Les banques américaines ont trouvé un moyen de gagner de l'argent dans la crypto sans tracas — Et c'est l'énigme

En décembre, un événement important s’est produit dans la régulation des cryptomonnaies qui est passé inaperçu. L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) des États-Unis a donné le feu vert aux banques nationales pour agréger les transactions en cryptomonnaies pour leurs clients—sans jamais manipuler directement les coins eux-mêmes.

Il ne s’agit pas simplement d’une approbation technique. La Lettre interprétative 1188 est un signal fondamental qui a tranché un long débat : le système bancaire américain est officiellement ouvert à la crypto, mais dans des limites précises.

Pourquoi cette décision est-elle importante

L’autorisation couvre les transactions de “riskless principal”—où la banque achète auprès d’un client et revend à un autre, sans détenir ses propres cryptomonnaies. Pour ceux qui craignent que le secteur bancaire ait du mal à rejoindre la révolution crypto, cela constitue une avancée majeure. Elle permet aux grandes institutions financières d’offrir des services de trading et de garde de cryptomonnaies orientés client, en utilisant une infrastructure bancaire familière, sans avoir à déployer de nouvelles technologies ou dépendre de partenaires d’échange externes.

Mais le véritable rebondissement est l’autre annonce qui l’accompagne. Le contrôleur Jonathan Gould a déclaré ouvertement qu’il ne voyait pas de raison de traiter les actifs numériques différemment des activités bancaires traditionnelles. Sa position couvre directement les discussions sur la charte de confiance nationale—un élément d’infrastructure devenant un terrain de bataille critique dans l’espace de la garde crypto.

Qui contrôle le système bancaire, et pourquoi cela est-il pertinent

L’OCC est l’agence fédérale qui délivre les chartes aux banques nationales et supervise leurs opérations. En tant que contrôleur, Gould est le chef exécutif ayant le dernier mot sur qui obtient une licence bancaire et ce qu’il leur est permis de faire. Son influence est profondément ancrée dans l’écosystème financier—il siège au conseil de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et à celui du Financial Stability Oversight Council (FSOC).

La charte de confiance nationale est une licence spécialisée pour les institutions axées uniquement sur les services de trust et de fiducie—une nouvelle forme de licence bancaire qui n’atteint pas le statut de banque commerciale à part entière. Sa stratégie est claire : détenir les actifs des clients, gérer les flux de règlement, tout en évitant le fardeau traditionnel de la collecte de dépôts et le poids réglementaire complet. Pour les entreprises crypto, cela offre une supervision fédérale, une autorité sur les opérations à l’échelle nationale, et une protection potentielle contre des exigences plus strictes de holding-company.

Pourquoi cela soulève-t-il des questions ? Le secteur bancaire traditionnel, ainsi que le Bank Policy Institute (BPI), craignent que les chartes de trust ne deviennent une voie détournée pour que les entreprises crypto opèrent comme des banques sans respecter la même surveillance. Le BPI a officiellement déposé une pétition auprès de l’OCC pour limiter l’accès à la charte de trust spécifiquement pour les candidats axés sur la crypto.

Ce que l’OCC autorise réellement

La Lettre interprétative 1188 clarifie trois points fondamentaux :

Premièrement, le trading en principal apparié—la banque achète auprès du Client A et revend immédiatement au Client B. Pas de risque d’inventaire, uniquement de la facilitation. Pour les actifs classés comme des titres, cela fonctionne selon la Section 24 du National Bank Act. Pour d’autres actifs crypto, la lettre applique un test à quatre facteurs et confirme que cela reste dans le cadre du “business of banking”.

Deuxièmement, les services de garde. Les lettres de l’OCC établissant que la détention de réserves de stablecoins et la garde de crypto-monnaies de base sont des fonctions bancaires valides restent valides. Elles donnent le feu vert aux banques nationales pour détenir des réserves d’actifs numériques et fournir des services de conservation.

Troisièmement, l’éligibilité à la charte de trust. Gould a indiqué que l’OCC ne rejetterait pas automatiquement les candidats crypto pour la charte de trust nationale, à condition qu’ils respectent les mêmes standards—capitaux adéquats, gestion compétente, contrôles de risque solides, évaluation des bénéfices pour la communauté.

Quelles sont les implications concrètes

Pour les grandes banques américaines qui évitaient la crypto, c’est une ouverture. Elles peuvent désormais construire des opérations de courtage crypto avec une exposition minimale du bilan. Plus besoin de s’associer à des échanges douteux ou d’externaliser leurs opérations.

Pour les plateformes d’échange crypto, c’est une étape plus significative. Elles peuvent poursuivre l’obtention d’une charte de trust nationale et consolider le trading, les rampes d’accès fiat, et la garde en chaîne dans une entité supervisée par l’OCC. Cette configuration est plus attractive pour les clients institutionnels exigeant une certification de dépositaire qualifié.

Pour les émetteurs de stablecoins, ce changement est crucial. Les réserves peuvent être détenues par une banque de trust régulée par l’OCC sur le bilan fédéral. Les flux de paiement peuvent transiter via des réseaux de correspondants liés à la Fed. L’émetteur lui-même peut rester en dehors du cadre bancaire complet.

Chaque étape en avant comporte un chemin complexe

Cela ne signifie pas une approbation automatique pour chaque entreprise crypto qui postule. L’OCC dispose d’une large discrétion dans le processus d’approbation. Le BPI et d’autres commentateurs ont déjà déposé des objections détaillées pour certains candidats, citant des faibles antécédents en protection des consommateurs, des conflits dans leur modèle d’affaires, ou des structures de propriété peu claires.

Les équipes d’examen de l’OCC ont le dernier mot. Les discours principaux de Gould ne sont que la base—le vrai filtre réside dans les conditions de supervision, les exigences de capital, et les tests de résistance opérationnelle qui seront demandés pour chaque approbation.

L’effet d’entraînement mondial

Lorsque les banques nationales américaines commenceront à offrir des routages en principal sans risque pour Bitcoin et Ethereum sous la guidance de l’OCC, cela influencera la stratégie bancaire internationale. Les institutions financières mondiales ajusteront leurs opérations à Londres, Francfort, Singapour en fonction de ce qui fonctionne aux États-Unis.

Si seulement quelques entreprises crypto obtiennent une charte de trust nationale et opèrent de grands réserves de custody et stablecoins sous supervision fédérale, cela signale un changement structurel par rapport au modèle traditionnel d’échange offshore avec partenaire local.

Le message véritable

Le système bancaire américain n’ouvre pas toutes ses portes d’un coup. Mais l’OCC a lancé un processus de relier certaines activités crypto à un cadre réglementaire concret : trading en principal sans risque, services modernes de garde, chartes de trust pour opérations fiduciaires et réserves.

Dans une industrie où l’incertitude réglementaire constitue le principal risque commercial, cette clarification progressive est aussi précieuse qu’une législation majeure.

Pour les entreprises crypto ciblant le capital institutionnel américain, la feuille de route est désormais plus claire. Pour les banques traditionnelles hésitant à entrer, elles voient où se trouvent les garde-fous. La rapidité d’exécution des deux côtés déterminera si la lettre de l’OCC marque le début d’une nouvelle ère ou une simple clarification temporaire.