Ce titre de mème devient-il plus attrayant ? La mise de $10 millions de dollars de Ryan Cohen sur GameStop indique un changement

Lorsque Ryan Cohen a décidé d’acheter 500 000 actions de GameStop à environ 21,12 $ par action, pour un total de plus de 10,5 millions de dollars, il a envoyé un message clair au marché. Le fondateur de Chewy—désormais PDG de GameStop depuis la fin 2023—a accumulé régulièrement des actions de l’entreprise, et selon les dépôts SEC, il contrôle désormais plus de 9 % des actions en circulation de la société. Pour une action qui a autrefois défini le phénomène du trading meme, cette série d’achats d’initiés soulève une question importante : cette célèbre action meme vaut-elle la peine d’un second regard ?

L’esprit stratégique derrière l’investissement

Cohen est arrivé chez GameStop à l’apogée de sa dynamique impulsée par le retail, bien qu’il n’ait pas assumé le rôle de PDG avant la fin 2023. Depuis, il s’est lancé dans une mission de transformation fondamentale de l’entreprise. Le modèle de vente physique de jeux vidéo était clairement en déclin, mais plutôt que de se résigner à cette réalité, Cohen a construit quelque chose de différent.

Sa stratégie révèle la pensée de quelqu’un qui croit profondément en l’avenir de GameStop. La société s’est diversifiée dans les objets de collection—vente de vêtements, jouets, cartes à échanger et gadgets—tout en adoptant simultanément une stratégie de trésorerie en Bitcoin, similaire à celle utilisée par d’autres entreprises innovantes. Ce n’est pas le GameStop d’il y a cinq ans, et l’investissement continu de Cohen suggère qu’il voit un potentiel réel dans la transformation à venir.

La performance réelle de l’entreprise

Le tableau financier a évolué de manière plus spectaculaire que beaucoup ne le réalisent. Alors que l’action GameStop a chuté d’environ 21 % au cours de l’année écoulée, les indicateurs fondamentaux racontent une histoire plus nuancée lorsqu’on examine les données récentes sur les dix premiers mois de 2025.

Le secteur du matériel—le plus gros moteur de revenus de GameStop—a diminué seulement modérément d’environ 5 %. Les ventes de logiciels, malheureusement, continuent de s’éroder, en baisse de 27 % d’une année sur l’autre. Mais c’est là que la narrative meme se brise : les revenus issus des objets de collection ont explosé avec une hausse de 55 % sur la même période.

Plus significatif encore, GameStop a réduit ses dépenses et diminué considérablement sa présence physique. Résultat ? Le flux de trésorerie d’exploitation a augmenté de façon notable, et la société a généré 0,67 $ de bénéfice dilué par action—une amélioration spectaculaire par rapport à la même période l’année précédente. Ce ne sont pas les indicateurs d’une entreprise en chute libre ; ce sont ceux d’une entreprise qui apprend à fonctionner de manière plus efficace.

La question de la valorisation que les investisseurs continuent d’examiner

Avec un seul analyste de Wall Street couvrant GameStop, la visibilité institutionnelle sur l’action est limitée. Cet analyste prévoit environ 1 $ de bénéfice par action pour 2026 et un chiffre d’affaires total de 4,16 milliards de dollars, ce qui représente une croissance d’une année sur l’autre.

À la capitalisation boursière actuelle de 9,7 milliards de dollars, l’action se négocie à environ 2,3 fois le chiffre d’affaires et à environ 22 fois le bénéfice prévu. Pour donner un contexte, ces multiples peuvent sembler raisonnables pour une histoire de croissance—mais ils sont tendus pour une entreprise dont le revenu principal n’a pas encore retrouvé une stabilité durable.

Le défi principal reste : GameStop peut-il faire évoluer sa trajectoire de revenus et revenir à une croissance réelle ? La division des objets de collection offre de l’espoir, mais l’entreprise doit encore prouver que ses pivots stratégiques se traduiront finalement par une rentabilité et une expansion durables. La poursuite des achats par Cohen—qui témoigne d’une conviction haussière—apporte une certaine reassurance, mais le risque d’exécution demeure élevé.

La conclusion pour les investisseurs qui cherchent à décider

Que l’achat d’initiés de Ryan Cohen serve de signal contrarien fiable dépend en grande partie de votre philosophie d’investissement. Sa participation personnelle et sa poursuite de l’accumulation démontrent certainement de la confiance. Cependant, l’équipe d’analystes de Motley Fool a notamment exclu GameStop de sa liste récemment établie des dix meilleures actions à acheter maintenant.

Cela ne veut pas dire que GameStop n’a pas de mérite. L’entreprise s’améliore, les coûts diminuent, et certains segments montrent une croissance réelle. Mais pour les observateurs des actions meme qui cherchent à réévaluer cette opportunité, il faut considérer que, bien que la société se soit améliorée de manière substantielle, la valorisation demande encore de croire en la réussite de sa stratégie de transformation—ce qui n’a pas encore été prouvé à grande échelle.