Le graphique de l'or frôle les 4310 dollars : les analystes voient-ils un potentiel de hausse supplémentaire jusqu'à 4400 ?

Les derniers jours ont vu le marché des métaux précieux caractérisé par une forte dynamique haussière. Le prix de l’or a enregistré une série de quatre séances consécutives de gains, atteignant le niveau de 4310 dollars l’once lors des échanges européens de vendredi - un record non atteint depuis le 21 octobre - avec une hausse quotidienne dépassant 0,7 %. Parallèlement, l’argent a affiché des performances encore plus vigoureuses, avec des augmentations quotidiennes de plus de 1 %, s’approchant des sommets historiques et franchissant la barre des 64 dollars l’once jeudi dernier.

Les raisons derrière la dynamique haussière du métal jaune

Pour soutenir cette ascension, c’est principalement l’orientation de la Réserve fédérale. Après la baisse des taux annoncée mercredi, les dirigeants de la banque centrale ont laissé la porte ouverte à d’éventuelles nouvelles réductions dans les mois à venir. Bien que le dot plot officiel indique une seule baisse en 2026, les opérateurs des marchés dérivés commencent déjà à anticiper deux interventions possibles. Un contexte de taux d’intérêt bas représente un environnement idéal pour les métaux précieux, car ces actifs ne génèrent pas de rendements en coupons et bénéficient de taux réels plus faibles.

À cela s’ajoute une politique monétaire encore plus expansive : la Réserve fédérale lancera prochainement un programme d’achat mensuel de 40 milliards de dollars en titres d’État, destiné à reconstituer les réserves du système bancaire. Cette intervention apportera un soutien supplémentaire à la demande de valeurs refuges comme l’or.

Faiblesse du dollar et flux vers les ETF

Le contexte s’achève avec une tendance défavorable pour le billet vert, qui enregistre sa troisième semaine consécutive de dépréciation. Une monnaie américaine plus fragile rend l’or sensiblement plus attractif pour les acheteurs internationaux, créant une pression supplémentaire à la hausse.

Les données du World Gold Council offrent un tableau intéressant : en 2024, à l’exception de mai, les flux vers les ETF sur l’or ont affiché des soldes positifs chaque mois. Cette souscription cohérente de fonds cotés en bourse témoigne d’une confiance persistante des investisseurs dans le métal jaune comme outil de protection du portefeuille.

Perspectives des analystes : jusqu’où pourrait aller le prix ?

Dilin Wu de Jishi Research soutient que le graphique de l’or continue de tracer un cadre structurel haussier avec un potentiel de développement supplémentaire. Selon l’analyste, bien qu’une surprise à la hausse de l’inflation dans les prochains mois puisse provoquer une correction temporaire, tant que la Réserve fédérale maintiendra sa position accommodante, l’orientation à la hausse à moyen terme devrait rester stable.

Hebe Chen de Vantage Markets souligne que la solide demande institutionnelle des banques centrales, combinée au retour des capitaux vers les fonds sur l’or, ainsi qu’aux politiques monétaires expansives et aux tensions géopolitiques endémiques, continueront à fournir un soutien macroéconomique au prix. Dans cette perspective, la hausse pourrait se poursuivre même jusqu’en 2026.

Niveaux techniques et cibles des spécialistes

Les analystes de Fxstreet identifient dans le niveau psychologique des 4300 dollars un point de bascule crucial. Une fois cette barrière franchie, l’or pourrait se diriger vers la zone de résistance entre 4328 et 4330 dollars. Si l’élan persiste, le prochain objectif devient le sommet d’octobre situé près de 4380 dollars.

Franchir la barrière psychologique des 4400 dollars représenterait un signal encore plus haussier, consolidant les bases pour une poursuite de la tendance haussière initiée par le minimum mensuel d’octobre.

En ce qui concerne l’argent, Ajay Kedia de Kedia Commodities souligne que les flux vers les fonds cotés, la rareté physique et les attentes de nouvelles réductions de la Fed soutiennent tous le mouvement positif. Sur le plan technique, le graphique de l’argent a terminé une formation en fond arrondi, avec un objectif estimé à 75 dollars.

Note de prudence des spécialistes

Sucden Financial introduit une considération plus conservatrice. Tout en reconnaissant que l’argent bénéficie de la narration d’un déficit structurel de l’offre, les analystes soulignent que l’or reste le baromètre le plus fiable des perspectives macroéconomiques larges et des rendements réels attendus. À moins que le dollar ne subisse une nouvelle dépréciation significative, les gains à court terme pourraient être limités.