L'écart de valeur équitable de Bitcoin se réduit alors que les données on-chain indiquent un potentiel de creux du marché

L’activité récente du marché a mis en évidence un écart significatif de juste valeur entre les niveaux de trading actuels de Bitcoin autour de 77 600 $ et son référentiel de valorisation historique d’environ 98 000 $. Selon l’analyse du marché, cette divergence de prix reflète une étape critique dans le cycle actuel, avec plusieurs indicateurs on-chain convergeant pour suggérer que l’actif a approché une zone potentielle d’accumulation.

Évaluation de l’écart de juste valeur à travers les métriques du marché

L’indicateur MVRV (Market Value to Realized Value) — dérivé des calculs de moyenne historique — établit un référentiel de valorisation central autour de 98 000 $, représentant la plage médiane de la régression des prix du marché. L’analyste Murphy note que l’écart actuel entre le prix au comptant de Bitcoin et la base de coût moyenne des participants actifs du marché s’est considérablement réduit, suggérant que les primes de valorisation excessives qui caractérisaient les phases antérieures du marché ont été en grande partie éliminées. Cette convergence entre le prix et la valeur réalisée crée ce que de nombreux participants du marché interprètent comme une zone de juste valeur où émergent généralement des schémas d’accumulation rationnels.

Si les conditions du marché se stabilisent dans cette fourchette, des achats opportunistes devraient logiquement suivre. Cependant, si la pression à la baisse persiste au-delà de ce niveau, les marchés risquent d’entrer dans une phase de désespoir irrationnel ou ce que les analystes décrivent comme un territoire d’effondrement de la confiance.

Les indicateurs on-chain signalent un changement dans la dynamique du marché

Le pourcentage de l’offre en profit (PSIP) s’élève actuellement à 72 %, plaçant Bitcoin dans la limite supérieure d’une fourchette typique de correction de marché haussier (70 %-75 %). Cette lecture indique que la majorité des détenteurs restent en profit — une condition structurelle qui a historiquement limité les ventes de capitulation supplémentaires.

Plus important encore, les données excluant les premières détentions de Satoshi Nakamoto et les pièces perdues de manière prouvée révèlent qu’environ 40 % de l’offre restante est actuellement en perte selon un calcul basé sur le coût. Cela représente une part importante de détenteurs ayant subi une dépréciation du prix depuis leur point d’entrée.

Identification de la plage basse et implications du cycle

La proportion de détenteurs à long terme enregistrant des pertes a augmenté de manière notable, créant une structure de marché que les analystes interprètent comme approchant du territoire du creux cyclique. Si cette correction ne parvient pas à marquer la limite d’une phase d’ajustement du marché haussier, l’interprétation alternative suggère qu’un cycle baissier émergent pourrait être en train de commencer.

Cette analyse de l’écart de juste valeur souligne que la position actuelle de Bitcoin reflète une distance mesurable par rapport au pic d’euphorie, établissant potentiellement la base technique pour la prochaine phase directionnelle du marché.