Ce qu'il faut surveiller dans la prévision du prix de l'argent pour 2026

Le métal blanc a connu une progression remarquable jusqu’en 2025, ouvrant la voie à une discussion captivante sur la prévision du prix de l’argent au fil de l’année. L’argent a atteint des sommets en 40 ans à la fin de 2025, dépassant les 64 US$ par once suite à des baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Ce rallye reflète un changement fondamental dans la perception des investisseurs envers ce métal précieux — il n’est plus simplement une matière première industrielle, mais un composant clé de la diversification de portefeuille face à une incertitude économique plus large. En entrant en 2026, les moteurs derrière la montée de l’argent restent en place, bien que des questions persistent sur l’étendue que peut atteindre ce rallye.

La demande d’investissement redéfinit la prévision du prix de l’argent par des flux vers des valeurs refuges

Le récit d’investissement est devenu central pour comprendre les trajectoires de prévision du prix de l’argent. Les métaux précieux bénéficient historiquement lorsque les investisseurs perdent confiance dans les monnaies fiduciaires et les actifs traditionnels à rendement. Avec la montée des inquiétudes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale et la probabilité d’une pression continue vers des taux d’intérêt plus bas, l’argent est devenu une réserve de valeur de plus en plus attrayante, aux côtés de son cousin traditionnel, l’or.

L’ampleur de la participation institutionnelle est frappante. Selon les données de Saxo Bank, les flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’argent ont atteint environ 130 millions d’onces tout au long de 2025, portant les avoirs totaux à environ 844 millions d’onces — une augmentation de 18 % qui souligne une demande réelle plutôt que des positions spéculatives. Cet achat institutionnel soutenu a créé des pressions visibles sur l’offre sur les marchés mondiaux des métaux.

Cette tension dépasse les marchés papier pour s’étendre aux canaux physiques. Les pénuries de pièces et lingots d’argent dans les mints sont devenues courantes, tandis que les inventaires sur le marché à terme — notamment à Londres, New York et Shanghai — ont fortement diminué. Les stocks d’argent de la Shanghai Futures Exchange ont récemment atteint leur niveau le plus bas depuis 2015, selon Bloomberg. Ces dynamiques ne sont pas de simples curiosités statistiques ; l’augmentation des taux de location et des coûts d’emprunt reflète de véritables difficultés à livrer du métal physique aux acheteurs.

Le rôle de l’Inde dans l’équation de la prévision du prix de l’argent mérite une attention particulière. En tant que plus grand consommateur mondial de ce métal blanc et pays où la joaillerie en or a traditionnellement dominé la préservation de la richesse, l’Inde voit de plus en plus la bijouterie en argent comme une alternative accessible — particulièrement pertinent maintenant que l’or dépasse les US$4 300 par once. La demande indienne pour les lingots d’argent et les ETF s’accélère, le pays important environ 80 % de sa consommation d’argent. Selon Julia Khandoshko, PDG du courtier Mind Money, « la demande de l’Inde a considérablement épuisé les stocks londoniens, renforçant la narrative de rareté mondiale. »

Catalyseurs industriels propulsant la prévision du prix de l’argent à la hausse

Si la demande d’investissement apporte un soutien crucial, la base industrielle sous-jacente à toute prévision du prix de l’argent ne peut être sous-estimée. Le rapport de décembre de l’Institut de l’argent, « Silver, the Next Generation Metal », identifie une demande soutenue jusqu’en 2030, alimentée par les secteurs des technologies propres — notamment les systèmes d’énergie solaire et la fabrication de véhicules électriques — ainsi que par les technologies émergentes, y compris l’infrastructure de l’intelligence artificielle.

La production de panneaux solaires reste le moteur le plus mature. Frank Holmes d’US Global Investors souligne que le rôle « transformateur » de l’argent dans les énergies renouvelables représente un facteur excessif dans la performance récente du métal. « Et je ne pense pas que cela va disparaître », a-t-il noté dans un commentaire récent. Cette évaluation s’aligne avec la dynamique plus large de transition énergétique, alors que les gouvernements du monde entier accélèrent le déploiement des énergies renouvelables.

La dimension de l’intelligence artificielle introduit un facteur de surprise intéressant dans la narration de la prévision du prix de l’argent. Les opérations des centres de données consomment d’énormes quantités d’électricité, et la demande pour cette énergie s’accélère. Environ 80 % des centres de données mondiaux fonctionnent aux États-Unis, où la demande électrique de ces installations devrait augmenter de 22 % au cours de la prochaine décennie. Lorsque les opérations d’IA à elles seules devraient entraîner une hausse supplémentaire de 31 % de la consommation d’énergie sur la même période, les implications pour l’infrastructure des énergies renouvelables — et donc pour la demande d’argent — deviennent substantielles.

