HKSFPA remet en question les réglementations proposées sur la gestion des actifs numériques à Hong Kong

L’industrie financière de Hong Kong résiste aux nouvelles propositions réglementaires qui pourraient transformer la gestion des actifs numériques par les institutions. L’Association des praticiens en valeurs mobilières et contrats à terme (HKSFPA) a soumis des commentaires officiels s’opposant à certains éléments clés du cadre de gestion des actifs numériques proposé par les autorités, évoquant des préoccupations concernant les charges de conformité excessives et les problèmes pratiques de mise en œuvre.

Le seuil de 10 % de Minimis en ligne de mire

Au cœur du différend se trouve la proposition d’éliminer l’arrangement de minimis existant. Actuellement, les institutions détenant une licence de gestion d’actifs de type 9 peuvent allouer jusqu’à 10 % des actifs du fonds à des crypto-actifs sans nécessiter de licence supplémentaire de gestion d’actifs virtuels — elles doivent simplement en informer les régulateurs. Les nouvelles règles de gestion des actifs numériques supprimeraient complètement cette flexibilité, exigeant une licence complète de gestion d’actifs virtuels même pour des allocations minimales en Bitcoin ou autres actifs numériques.

La HKSFPA soutient que ce modèle réglementaire binaire est disproportionné et économiquement déraisonnable. En exigeant une licence complète pour toute exposition à la gestion d’actifs numériques, le cadre pourrait imposer des coûts de conformité et d’exploitation importants aux gestionnaires d’actifs traditionnels envisageant des positions modestes en cryptomonnaies. Les acteurs du secteur avertissent que cette approche pourrait décourager les gestionnaires de fonds établis d’entrer dans le secteur des actifs numériques, ce qui pourrait freiner la compétitivité de Hong Kong dans ce domaine.

Les normes de garde créent des barrières pour la gestion des actifs numériques

L’association a également exprimé des inquiétudes concernant les exigences de garde proposées pour les opérations de gestion d’actifs numériques. Selon les nouvelles règles, les gestionnaires d’actifs virtuels seraient limités à l’utilisation de dépositaires agréés par la SFC pour la détention d’actifs numériques. Bien que cela protège contre le risque de contrepartie, la HKSFPA soutient que cette exigence est irréaliste pour certaines activités d’investissement, notamment les investissements en tokens en phase de démarrage et les initiatives de capital-risque Web3.

L’organisme sectoriel plaide pour plus de flexibilité dans le cadre de la garde des actifs numériques, en particulier en soutenant les options d’auto-garde et la possibilité d’utiliser des dépositaires étrangers qualifiés lorsqu’il s’agit de servir des investisseurs professionnels. Selon eux, une telle flexibilité permettrait aux institutions de Hong Kong de participer à des classes d’actifs émergentes sans compromettre les normes de sécurité.

Où en est le cadre de gestion des actifs numériques de Hong Kong

Les autorités de Hong Kong continuent d’affiner le paysage réglementaire de la gestion des actifs numériques. La SFC a précédemment publié un résumé de consultation sur le cadre et mène actuellement de nouvelles consultations sur les exigences de licence pour le trading, le conseil et la gestion d’actifs cryptographiques. Les retours de l’industrie, comme celui de la HKSFPA, façonneront probablement l’approche réglementaire finale concernant la gestion des actifs numériques à l’avenir.