De nouvelles données tarifaires expliquent pourquoi le marché des cryptomonnaies est bloqué depuis des mois

Source : CryptoNewsNet Titre original : De nouvelles données tarifaires montrent pourquoi le marché crypto est bloqué depuis des mois Lien original : De nouvelles recherches citées par The Wall Street Journal suggèrent que les tarifs douaniers américains pèsent discrètement sur l’économie nationale. Ce ralentissement pourrait expliquer pourquoi les marchés crypto ont eu du mal à prendre de l’élan depuis la vente de octobre.

Une étude de l’Institut Kiel pour l’économie mondiale en Allemagne a révélé que pour les tarifs imposés entre janvier 2024 et novembre 2025, 96 % des coûts étaient supportés par les consommateurs et importateurs américains, tandis que les exportateurs étrangers ne supportaient que 4 %.

Près de $200 milliards de revenus tarifaires ont été payés presque entièrement dans l’économie américaine. En analysant $4 trillion de marchandises entre janvier 2024 et novembre 2025, les chercheurs ont constaté que les exportateurs étrangers n’ont absorbé qu’environ 4 % du fardeau des augmentations tarifaires américaines de l’année dernière en réduisant leurs prix, tandis que les consommateurs et importateurs américains ont absorbé 96 %.

Les tarifs agissent comme une taxe sur la consommation intérieure

La recherche remet en question une affirmation politique centrale selon laquelle les tarifs sont payés par les producteurs étrangers. En pratique, les importateurs américains paient les tarifs à la frontière, puis absorbent ou répercutent les coûts.

Les exportateurs étrangers ont majoritairement maintenu leurs prix stables. Au lieu de cela, ils ont expédié moins de marchandises ou redirigé l’approvisionnement vers d’autres marchés. Le résultat a été une baisse des volumes commerciaux, et non une importation moins chère.

Les économistes décrivent cet effet comme une taxe sur la consommation à progression lente. Les prix n’augmentent pas immédiatement. Les coûts s’infiltrent dans les chaînes d’approvisionnement au fil du temps.

L’inflation aux États-Unis est restée modérée, mais la pression s’est accumulée

L’inflation américaine est restée relativement contenue jusqu’en 2025. Cela a conduit certains à conclure que les tarifs avaient peu d’impact.

Cependant, des études citées par le WSJ montrent qu’environ 20 % des coûts tarifaires ont été répercutés sur les prix à la consommation en six mois. Le reste est resté chez les importateurs et les détaillants, comprimant les marges.

Ce décalage dans la transmission explique pourquoi l’inflation est restée modérée alors que le pouvoir d’achat s’est silencieusement érodé. La pression s’est accumulée plutôt qu’explosée. Aujourd’hui, l’inflation mesurée par l’IPC aux États-Unis est de 1,57 % ( YoY ), restant en dessous de l’objectif de 2 % depuis la fin de l’année.

Comment cela se relie à la stagnation du marché crypto

Les marchés crypto dépendent de liquidités discrétionnaires. Ils montent lorsque les ménages et les entreprises se sentent confiants pour déployer un excès de capital.

Les tarifs ont lentement épuisé cet excès. Les consommateurs ont payé plus. Les entreprises ont absorbé les coûts. La liquidité est devenue moins disponible pour les actifs spéculatifs.

Cela aide à expliquer pourquoi la crypto n’a pas sombré après octobre, mais n’a pas non plus réussi à prendre de l’ampleur. Le marché a atteint une plateforme de liquidité, et non un marché baissier.

La chute d’octobre a évacué l’effet de levier et a stoppé les flux vers les ETF. En conditions normales, une inflation en baisse aurait pu relancer l’appétit pour le risque.

Au lieu de cela, les tarifs ont maintenu les conditions financières discrètement tendues. L’inflation est restée au-dessus de l’objectif. La Réserve fédérale est restée prudente. La liquidité n’a pas augmenté.

Les prix des crypto-monnaies ont donc stagné. Il n’y a pas eu de panique, mais aussi aucun carburant pour une hausse soutenue.

Dans l’ensemble, les nouvelles données tarifaires ne suffisent pas à elles seules à expliquer la volatilité du marché crypto. Mais elles aident à comprendre pourquoi le marché est resté bloqué. Les tarifs ont discrètement resserré le système, drainé le capital discrétionnaire, et retardé le retour de l’appétit pour le risque.