Alors que la situation au Groenland s'intensifie, les investisseurs surveillent de près les énormes réserves de Trésorerie américaine de l'Europe comme des faucons. Bruxelles pourrait-elle utiliser ses holdings obligataires comme une arme géopolitique ? Toby Gibb, stratégiste en investissement chez Artemis Investment Management, pense que ce scénario est exagéré.

Voici la réalité : l'Europe détient des réserves substantielles de Trésorerie, et oui, techniquement, elle pourrait les décharger sur le marché. Mais l'effet de levier réel ? Bien plus faible que ce que laissent entendre les gros titres. Pourquoi ? Parce que vendre des Treasuries nuit tout autant à l'Europe—peut-être même plus. Leur propre stabilité financière dépend de marchés USD stables et de prix d'obligations stables. Une vente panique ferait plonger les valeurs et déstabiliserait la zone euro.

C'est le problème classique de la dissuasion. Lorsque les deux parties disposent d'armes nucléaires, personne ne les utilise. La même logique s'applique aux réserves de Trésorerie. La menace existe sur le papier, mais la mettre à exécution détruirait votre propre position.

Pour les traders : continuez à surveiller le bruit géopolitique, mais ne surestimez pas la façon dont les holdings de Trésorerie modifient réellement la dynamique du marché. Les acteurs institutionnels savent que les leviers de pouvoir réels sont rarement actionnés.