Parier sur Bitcoin : Comment la suppression de SAB 121 par la SEC transforme la garde de crypto-monnaies

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a pris une mesure décisive qui redéfinit le paysage de l’adoption des cryptomonnaies dans la finance traditionnelle. En retirant le Staff Accounting Bulletin No. 121 (SAB 121), les régulateurs ont éliminé l’un des obstacles les plus restrictifs empêchant les grandes institutions financières d’offrir des services de garde de bitcoin et d’actifs numériques. Ce revirement de politique, prévu pour début 2026, marque un tournant dans la manière dont les agences gouvernementales abordent l’intégration des crypto-monnaies dans le système bancaire.

Le problème que le SAB 121 a créé pour les banques

Lorsque le SAB 121 a été introduit en mars 2022, il imposait une exigence comptable importante qui décourageait les banques d’entrer dans le domaine de la garde de crypto. La règle stipulait que toute détention de bitcoin ou de crypto que les institutions maintenaient pour leurs clients devait être enregistrée comme un passif plutôt que comme un actif au bilan. Ce traitement comptable créait une complexité opérationnelle importante et des défis en matière de reporting financier. Pour de nombreuses banques pesant le coût et le bénéfice d’offrir ces services, la charge réglementaire rendait le modèle économique inviable. La restriction repoussait effectivement les grandes institutions financières d’un segment de marché en pleine croissance, laissant la garde principalement aux entreprises spécialisées en crypto.

Les acteurs du secteur ont exprimé de vives objections à cette approche. La commissaire de la SEC, Hester Peirce, est devenue l’une des critiques les plus vocales, qualifiant la réglementation de « mauvaise herbe pernicieuse » en avril 2023. Sa critique soulignait comment l’exigence comptable créait des obstacles artificiels plutôt que de répondre à de véritables préoccupations prudentielles.

Pourquoi le retrait est important maintenant

La décision de révoquer le SAB 121 est intervenue suite à des transitions récentes au sein de la SEC. Avec le départ de Gary Gensler et la nomination de Mark Uyeda en tant que président par intérim, l’agence a indiqué une nouvelle orientation en matière de politique crypto. La suppression de cet obstacle comptable coïncide avec la reconnaissance par la SEC que les approches réglementaires passées s’appuyaient trop sur des mesures d’application et des mesures réactives. L’agence a reconnu que ces méthodes utilisaient souvent des théories juridiques non testées et créaient des frictions inutiles sur le marché.

Uyeda a déjà entrepris de créer une task force crypto, dirigée par Peirce, chargée de développer des cadres réglementaires plus clairs et plus pratiques. Cette posture proactive contraste fortement avec l’approche de l’administration précédente.

La voie à suivre pour les institutions financières

Avec le SAB 121 désormais supprimé, les barrières structurelles à la participation du secteur bancaire ont été considérablement réduites. Les grandes institutions financières peuvent désormais intégrer la garde de bitcoin et de crypto dans leurs offres de services sans les pénalités comptables qui les dissuadaient auparavant. Les analystes prévoient une expansion accélérée dans ce domaine alors que les banques cherchent à répondre à la demande des clients et à la pression concurrentielle.

Ce développement représente une étape importante dans l’intégration des actifs numériques dans l’infrastructure financière grand public. À mesure que les services de garde deviennent plus intégrés dans la banque conventionnelle, le bitcoin se rapproche du niveau d’acceptation institutionnelle et de clarté réglementaire qui permet une adoption plus large.

Ce changement positionne également le système financier américain pour mieux concurrencer dans l’écosystème croissant des actifs numériques, attirant potentiellement davantage de capitaux institutionnels dans le marché crypto à mesure que les barrières à l’entrée diminuent.