Le marché baissier prolongé de Bitcoin face à l'or : les schémas historiques suggèrent que la faiblesse pourrait persister

Bitcoin connaît un marché baissier prononcé face à l’or, avec les mouvements récents du marché remettant en question la narration du “or numérique” qui a longtemps captivé l’imagination des investisseurs. Fin janvier 2026, la relation entre ces deux actifs a changé radicalement, signalant d’éventuels vents contraires pour les cryptomonnaies dans les mois à venir.

Analyse technique : Le ratio BTC/or indique une baisse prolongée

Le tableau technique révèle une détérioration marquée du positionnement concurrentiel de Bitcoin. Le ratio BTC/or s’établit actuellement à 18,46, bien en dessous de sa moyenne mobile sur 200 semaines de 21,90 — ce qui représente un écart de 17 % par rapport à la tendance à long terme. Cette dégradation a commencé en novembre 2025, marquant le début d’une période potentiellement prolongée de sous-performance.

Depuis son sommet de décembre 2024 proche de 40,9, Bitcoin a perdu environ 55 % de sa valeur par rapport à l’or. Par ailleurs, Bitcoin se négocie actuellement autour de 88 250 $, en baisse de 12,95 % depuis le début de l’année, tandis que l’or poursuit sa trajectoire haussière, atteignant de nouveaux records proches de 4 900 $ l’once et enregistrant environ 12 % de gains pour l’année. Cette divergence reflète un changement fondamental dans les préférences des investisseurs, qui se tournent davantage vers des actifs refuges traditionnels plutôt que vers les cryptomonnaies.

Cycles de marché baissier historiques : Comparaison entre 2018, 2022 et les baisses actuelles

Les marchés baissiers passés offrent un contexte sobering pour l’environnement actuel. Lors du marché baissier de 2022, le ratio BTC/or a chuté de plus de 30 % en dessous de sa moyenne mobile sur 200 semaines et est resté déprimé pendant plus d’un an. Le cycle 2017-2018 a connu une baisse encore plus sévère de 84 % de la valeur de Bitcoin par rapport à l’or, avec 2022 enregistrant une baisse de 77 %.

La baisse actuelle de 55 %, bien que significative, reste moins sévère que ces précédents historiques. Si les schémas se répètent, le marché baissier pourrait perdurer bien en dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines jusqu’à la fin 2026, suggérant que les investisseurs pourraient faire face à une période prolongée de faiblesse relative de Bitcoin par rapport aux actifs traditionnels.

Performance à long terme : L’or surpasse Bitcoin

L’analyse sur des horizons temporels plus longs confirme ce changement. Au cours des cinq dernières années, l’or a généré environ 160 % de rendement, dépassant légèrement le gain de 150 % de Bitcoin. Sur des périodes d’un an et de cinq ans, le métal précieux a offert des rendements supérieurs, remettant en cause l’attrait de Bitcoin en tant que réserve de valeur alternative durant ce cycle.

Implications du marché et lien avec la baisse des taux

Des facteurs externes aggravent les défis de Bitcoin. La hausse des prix du pétrole — avec le WTI et le Brent en hausse de 12 % ce mois — menace d’accélérer l’inflation, ce qui pourrait retarder le calendrier de réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Les optimistes sur Bitcoin comptent sur des baisses de taux imminentes pour relancer les marchés, mais la pression inflationniste complique particulièrement le sentiment crypto.

L’environnement de marché baissier reflète ainsi une convergence de facteurs : faiblesse technique par rapport à l’or, précédent historique suggérant une sous-performance prolongée, et vents macroéconomiques limitant les catalyseurs de reprise à court terme. La capacité de Bitcoin à inverser cette tendance baissière dépendra de l’évolution des conditions macroéconomiques et de la confiance retrouvée des investisseurs traditionnels dans les actifs numériques par rapport aux refuges établis comme l’or.