Une crise boursière européenne soudaine la nuit dernière a secoué un peu les marchés mondiaux. L’indice STOXX 50 a tout simplement plongé de 1,72 %, l’Allemagne, la France et l’Italie ont respectivement chuté de 1,34 %, 1,78 % et 1,32 %, le Danemark étant encore plus sévère avec une baisse de 2,73 %. En raison du jour férié, les marchés américains n’ont pas ouvert, laissant l’Europe seul à porter le poids, et l’aversion au risque s’est rapidement propagée.

L’Asie-Pacifique a suivi le même rythme. Après une ouverture en baisse, le marché japonais n’a pas réussi à rebondir, avec une chute constante d’environ 1 % ; la Corée du Sud, grâce au secteur des puces de mémoire, a à peine touché le fond pour rebondir ; l’Australie a également reculé de 0,6 % ; le contrat à terme A50 a déjà chuté pendant 6 jours consécutifs, bien que la baisse se soit réduite à environ 0,5 %, la tendance restant clairement faible.

Revenons à la Chine : le marché A et le marché hongkongais ont également été surpris lors de l’ouverture. L’indice Hang Seng a brièvement plongé, avec une baisse proche de 0,74 % ; l’indice Shanghai Composite a chuté au maximum de 0,82 %. Cependant, ces deux marchés ont tenu bon, récupérant progressivement leurs pertes à midi, le Shanghai Composite restant autour de 4101 points. Pourquoi peuvent-ils tenir ? Les entreprises d’État à forte pondération jouent un rôle de soutien — les actifs fondamentaux sous-évalués ont agi comme un gouvernail stable.

Mais il y a un contraste intéressant : lorsque les poids lourds soutiennent le marché, ce sont souvent les actions technologiques, qui ont connu la plus forte hausse auparavant, qui deviennent des points de fuite. Dans les secteurs de l’IA, des puces, de nombreuses actions ont été massivement vendues dans une panique de fuite. À la clôture de midi, le Shenzhen Composite et le CSI 50 ont tous deux chuté de 1,22 %, le ChiNext ayant été encore plus touché avec une baisse de 1,83 %. Le volume d’échanges des deux marchés ce matin s’élevait à 1,85 billion, en hausse de 568 millions par rapport à lundi, ce qui indique déjà une division claire des capitaux.

Quelle est la véritable nature de cette correction ? Une surchauffe précédente, combinée à un refroidissement modéré du marché, la friction commerciale entre l’Europe et les États-Unis n’étant qu’un prétexte. Les fondamentaux domestiques ne présentent pas de mauvaises nouvelles substantielles, la tendance haussière à moyen terme du marché reste intacte. Sur le plan technique, il ne s’agit pas d’un retournement, mais d’un nettoyage. L’essentiel est que, cet après-midi, le ministère des Finances tiendra une conférence de presse, et les signaux positifs en matière de politique pourraient à nouveau donner un coup de fouet au marché.

Du point de vue de l’investissement, la logique industrielle derrière la ligne directrice de l’IA n’est pas encore terminée, et cette correction est justement une fenêtre pour acheter à bon prix. Que ce soit en termes de temps ou d’espace, cette vague de marché printanière est loin d’être terminée, et la correction à court terme n’est qu’une occasion de réorganiser la structure de portefeuille. Les cibles clés proches des niveaux de support méritent une attention particulière.