Comment Figure et Jump Hong Kong redéfinissent le paysage de la tokenisation d'actions avec l'émission native sur blockchain

Figure Technologies, la plateforme fintech axée sur la blockchain fondée par le créateur de SoFi, Mike Cagney, a récemment accéléré son incursion dans l’une des tendances les plus en vogue dans la crypto : les actifs réels tokenisés. Cette semaine, l’entreprise a dévoilé OPEN (On-Chain Public Equity Network), une plateforme révolutionnaire de trading et d’émission construite directement sur la Provenance Blockchain. Ce qui rend cette démarche particulièrement significative, c’est le soutien stratégique de Jump Trading et BitGo, deux acteurs majeurs qui reshaping l’infrastructure financière mondiale. Pour les investisseurs et les acteurs du marché, notamment ceux dans des hubs comme Hong Kong observant l’intersection de la finance traditionnelle et de la blockchain, cela représente un moment clé dans la manière dont les actions pourraient être émises, négociées et conservées à l’avenir.

Plateforme OPEN : Supprimer l’intermédiaire dans le trading d’actions

La plateforme OPEN repense fondamentalement la façon dont les sociétés publiques émettent des actions. Plutôt que de s’appuyer sur une infrastructure traditionnelle contrôlée par des entités comme la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), les entreprises peuvent désormais émettre des actions nativement sur la blockchain. Figure a intégré cela à son système de négociation alternatif (ATS), créant un environnement de trading continu alimenté par un modèle de carnet d’ordres à limite. Cette architecture répond directement à une inefficacité critique des systèmes hérités : les multiples couches d’intermédiaires qui augmentent les coûts, la complexité et le risque de contrepartie. En évitant ces gardiens, Figure affirme pouvoir réduire considérablement les coûts de friction qui ont longtemps pénalisé les marchés d’actions.

Jump Trading et BitGo : l’épine dorsale de l’infrastructure

Jump Trading apporte une expertise approfondie en market-making et en fourniture de liquidités à l’écosystème, tandis que BitGo fournit des solutions de garde de niveau institutionnel. Ce partenariat est particulièrement remarquable pour les opérateurs de la région Asie-Pacifique, y compris ceux opérant depuis des centres financiers majeurs comme Hong Kong, où les cadres réglementaires deviennent de plus en plus réceptifs à l’innovation blockchain. Ensemble, ils créent la base opérationnelle dont les investisseurs institutionnels ont besoin pour participer en toute confiance aux marchés tokenisés. La participation de Jump indique que les sociétés de trading sophistiquées ne considèrent plus les actions blockchain comme une expérience marginale — elles la traitent comme une opportunité de marché sérieuse, digne d’investissements importants en infrastructure.

Émission native vs. Wrappers de tokens : comprendre le changement

Voici une distinction essentielle souvent négligée dans les discussions sur la tokenisation. La plupart des offres d’actions tokenisées existantes sont essentiellement des wrappers — des représentations numériques d’actions existantes émises par des canaux traditionnels. OPEN permet quelque chose de fondamentalement différent : une émission d’actions véritablement native directement sur la blockchain. Cela est important car cela élimine la charge de réconciliation entre les représentations hors-chaîne et sur-chaîne, réduit les délais de règlement, et crée une base technologique plus propre pour de futures innovations comme l’intégration DeFi. Les investisseurs pourront éventuellement prêter ou emprunter contre leurs holdings tokenisés via des protocoles de finance décentralisée, supprimant ainsi la dépendance aux prime brokers.

Figure montre l’exemple

Figure prévoit de devenir la première entreprise à inscrire des actions via OPEN, en faisant un véritable cas d’essai pour cette technologie. La société a déposé une demande pour une émission secondaire d’actions et prévoit de rendre ses actions cotées au Nasdaq interchangeables avec des actions enregistrées sur blockchain via OPEN. Cette approche de double cotation est importante — elle valide la plateforme tout en offrant un terrain d’expérimentation réel pour la confiance institutionnelle dans les titres tokenisés.

Explosion du marché RWA

Le marché des titres tokenisés représente actuellement environ 870 millions de dollars avec des volumes de trading mensuels dépassant 2 milliards de dollars, selon les données de RWA.xyz. Bien que ces chiffres puissent sembler modestes comparés aux marchés d’actions traditionnels, la trajectoire est prometteuse. Les analystes du marché prévoient une croissance rapide soutenue par des signaux réglementaires de plus en plus favorables. Le président de la SEC, Paul Atkins, a récemment déclaré que la tokenisation pourrait « reshaping le système financier » dans les années à venir, en citant des avantages tels qu’une transparence accrue et une réduction des risques de règlement. Pour les acteurs du marché surveillant l’évolution réglementaire — que ce soit à Hong Kong, Singapour ou dans d’autres hubs financiers — cette déclaration indique que l’infrastructure d’actions basée sur la blockchain passe d’un stade spéculatif à un stade stratégique.

La convergence de l’innovation technique de Figure, de l’infrastructure de marché de Jump Trading et de l’expertise en garde de BitGo suggère que le marché des actions tokenisées a dépassé le cadre théorique pour atteindre une véritable préparation opérationnelle. Pour les investisseurs et les institutions qui envisagent l’avenir des marchés de capitaux, en particulier ceux dans des juridictions avant-gardistes explorant la finance blockchain, ce développement indique que les actions tokenisées natives ne sont plus une possibilité lointaine — elles émergent comme une réalité opérationnelle en 2026.