Trove a été autrefois le projet vedette de l'écosystème Hyperliquid. Collections, RWA, contrats à terme perpétuels — trois points chauds empilés, avec un objectif de financement de 2,5 millions, mais qui a été sursouscrit à hauteur de 11,5 millions. D’un point de vue numérique, cela semble impressionnant, mais c’est justement là le problème — un enthousiasme excessif masque souvent la vacuité du projet lui-même.

Après la levée de fonds, l’équipe du projet a pris une décision : migrer d’Hyperliquid vers Solana. Cela peut sembler anodin, mais cette étape a directement causé la chute. $TROVE a chuté de 97%-99,95% dès l’ouverture, la valorisation passant de 20 millions à moins de 1 million. Ce n’est pas une simple vente massive par de gros investisseurs, c’est une perte totale de confiance du marché — personne pour reprendre le projet.

En regardant de plus près la logique derrière, le problème est en fait très clair : premièrement, une sursouscription de plusieurs fois indique une surestimation et de grandes attentes, et l’éclatement de la bulle est inévitable. Deuxièmement, changer de chaîne en cours de route revient à abandonner ses utilisateurs et sa liquidité d’origine, c’est comme couper volontairement la source de sa propre vitalité. Troisièmement, une équipe anonyme détient des fonds énormes, avec des rumeurs de flux financiers opaques, ce qui rend cette structure intrinsèquement risquée.

Pour les investisseurs, il faut être vigilant face à trois situations en 2026 : premièrement, des projets avec une sursouscription particulièrement importante ; deuxièmement, ceux qui changent temporairement d’écosystème ou abandonnent leurs partenaires LP après la levée de fonds ; troisièmement, ceux qui ont une forte capacité à raconter une histoire mais dont le produit met du temps à se concrétiser, tout en étant contrôlés par une équipe hautement anonyme mais détenant des fonds considérables. L’histoire de ce genre de projets se termine souvent de la même façon — d’une frénésie spéculative à une action en justice, il ne manque qu’un « lancement » pour faire le lien.

L’échec de Trove n’est pas une surprise, c’est le résultat inévitable d’un problème structurel. La prochaine fois que vous regardez un projet, posez-vous plusieurs questions : quelle est sa véritable valeur ? D’où vient sa liquidité ? Pourquoi cette équipe veut-elle rester invisible ? Si vous ne pouvez pas répondre, il vaut mieux partir rapidement.