Dans les protocoles de prêt, ce qui fait le plus peur n’est en réalité pas la baisse du marché, mais d’être vendu à prix "秒杀价" et de voir ses actifs liquidés. C’est un vrai point de douleur.

Lorsque le protocole de prêt traditionnel déclenche une liquidation, votre garantie est vendue directement aux robots de liquidation à un prix fixe et extrêmement discount. Il est courant que les actifs soient bradés à moitié prix ou même moins, ce qu’on appelle la liquidation malveillante. Pour l’emprunteur, ce mode de fonctionnement comporte des risques très élevés.

Mais certains protocoles font différemment. Ils introduisent un mécanisme de liquidation à la hollandaise — le prix de liquidation est mis aux enchères du plus haut au plus bas.

Ce raisonnement peut sembler simple, mais la protection qu’il offre est totalement différente. Le marché trouve automatiquement un prix relativement équitable pour reprendre votre garantie, plutôt que de la brader dès le départ. La valeur résiduelle de vos actifs peut ainsi être maximisée, et la pénalité en cas de mauvaise créance est considérablement réduite.

Surtout en cas de marché extrême — fluctuations rapides des oracles, liquidités soudainement épuisées, volatilité intense — ce mécanisme devient un véritable bouclier de survie. Il empêche que de petites fluctuations à court terme entraînent la liquidation à bas prix de vos actifs.

Pour les gros investisseurs, la sécurité du mécanisme de liquidation est toujours la priorité absolue. Choisir une plateforme de prêt ne doit pas se limiter à regarder le taux d’intérêt, mais surtout à vérifier si elle peut protéger votre capital en période de crise. Un système de gestion des risques solide et éprouvé est la véritable force concurrentielle.