L'IPO de 1,5 billion de dollars de SpaceX : vos options avant le lancement de 2026

En 2026, SpaceX est prête à réaliser ce qui pourrait être la plus importante introduction en bourse de l’histoire du marché—une valorisation de 1,5 trillion de dollars qui en ferait la société spatiale la plus précieuse au monde et pourrait établir Elon Musk comme le premier trillionnaire de la planète. Cette étape reflète le parcours de Musk en matière de ventures ambitieux, de la popularisation des véhicules électriques au développement de fusées réutilisables et à la colonisation de Mars. Mais la vraie question pour les investisseurs quotidiens n’est pas de savoir si cette IPO aura lieu—c’est de savoir s’ils peuvent se le permettre, et s’il existe des moyens plus intelligents d’obtenir une exposition à SpaceX avant qu’elle ne se produise.

La question de la valorisation de 1,5 trillion de dollars : SpaceX vaut-il le prix ?

Pour comprendre le potentiel d’investissement de SpaceX, il faut d’abord se pencher sur ses calculs de valorisation. La société a généré environ 15 milliards de dollars de revenus en 2025, avec des projections suggérant une croissance à 22-24 milliards cette année—ce qui représente une expansion de près de 50 % d’une année sur l’autre. Bien que cette trajectoire de revenus soit impressionnante, le prix d’introduction en bourse de 1,5 trillion de dollars se traduit par un multiple prix/ventes de 62 à 68 fois le chiffre d’affaires. Pour mettre cela en contexte, la plupart des investisseurs dans l’industrie spatiale préfèrent des valorisations ne dépassant pas 4 fois les ventes.

Ce premium de valorisation massif crée un problème fondamental : l’accès au marché public pour acheter des actions SpaceX à ces prix pourrait représenter une faible valeur pour les investisseurs typiques. La question devient donc s’il existe des voies alternatives pour acquérir une exposition à SpaceX à des valorisations plus raisonnables avant que l’IPO publique n’ait lieu.

Accès indirect : pourquoi Alphabet constitue la solution la plus pratique

Parmi les différentes voies d’investissement pré-IPO dans SpaceX, une avenue souvent négligée se distingue par sa simplicité et son accessibilité. En 2015, Alphabet (la société mère de Google) est devenue l’un des premiers investisseurs institutionnels majeurs dans SpaceX, en acquérant une participation de 7,5 % lorsque la société était valorisée à environ 10 milliards de dollars. Toutes les preuves disponibles suggèrent qu’Alphabet a maintenu cette position au fil des années.

À une valorisation de 1,5 trillion de dollars, cette participation de 7,5 % vaudrait environ 112 milliards de dollars. Bien que cela ne représente qu’une petite part de la capitalisation boursière de 4 trillions de dollars d’Alphabet, cela signifie que chaque action d’Alphabet contient essentiellement une exposition intégrée à SpaceX. Pour les investisseurs cherchant à participer à SpaceX sans supporter les valorisations extrêmes associées à une entrée directe en bourse, l’achat d’actions Alphabet offre un mécanisme simple pour détenir une fraction de SpaceX via un véhicule déjà coté en bourse.

Accès direct pré-IPO : la voie du marché secondaire

Pour les investisseurs accrédités remplissant certains seuils de revenu et de patrimoine—200 000 dollars de revenu annuel (300 000 pour les couples mariés) ou 1 million de dollars de patrimoine net (hors résidence principale)—plusieurs plateformes facilitent les transactions sur le marché secondaire de parts de sociétés privées. Des sociétés comme Forge Global (bientôt rachetée par Charles Schwab), EquityZen, et Hiive permettent aux investisseurs accrédités d’acheter des parts auprès d’actionnaires existants, comme des employés exerçant des options avant la sortie en bourse de leur entreprise.

Cette approche offre théoriquement de meilleurs prix que l’IPO finale, puisque les participants achètent auprès d’actionnaires existants plutôt que par émission nouvelle. Cependant, les investisseurs potentiels doivent comprendre une caveat essentielle : ces plateformes facilitent souvent des structures de propriété indirecte. Votre achat peut vous donner des parts d’un véhicule d’investissement qui détient lui-même des actions SpaceX, plutôt que des actions directes de SpaceX. Bien que cela fournisse toujours une exposition à SpaceX, la couche de propriété indirecte introduit une complexité supplémentaire et des frais potentiels qu’il convient d’étudier.

Approche capital-risque : le modèle d’exposition diversifiée

Le fonds Ark Venture de Cathie Wood (NASDAQ : ARKVX) représente une voie alternative, structuré comme un fonds de capital-risque coté en bourse détenant des participations dans des dizaines de sociétés technologiques en pré-IPO. En achetant des parts du fonds Ark Venture, les investisseurs obtiennent une exposition simultanée à SpaceX ainsi qu’à de nombreuses autres entreprises émergentes—de l’IA avec Perplexity et xAI à l’innovateur en aviation Boom Supersonic et au pionnier des marchés de prédiction Kalshi.

Cette approche présente des caractéristiques de risque-rendement différentes. Plutôt que de se concentrer uniquement sur SpaceX, votre capital est diversifié à travers un portefeuille d’entreprises en phase de capital-risque avec des probabilités de succès variables. Certains investisseurs voient dans cette diversification un avantage significatif ; d’autres la considèrent comme un inconvénient si SpaceX est le principal moteur de leur thèse d’investissement.

Comparaison des voies d’investissement

Chaque voie présente des compromis distincts qu’il convient d’évaluer systématiquement :

Actions Alphabet directes offrent une simplicité maximale et des barrières d’entrée faibles (accessibles à tous les investisseurs), mais votre exposition à SpaceX est diluée au sein d’un conglomérat technologique massif. Vous achetez des actifs non SpaceX importants—recherche, publicité, infrastructure cloud—en plus de la participation dans SpaceX.

Les plateformes du marché secondaire peuvent offrir de meilleures valorisations pré-IPO que l’offre publique finale, mais nécessitent le statut d’investisseur accrédité, introduisent des structures de propriété indirecte, et peuvent comporter des frais plus élevés. La synchronisation et l’information sur les prix sur ces marchés peuvent aussi être asymétriques.

Le fonds Ark Venture offre une véritable exposition en capital-risque avec une diversification du portefeuille qui réduit le risque lié à une seule entreprise, mais dilue l’investissement dans SpaceX à travers plus de 50 sociétés, dont beaucoup présentent des profils de risque nettement plus élevés que SpaceX.

La fenêtre de tir pour l’entrée pré-IPO se referme

À mesure que 2026 avance et que le lancement public de SpaceX se rapproche, la fenêtre pour une participation pré-IPO se réduit. Que ce soit via la participation établie d’Alphabet, les transactions sur le marché secondaire ou les fonds de capital-risque, l’économie d’acquérir une exposition à SpaceX en dessous de la valorisation de 1,5 trillion de dollars ne fera que se resserrer.

Pour les investisseurs convaincus que SpaceX représente une valeur à long terme attrayante, chaque voie offre des avantages distincts selon leur tolérance au risque, leur capital disponible et leur philosophie d’investissement. La question clé n’est pas de savoir quel chemin est « correct », mais plutôt celui qui correspond le mieux à votre situation personnelle et à vos objectifs d’investissement avant que l’IPO ne transforme SpaceX en une marchandise du marché public.