Le marché Web3 n'est jamais à court de nouvelles histoires, mais peu de projets peuvent véritablement traverser les cycles. La performance récente de Walrus mérite toute notre attention — en 2026, il entrera dans une période d'accélération de la destruction, avec plus de 180 000 pièces détruites en un seul mois, soit une augmentation de 80 % par rapport au premier trimestre 2025. Il ne s'agit pas simplement d'une stratégie de déflation marketing, mais d'un cercle fermé de déflation réelle, alimenté par la "transaction = destruction + application = combustion".

Actuellement, la circulation de WAL est inférieure à 30 millions de pièces, et la vitesse de destruction continue de s'accélérer, ce qui signifie que la pression sur l'offre du marché sera progressivement relâchée. Du point de vue de la conformité, la SEC américaine a déjà finalisé le dépôt conforme du Reg A+, et des institutions financières traditionnelles comme Fidelity et Grayscale augmentent leurs positions ou créent des fiducies. Plus de 60 plateformes d’échange principales sont en ligne, le contrat WALUSDT supporte un levier de 50x, et la voie d’investissement en fiat direct a également été ouverte. La complétude de ces infrastructures est vraiment impressionnante.

Les détails au niveau des transactions sont également très intéressants. La participation à une airdrop sans seuil d’entrée ne prend que 10 minutes pour s’inscrire, sans frais de Gas, et le téléchargement de données d'entreprise peut augmenter le coefficient de poids de 30 %. Les revenus de staking offrent un rendement annualisé de 42 %, avec 5 % de dividendes de destruction, tandis que les déployeurs de nœuds peuvent recevoir 90 % des frais de transaction. Cette conception d’incitation vise à verrouiller les participants sur le long terme.

À ce stade, la conformité réglementaire, le mécanisme de destruction, la structuration institutionnelle et l’écosystème d’applications progressent tous, mais le prix ne reflète pas encore pleinement ces fondamentaux. La fenêtre d’airdrop ne sera pas ouverte longtemps, c’est un moment où il faut faire ses propres jugements.