistré une perte nette de 267 millions de dollars. Les revenus d’intérêts ont compensé la majeure partie de la perte opérationnelle, mais l’entreprise ne dispose toujours pas d’un ratio cours/bénéfice significatif. Malgré ce vent contraire, le ratio cours/ventes d’Intel, juste en dessous de 4, reste nettement inférieur à celui de ses principaux concurrents comme Nvidia et TSMC. Pour les investisseurs à long terme misant sur la relance de l’entreprise, cette marge de valorisation pourrait s’avérer précieuse lorsque de nouveaux produits stimuleront finalement la croissance des revenus.

Est-ce que cette action de puces peut offrir des rendements à long terme ?

Plusieurs facteurs suggèrent que l’action Intel mérite l’attention des investisseurs patients. Tan a démontré une excellence opérationnelle exceptionnelle chez Cadence, réalisant un rendement de 2 650 % durant son mandat. Les premiers indicateurs chez Intel—partenariats stratégiques, produits GPU innovants, technologie de procédé de nouvelle génération—suggèrent qu’il applique des principes similaires pour faire avancer l’entreprise.

Les risques restent importants. L’industrie des semi-conducteurs est férocement compétitive, et Tan doit prouver qu’il peut transformer la stratégie en rentabilité soutenue. Cependant, compte tenu du parcours du PDG, de la feuille de route visible des produits IA d’Intel et de la valorisation historiquement faible de l’action par rapport à ses pairs, le rapport risque/rendement pourrait favoriser une accumulation à long terme à ces niveaux de prix.

En résumé

La transformation d’Intel en est encore à ses débuts, et aucun investissement n’est sans risque. Pourtant, pour les investisseurs ayant une vision à long terme cherchant une exposition à l’infrastructure IA, l’action Intel offre une opportunité convaincante de posséder une entreprise en transition à une valorisation attractive—guidée par un leader ayant démontré sa capacité à créer de la valeur pour les actionnaires.