Mise à niveau du staking liquide Pendle : du verrouillage de plusieurs années au retrait en 14 jours, cette réforme pourra-t-elle augmenter la participation ?

【比推】Pendle最近动作挺大，官方宣布用sPENDLE流动质押代币直接替换掉了老的vePENDLE长期锁定模式。说白了，以前那套要锁好几年的机制太重了，新系统把解锁周期从数年砍到14天，还加上了可转让、可组合这些特性，用户进出更灵活了。

Pourquoi ce changement ? Les données parlent d’elles-mêmes — le système vePENDLE précédent n’attirait qu’environ 20 % de l’offre de tokens, ce qui est parmi les plus faibles dans des modèles de staking similaires. Cela montre que la majorité ne soutenait pas vraiment cette méthode de verrouillage à long terme.

Comment fonctionne le nouveau mécanisme ? Pendle décide d’utiliser jusqu’à 80 % des revenus du protocole pour le rachat de PENDLE, tout en lançant un modèle d’émission algorithmique, ce qui permet de réduire l’émission totale d’environ 30 %. Pour les utilisateurs détenant déjà vePENDLE, un bonus allant jusqu’à 4 fois le multiplicateur de récompense est accordé en fonction de la durée restante de verrouillage, ce multiplicateur diminuant linéairement sur deux ans — une compensation et une incitation à la transition pour les anciens utilisateurs.

Passant d’un staking d’actifs lourds à un staking fluide et léger, cette approche s’inscrit dans la grande tendance actuelle de la DeFi qui valorise la liquidité et la composabilité. La clé reste de savoir si cela pourra réellement attirer plus de participants.