L’or physique international a atteint un nouveau record en janvier 2026, dépassant brièvement la barre historique de 4690,88 USD/once en séance. Sur le marché intérieur, les prix des bijoux en or massif ont déjà frôlé 1450 yuans/gramme, à seulement un pas du seuil des 1500 yuans.

Ce mouvement haussier est en réalité soutenu par deux forces qui agissent simultanément. Le déclencheur évident est clair — le gouvernement Trump impose des droits de douane supplémentaires à plusieurs pays européens autour des affaires du Groenland, ce qui intensifie la tension commerciale entre l’Europe et les États-Unis, tandis que la situation au Moyen-Orient comporte également des incertitudes, provoquant une explosion soudaine de l’aversion au risque. Les capitaux affluent massivement vers l’or comme valeur refuge, ce qui a immédiatement poussé le prix de l’or à la hausse d’environ cent dollars dès l’ouverture.

Un soutien plus profond provient de l’environnement macroéconomique. La Fed poursuit son cycle de baisse des taux, entraînant une dépréciation relative du dollar. Les banques centrales mondiales ont augmenté leurs réserves d’or pendant 14 mois consécutifs, et les fonds d’investissement institutionnels continuent d’allouer des ressources dans ce sens. Cela forme un cadre de soutien stable à long terme.

Les variables clés à court terme méritent une attention particulière — l’interaction entre les hauts responsables de l’UE lors du sommet européen et du forum de Davos déterminera en grande partie l’évolution de la situation commerciale. Si la tension ne se relâche pas, il est très probable que le prix de l’or continue de pousser vers 4700 dollars.

Selon les prévisions des institutions, l’optimisme demeure. La Banque DBS prévoit que le prix pourrait atteindre 5100 dollars au second semestre, tandis que Morgan Stanley vise 4800 dollars. Cependant, le prix actuel étant déjà à un niveau historique élevé, une volatilité à court terme est à prévoir, et il faut faire preuve de prudence en suivant la tendance à la hausse.