Ce qui est le plus révélateur, c’est la preuve comportementale des opérateurs de centres de données américains eux-mêmes. Au cours de l’année écoulée, ces installations ont choisi des solutions d’énergie solaire à un rythme environ cinq fois supérieur à celui de leur recours à l’énergie nucléaire pour de nouvelles capacités. Ce changement de préférence reflète à la fois des considérations économiques et des engagements en matière de durabilité d’entreprise, avec des répercussions qui se répercutent sur les marchés industriels de l’argent.

Contraintes structurelles de l’offre soutenant la perspective du prix de l’argent

Du côté de l’offre, la situation reste résolument contrainte. Metal Focus prévoit que 2025 sera la cinquième année consécutive de déficit en argent, avec une pénurie atteignant 63,4 millions d’onces. Bien que ce chiffre devrait se modérer à 30,5 millions d’onces en 2026, la société maintient sa confiance dans le fait que les déficits persisteront comme une caractéristique marquante du marché tout au long de la période de prévision.

La cause sous-jacente reflète des réalités structurelles plutôt que des perturbations temporaires. L’argent évolue dans un environnement de déficit pluriannuel lié à une offre minière qui sous-performe constamment la demande croissante. Les stocks d’argent en surface se sont érodés, tandis que la production minière a diminué au cours de la dernière décennie, notamment dans les régions minières d’argent d’Amérique centrale et du Sud.

De manière critique, même des prix de l’argent élevés n’incitent pas suffisamment à une expansion significative de la production. Environ 75 % de l’argent atteint le marché en tant que sous-produit d’opérations minières ciblant l’or, le cuivre, le plomb et le zinc. Lorsque l’argent ne représente qu’une petite source de revenus dans le portefeuille d’une société minière, la motivation économique pour augmenter l’extraction d’argent reste limitée. Dans certains scénarios, Peter Krauth de Silver Stock Investor observe que des prix plus élevés pourraient paradoxalement réduire l’offre, car les mineurs se tournent vers le traitement de corps de minerai de moindre qualité, auparavant jugés non rentables, et pouvant contenir moins d’argent.

Le chemin pour remédier aux contraintes d’offre s’étend bien dans le futur. Les dépôts d’argent nécessitent généralement de 10 à 15 ans pour passer de la découverte à la production. Ce délai prolongé signifie que même des signaux de prix robustes ne permettront pas d’élargir rapidement la base d’offre. « Le temps de réaction face à des prix plus élevés est vraiment lent », a expliqué Krauth. « Nous sommes positionnés pour voir ces pénuries et cette tension persister pendant une période prolongée. »

Consensus d’experts sur les objectifs de prix de l’argent pour 2026

Les perspectives de prévision du prix de l’argent pour 2026 suscitent un débat considérable parmi les professionnels du marché, avec des prévisions allant d’un support à environ US$50 à des niveaux beaucoup plus élevés, reflétant une incertitude réelle quant à la volatilité et aux facteurs de risque.

Du côté mesuré, Krauth identifie 50 US$ comme étant le nouveau niveau de support pour l’argent, ayant décrit sa propre perspective comme « conservatrice » à environ 70 US$ pour 2026. L’équipe de recherche de Citigroup a publié une prévision comparable, anticipant que l’argent continuera à surperformer l’or tout en atteignant environ US$70, surtout si les fondamentaux industriels restent favorables.

Le camp optimiste envisage des niveaux bien plus élevés. Frank Holmes prévoit que l’argent atteindra 100 US$ en 2026, une opinion partagée par Clem Chambers d’aNewFN.com, qui qualifie l’argent de « cheval rapide » parmi les métaux précieux. Chambers attribue cet optimisme principalement à la participation des investisseurs particuliers, qu’il considère comme le « véritable moteur » de l’action des prix en 2026.

Khandoshko de Mind Money conseille aux investisseurs de surveiller plusieurs variables clés : tendances de la demande industrielle, modèles d’importation indiens, dynamiques des flux ETF, et tout écart de prix croissant entre les centres de négociation. Elle insiste particulièrement sur l’observation du sentiment entourant les positions courtes non couvertes importantes, en notant que « tout regain de méfiance envers les contrats papier pourrait déclencher une nouvelle revalorisation structurelle. » Les investisseurs doivent également garder à l’esprit que la volatilité historique de l’argent peut aller dans les deux sens. Si 2025 a montré comment des hausses peuvent générer une richesse substantielle, des baisses rapides représentent un risque toujours présent sur les marchés des métaux précieux.