Historique des records sur les marchés des métaux précieux : géopolitique et dollar faible déclenchent une course vers les sommets

L’instabilité géopolitique alimente la fuite vers les actifs refuges

Le contexte géopolitique mondial s’est considérablement détérioré ces dernières semaines, poussant les investisseurs à rechercher une protection via les actifs refuges traditionnels. Les derniers développements au Venezuela, avec les sanctions américaines “maximales” annoncées à l’ONU et les mouvements militaires dans les Caraïbes, combinés à l’escalade en Ukraine où la Russie intensifie ses attaques contre les infrastructures énergétiques, ont alimenté une aversion au risque significative sur les marchés mondiaux. Ce climat d’incertitude a créé un environnement particulièrement favorable pour les métaux précieux, en faisant un refuge privilégié pour ceux qui recherchent la stabilité en période volatile.

Une faiblesse du dollar sans précédent

Parallèlement aux événements géopolitiques, le dollar américain traverse une période de faiblesse exceptionnelle. Mardi, l’indice du dollar a chuté de 0,36 %, enregistrant son deuxième jour consécutif de baisse et atteignant un minimum intraday à 97,85, son niveau le plus bas depuis le 3 octobre. Les projections pour le mois en cours indiquent une baisse de 1,4 %, la plus importante depuis août, tandis qu’annuellement, la monnaie américaine devrait subir une baisse de 9,6 %, son pire résultat depuis 2017.

Les experts de Mitsubishi UFJ Financial Group soulignent que ce n’est pas une simple correction temporaire, mais l’expression d’un phénomène structurel à long terme. Malgré la surprise positive du PIB américain du troisième trimestre, avec une croissance annualisée de 4,3 % contre 3,3 % attendu, ce chiffre n’a pas réussi à inverser le sentiment négatif envers la devise. Au contraire, le marché reste concentré sur les perspectives de réduction des taux par la Réserve fédérale : selon les estimations du London Stock Exchange Group, la probabilité qu’aucune baisse ne soit effectuée lors de la réunion de fin janvier est de 87 %, bien que les contrats à terme sur les taux suggèrent que la prochaine intervention pourrait avoir lieu en juin 2026. Une pression baissière supplémentaire provient de l’indice de confiance des consommateurs américains de décembre, qui a chuté de 3,8 points à 89,1, bien en dessous des attentes de 91,0.

Les métaux précieux atteignent des cotations extraordinaires

Alors que le dollar recule, les métaux précieux vivent une phase d’expansion exceptionnelle. Sur le segment de l’argent, la poussée a été particulièrement marquée : mardi, le prix spot a gagné près de 3 %, se stabilisant à 71,06 dollars l’once et atteignant lors de la séance le maximum intraday de 71,55 dollars. Au cours de la matinée asiatique de mercredi (24 décembre), le rallye a continué sans ralentissement, avec un prix actualisé à 71,83 dollars l’once à 07:40 (UTC+8). Depuis début décembre, l’argent a enregistré une appréciation supérieure à 27 %, tandis que depuis le début de l’année, la hausse cumulée atteint 150 %.

Concernant l’or, le mouvement haussier a été tout aussi significatif : mardi, le prix spot a avancé de 0,9 %, s’approchant des 4500 dollars et atteignant un record historique à 4484,5 dollars l’once. Mercredi matin, la tendance haussière s’est poursuivie, avec un prix atteignant un nouveau record de 4509,90 dollars l’once à 08:00 (UTC+8). Sur une base annuelle, le prix de l’or a enregistré une valorisation de 72 % depuis janvier 2025.

Le platine et le palladium ont également participé activement à cette phase d’expansion. Le platine a bondi de 7,5 % mardi, atteignant 2283 dollars, avec un sommet à 2287,33 dollars en matinée. Mercredi, la tendance s’est poursuivie avec le dépassement du seuil des 2300 dollars, atteignant 2334 dollars l’once (+ 2,2%) à 07:40. La semaine précédente, le platine avait gagné 13 %, cette semaine, 18 %, tandis que depuis début décembre et début d’année, les variations atteignent respectivement 39 % et 155 %. Quant au palladium, il a enregistré une hausse de 5,7 % mardi, se stabilisant à 1859,38 dollars (plus haut des trois dernières années). Mercredi matin, il a poursuivi son appréciation de 1,74 %, avec un prix actualisé à 1897,73 dollars l’once, confirmant une performance annuelle de 107 %.

Analyse des facteurs sous-jacents : offre limitée et demande industrielle robuste

La performance exceptionnelle des métaux précieux n’est pas fortuite. Les experts du secteur soulignent que le marché de l’argent opère depuis longtemps dans des conditions de rareté de l’offre, tandis que la demande industrielle croissante constitue le principal moteur de la dynamique des prix. Les secteurs automobile et électronique, en particulier, continuent de soutenir les achats, apportant un support structurel aux cotations. Peter Grant, vice-président et stratège principal de Zaner Metals, indique que l’objectif pour l’argent pourrait se situer autour de 75 dollars, tout en avertissant que les prises de bénéfices de fin d’année pourraient entraîner des corrections à court terme.

Pour l’or, le support reflète à la fois la fonction d’actif refuge et les attentes concernant les politiques monétaires mondiales. La combinaison de tensions géopolitiques persistantes, d’achats soutenus par les banques centrales mondiales et d’une demande croissante d’investissement a consolidé la position de l’or comme “port sûr” privilégié des investisseurs en contexte d’incertitude économique.

Perspectives à court terme et précautions

Erik Bregar, responsable de la gestion des risques sur les métaux précieux chez Silver Gold Bull, anticipe un affaiblissement supplémentaire du dollar au premier trimestre de l’année prochaine, alimenté par des signaux de faiblesse du marché du travail américain qui pourraient inciter la Réserve fédérale à élargir ses concessions politiques. Cependant, Tom Simons, économiste en chef chez Jefferies, avertit que malgré la solidité apparente des données sur le PIB, celles-ci pourraient faire l’objet de révisions à la baisse importantes, le quatrième trimestre pouvant connaître un net ralentissement de l’économie.

Mercredi, veille de Noël, la plupart des marchés occidentaux observeront des fermetures anticipées ou totales, avec une faible liquidité susceptible de générer de fortes oscillations et volatilité. Les investisseurs devront donc faire preuve d’une grande prudence et suivre de près la dynamique de la Réserve fédérale et les développements géopolitiques pour identifier des opportunités de positionnement dans ce contexte marqué par une incertitude structurelle mais soutenu par la recherche persistante d’actifs refuges.

À 08:04 (UTC+8), le prix de l’or spot s’établit à 4510,34 dollars l’once, confirmant la tendance haussière qui continue de caractériser les marchés des métaux précieux.