La Banque centrale japonaise signale de nouveaux mouvements sur le marché - les taux réels restent à un niveau bas

GasFeeVictim · 2026-01-20T16:16:06+00:00

Les membres du conseil de la Banque du Japon ont souligné que les taux d'intérêt réels restent historiquement bas, ce qui pourrait inciter à de nouvelles actions de politique monétaire. Les discussions ont indiqué que les conditions actuelles sont loin du taux neutre, suggérant un long chemin à parcourir, tandis que les marchés interprètent ces signaux comme une préparation à de futures étapes de normalisation.

GasFeeVictim

2026-01-20 16:16:06

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Les membres du conseil d’administration de la Banque du Japon lors de la réunion de la semaine dernière ont clairement indiqué que le niveau actuel des taux d’intérêt réels dans le pays reste à des niveaux historiquement bas, ce qui ouvre la voie à d’éventuelles mesures supplémentaires en matière de politique monétaire.

Évaluation des conditions monétaires

Selon le résumé de la discussion de la session clôturée le 19 décembre, au moins un des neuf décideurs maintient la position selon laquelle le taux réel de politique monétaire de la Banque du Japon Current est toujours le plus bas par rapport aux principales économies. Un observateur a exprimé la conviction que « le maintien d’un faible niveau des coûts d’emprunt réels nécessite d’envisager d’autres ajustements en vue de normaliser les conditions financières du pays ».

Un long chemin vers le niveau neutre

Un élément clé de la discussion concernait l’écart entre le régime actuel et le soi-disant taux d’intérêt neutre. Comme l’ont noté les représentants de l’institution, les conditions actuelles sont nettement en dessous de ce point de référence. « Le chemin pour atteindre le niveau neutre reste encore relativement long » – a-t-on indiqué dans le compte rendu officiel de la réunion.

Implications pour la trajectoire future

Les signaux provenant de la réunion suggèrent que la Banque du Japon surveille la pression inflationniste ainsi que la dynamique de croissance économique à travers tout le territoire japonais, soutenant l’idée de la nécessité d’éventuels changements dans l’ajustement du niveau de relâchement monétaire. Les déclarations des membres sont interprétées par les marchés comme un indicateur de leur volonté de prendre d’autres mesures de normalisation dans un avenir proche.

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