La pression sur la farine de soja s'intensifie alors que le marché fait face à des vents contraires multi-facteurs

Les prix des fèves connaissent une faiblesse importante lors de cette séance de négociation, avec des baisses allant de 9 à 11 cents dans l’ensemble. La cotation en espèces nationale a reculé de 11 cents pour s’établir à 9,66 1/2 $, reflétant un sentiment de vente plus large dans le complexe. Les contrats de farine sont particulièrement lourds, reculant $36 à 6,80 $ et constituant le principal frein au sentiment, tandis que les contrats à terme sur le pétrole offrent un soutien limité avec des gains de 90 à 97 points.

Dynamique d’offre créant une friction sur le marché

Une récente confirmation d’exportation montre que l’USDA a rapporté une vente privée de 168 000 MT destinée à la Chine, avec 152 404 MT supplémentaires alloués au Mexique. Ces transactions apportent un certain contexte de demande, bien qu’elles n’aient pas arrêté la dynamique baissière. Par ailleurs, l’enchère de réserves d’État de Sinograin a permis de déplacer 1,1 MMT mardi, ajoutant aux considérations d’offre sur le marché.

Sur le plan technique, 26 avis de livraison ont été émis vendredi soir, tandis que l’huile de fève de janvier a vu 30 avis, suggérant une liquidation active des contrats. Les niveaux actuels des contrats montrent que les contrats à terme de janvier sont à 10,23 3/4 $ (en baisse de 9 1/4 cents), ceux de mars à 10,38 1/4 $ (en baisse de 10 3/4 cents), et ceux de mai à 10,51 3/4 $ (en baisse de 10 cents).

Perspectives de remodelage de la production et des stocks

Les données sur les cultures du NASS de lundi ont maintenu les attentes de rendement à 53 bushels par acre mais ont confirmé la superficie récoltée à 80,4 millions d’acres, la production totale atteignant 4,262 milliards de bushels. Les données sur les stocks du 1er décembre ont révélé 3,29 milliards de bushels en stock, soit une augmentation de 190 millions de bushels par rapport aux niveaux de l’année précédente.

Les dernières ajustements du WASDE de l’USDA prennent en compte ces chiffres d’offre. Les projections d’exportation ont été revues à la baisse de 60 millions de bushels pour atteindre 1,575 milliard de bushels, les estimations de broyage ont augmenté de 15 millions de bushels pour atteindre 2,57 milliards de bushels, et les stocks de fin d’année aux États-Unis ont été révisés à la hausse de 60 millions de bushels pour atteindre 350 millions de bushels. Sur le plan international, la production du Brésil a été relevée de 3 millions de tonnes métriques pour atteindre 178 MMT, ce qui s’ajoute aux calculs d’offre mondiale.

Éléments géopolitiques influençant l’évaluation des risques

Lundi soir, les développements en matière de politique commerciale ont introduit une volatilité nouvelle, avec des menaces de tarifs sur les pays faisant des affaires avec l’Iran pouvant influencer la dynamique de la demande chinoise. Bien que Pékin n’ait pas encore publié de commentaire officiel, l’incertitude pèse sur le sentiment à court terme et pourrait influencer les trajectoires de la demande de farine à l’avenir.