Les témoins d'Ethereum enregistrent un volume record sur la chaîne malgré la hausse de la poisoning d'adresses

Ethereum atteint des jalons sans précédent en termes de nombre de transactions sur la chaîne, mais le récit d’une demande en forte hausse et d’une vitalité du réseau masque une réalité plus sombre. Plutôt que de signaler une adoption réelle par les utilisateurs, l’explosion récente de l’activité sur la chaîne semble être largement alimentée par des escroqueries à grande échelle de « poisoning d’adresses » — un schéma frauduleux sophistiqué qui exploite la baisse des frais de transaction pour inonder le réseau de milliards de transferts de jetons sans valeur.

Les chiffres eux-mêmes sont impressionnants. Le réseau a récemment traité près de 2,9 millions de transactions en une seule journée, un record historique. Les files d’attente pour la sortie des validateurs ont chuté à zéro, ce qui suggère une santé et une stabilité du réseau. Pourtant, il existe une déconnexion critique : le prix de l’Ether stagne, actuellement autour de 2,32K $, en forte baisse au cours de la semaine et du mois passés. Cette déconnexion entre les métriques on-chain et l’action sur le prix révèle quelque chose d’important sur ce qui se passe réellement sous la surface.

La campagne de spam derrière les chiffres on-chain

Selon une recherche de l’analyste blockchain Andrey Sergeenkov, environ 80 % de la croissance inhabituelle des adresses on-chain est attribuable à des transferts de poussière de stablecoins — de petites quantités de jetons, souvent inférieures à 1 $, envoyées par des systèmes automatisés. Il ne s’agit pas d’utilisateurs effectuant activement des transactions ; ce sont de minuscules transferts de poisoning conçus pour une seule finalité : permettre la fraude par copie-collé de portefeuilles.

Voici comment fonctionne le schéma. Les escrocs génèrent des adresses de portefeuille qui ressemblent étroitement à des adresses légitimes, puis envoient systématiquement de minuscules montants de stablecoins à des victimes potentielles. Lorsque ces transferts de poussière apparaissent dans l’historique des transactions d’un utilisateur, la fausse adresse s’intègre à côté des véritables. Les utilisateurs ne voient généralement que les préfixes et suffixes d’adresses dans leur interface. Une victime copiant un fragment d’adresse et le collant accidentellement à la place de l’adresse du scammer peut perdre des fonds importants — transformant une activité routinière en erreurs coûteuses.

Les données racontent une histoire convaincante. Sur environ 5,78 millions d’adresses examinées dans l’analyse de Sergeenkov, environ 3,86 millions ont reçu de la poussière de poisoning lors de leur première interaction avec un stablecoin. Environ 67 % des nouvelles adresses actives ont reçu moins de 1 $ lors de leur premier transfert on-chain, un schéma beaucoup trop cohérent avec une automatisation de dusting pour représenter une adoption organique.

Pourquoi la baisse des frais alimente de vastes attaques de dusting

L’explosion d’activité de poisoning est directement liée à un événement technique précis : la mise à niveau Fusaka début décembre, qui a considérablement réduit les coûts de transaction sur Ethereum. Cette réduction de frais a transformé le poisoning d’adresses d’une escroquerie à faible probabilité et à forte variance en une stratégie économiquement rationnelle pour les attaquants.

À des niveaux de frais plus élevés, disperser des millions de petites transactions à des centaines de milliers d’adresses n’était pas économiquement viable. Les escrocs auraient besoin d’un taux de réussite déraisonnablement élevé pour justifier les coûts. Mais une fois les frais tombés, le calcul a changé. Envoyer un stablecoin de 0,01 $ à un million de portefeuilles est devenu abordable, et même un faible taux de conversion de victimes faisant des erreurs de copie-collé génère des rendements substantiels.

L’échelle est stupéfiante. Sergeenkov a identifié des contrats intelligents sophistiqués distribuant de la poussière à des centaines de milliers de portefeuilles, financés par une fonction de batching qui charge des millions d’adresses de poisoning dans une seule transaction. Ces adresses se propagent ensuite à travers le réseau, chacune gonflant le nombre de transactions et les métriques de nouvelles adresses sans contribuer à une utilité réelle du réseau.

Scepticisme du marché : une activité on-chain record ne fait pas bouger le prix de l’ETH

Cette déconnexion entre les métriques on-chain et la réalité du marché a des implications profondes. Lors des cycles de marché précédents, des volumes de transactions record, des files d’attente complètes pour les validateurs et la congestion du réseau précédaient généralement des hausses du prix de l’ETH. La demande croissante en transactions signifiait un espace de bloc plus restreint et une pression accrue sur l’offre de jetons. Ce récit prévisible attirait un momentum haussier.

Les records on-chain d’aujourd’hui racontent une histoire différente. L’Ether a chuté de 4,7 % en 24 heures et de plus de 20 % sur une base hebdomadaire. Le marché dit en substance : ces métriques record qui reflètent la fraude et le spam ne constituent pas une demande réelle. La résilience technique — un débit fluide et des frais faibles — est précieuse pour les applications et utilisateurs légitimes. Mais lorsque cette même fluidité technique permet aux attaquants de disperser des millions de transactions frauduleuses à bon marché, cela devient une responsabilité plutôt qu’un atout.

L’implication plus large : les chiffres bruts d’activité on-chain sont devenus potentiellement des signaux trompeurs. Jusqu’à ce que les acteurs du marché puissent clairement distinguer entre attaques automatisées et utilisation organique, les pics de transactions et les métriques de croissance d’adresses perdent leur pouvoir prédictif traditionnel. Ils deviennent du bruit plutôt que du signal.

Mouvements plus larges du marché crypto et traditionnel

Les marchés crypto ont affiché des signaux mitigés durant cette période. Le Bitcoin a légèrement progressé, récemment autour de 77,64K $, avec des gains quotidiens modestes, mais en forte baisse sur les périodes hebdomadaires et mensuelles. L’or a atteint des niveaux record proches de 4 675 $ alors que les tensions géopolitiques et la possible escalade des tarifs douaniers alimentaient la demande de valeur refuge. L’indice Nikkei du Japon a reculé d’environ 0,7 % dans un contexte de hausse des rendements obligataires et d’incertitude politique.

Le contexte global est important pour comprendre la sous-performance d’Ethereum. Alors que des actifs généralement considérés comme « risqués » reculaient, la chute d’Ether a été plus marquée, suggérant que le marché ne réévalue pas seulement le risque, mais reste aussi sceptique quant à savoir si l’activité on-chain actuelle d’Ethereum reflète une amélioration fondamentale significative.

La conclusion : des métriques sans signification

Le volume record on-chain d’Ethereum démontre une capacité technique mais révèle peu sur une demande réelle. Un réseau qui traite efficacement des millions de transactions quotidiennes est résilient et évolutif — mais pas si la majorité de ces transactions représentent une activité adversariale. La baisse des frais crée une valeur énorme pour les vrais utilisateurs et applications, mais elle abaisse aussi la barrière à l’entrée pour de vastes opérations de spam.

Tant que le marché crypto ne développera pas de meilleurs mécanismes de filtrage pour distinguer activité légitime et campagnes de poisoning, les métriques on-chain risquent de devenir des indicateurs retardés trompeurs. Pour l’instant, les chiffres record d’Ethereum en disent plus sur l’ingéniosité des scammers et les incitations économiques créées par la faiblesse des frais que sur la voie d’adoption du réseau ou la valeur fondamentale de l’ETH.