Voici ce qui vient de se passer avec les finances américaines : le gouvernement a emprunté $654 milliards en une seule semaine. Oui, vous avez bien lu.

Mais voici le hic — la plupart de cet argent n’était pas de l’argent frais pour financer de nouvelles choses. Il s’agissait simplement de déplacer la vieille dette. Un refinancement classique.

Mais la vraie histoire ? Depuis 2020, ce jeu d’emprunt à court terme a explosé. Nous parlons de $4 trillions de dette à court terme supplémentaires accumulés. Cela peut sembler abstrait jusqu’à ce que vous réalisiez ce que cela signifie : environ un dollar sur cinq que le gouvernement américain doit est désormais sur ces instruments à court terme.

Pourquoi devriez-vous vous en soucier ? Parce que le gouvernement est de plus en plus pris dans un cycle où il doit continuer à renouveler sa dette au lieu de la gérer stratégiquement. La hausse des taux rend le refinancement plus coûteux. La pression fiscale augmente. L’incertitude du marché grimpe. Pour quiconque suit les tendances macroéconomiques et leur impact sur les marchés mondiaux — y compris la volatilité des cryptomonnaies — cette trajectoire de la dette mérite d’être suivie de près.