La TVL d'Ethena a chuté de 55 % depuis avoir atteint des sommets historiques au début du T4 2025

Ethena, un protocole stablecoin majeur, a connu une contraction brutale de sa valeur totale verrouillée (TVL), selon des données divulguées par la principale plateforme d’analyse DeFi unfolded et rapportées par PANews. La TVL du projet est passée d’un sommet historique de 14,98 milliards de dollars atteint le 3 octobre 2025, à 6,63 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de plus de 55 % par rapport à son pic.

Diminution significative par rapport aux sommets historiques

La baisse substantielle de la TVL marque l’un des retraits les plus remarquables observés dans le secteur DeFi. La sortie de 8,35 milliards de dollars — représentant l’ampleur de la baisse — reflète un changement de sentiment du marché et potentiellement des préoccupations plus larges concernant la durabilité du protocole ou la confiance des utilisateurs. Ce retrait s’inscrit dans le contexte de la volatilité plus large du marché observée dans le paysage des cryptomonnaies lors des derniers trimestres de 2025.

Ce que cela signifie pour le protocole

La contraction de la TVL a des implications importantes pour la capacité opérationnelle d’Ethena et sa trajectoire de croissance future. Bien que de telles fluctuations ne soient pas rares dans les écosystèmes DeFi où le capital des utilisateurs reste fluide, la gravité de ce retrait justifie une attention particulière de la part des investisseurs et des observateurs du protocole. La baisse, passant de près de 15 milliards de dollars à moins de 7 milliards, suggère que une part importante de la liquidité a soit migré vers des plateformes concurrentes, soit été entièrement retirée de l’espace DeFi. Les acteurs du marché continuent de surveiller si les métriques d’Ethena se stabiliseront ou si la TVL a encore chuté dans les semaines suivant la collecte des données de décembre.