Les stablecoins ont représenté $35 trillions l'année dernière — alors pourquoi seulement 1 % ont été utilisés pour de véritables paiements ?

Des recherches récentes de McKinsey et Artemis Analytics révèlent un paradoxe frappant dans l’écosystème des stablecoins : alors que ces jetons numériques ont généré en 2022 un volume colossal de 35 trillions de dollars en transactions, une fraction étonnamment faible — seulement 1 % — représentait une activité de paiement réelle. L’analyse met en lumière une déconnexion fondamentale entre les chiffres en tête d’affiche et l’adoption réelle des stablecoins dans le monde.

Les chiffres réels derrière les titres

Selon l’étude conjointe de McKinsey et Artemis Analytics, les paiements véritables en stablecoins — comprenant les règlements avec les fournisseurs, la rémunération des employés, les remises de fonds et les transferts automatisés — s’élèvent à environ 380 à 390 milliards de dollars par an. Cela représente une infime 0,02 % du marché mondial des paiements, qui dépasse 2 quadrillions de dollars annuellement.

Cette distinction est importante car la majorité du volume des stablecoins provient du trading de cryptomonnaies, des fonctions au niveau du système et des transferts internes de registres qui n’atteignent jamais les utilisateurs finaux. Ces mécanismes gonflent artificiellement le nombre de transactions tout en masquant la véritable utilité du secteur dans les scénarios de paiement pratiques.

Où les stablecoins fonctionnent réellement comme outils de paiement

La recherche a identifié trois applications concrètes où les stablecoins opèrent comme une infrastructure de paiement légitime :

Transactions Business-to-Business : Le segment le plus important, représentant 226 milliards de dollars d’activité annuelle. Les entreprises utilisent de plus en plus les stablecoins pour simplifier les paiements transfrontaliers aux fournisseurs et réduire la friction lors des règlements.

Paie mondiale et remises de fonds : D’une valeur d’environ 90 milliards de dollars par an, cette catégorie englobe les versements de salaires et les transferts d’argent internationaux — des domaines où les stablecoins répondent réellement à la friction des systèmes traditionnels.

Règlements sur les marchés de capitaux : Bien que modeste à 8 milliards de dollars, cette utilisation émergente montre le rôle croissant des stablecoins dans l’automatisation des transferts de fonds et des procédures de règlement dans l’infrastructure financière.

Pourquoi les géants traditionnels du paiement continuent d’entrer en scène

Malgré ces chiffres modestes, des entreprises comme Visa, Stripe, Circle et Tether continuent d’étendre leurs initiatives en stablecoins. Leur position stratégique reflète une confiance dans le potentiel de croissance à long terme plutôt que dans la réalité actuelle du marché. La compétition pour construire des réseaux de paiement en stablecoins dominants s’intensifie, même si les participants reconnaissent que l’adoption véritable en est encore à ses débuts.

Au-delà des chiffres d’aujourd’hui : le potentiel réel

Les analystes de McKinsey et Artemis soulignent que le volume de paiement actuel modeste ne diminue pas la promesse à long terme des stablecoins. Au contraire, ces données établissent une base réaliste pour évaluer la progression du marché et déterminer ce qu’un véritable déploiement à grande échelle nécessitera.

L’écart entre un volume total de 35 trillions de dollars et 380 milliards de dollars en paiements réels clarifie la situation actuelle du marché. Pour que les stablecoins remplissent leur rôle d’infrastructure de paiement plus rapide et moins coûteuse, l’adoption doit s’étendre bien au-delà des cas d’usage concentrés d’aujourd’hui. L’infrastructure et la technologie existent ; ce qui reste à démontrer, c’est la demande réelle des utilisateurs et des commerçants grand public, prêts à embrasser ce mécanisme de paiement à grande échelle.