La Banque centrale du Japon est confrontée à une situation délicate. La dépréciation continue du yen l’oblige à envisager une politique de hausse des taux plus agressive, avec des rumeurs selon lesquelles la banque centrale planifierait jusqu’à trois hausses rapides des taux. Si la dépréciation du yen dépasse le seuil critique de 160, les autorités pourraient être contraintes de prendre des mesures plus strictes que prévu.

Quelles seront les réactions en chaîne ?

**L’impact le plus direct sur le yen** — une hausse rapide des taux peut réduire nettement la différence de taux d’intérêt entre le Japon et les États-Unis, attirant à nouveau les capitaux vers le Japon et soutenant fortement le taux de change du yen. C’est précisément l’effet recherché par les décideurs.

**Le marché boursier japonais pourrait être sous pression**. Les profits des entreprises exportatrices seront érodés par la hausse du yen, et l’indice Nikkei 225, principalement composé d’exportateurs, pourrait subir des pressions. Par ailleurs, l’environnement de taux ultra-bas, en place depuis plusieurs décennies, pourrait bientôt être remis en question, avec une augmentation des coûts de financement pour les entreprises, impactant le secteur immobilier et les banques.

**La configuration de l’économie mondiale pourrait changer**. En tant que plus grand créancier mondial, une hausse des taux au Japon pourrait entraîner un retrait massif de capitaux des marchés étrangers pour revenir sur le territoire national. La hausse du yen aurait également des effets en chaîne sur l’écosystème des taux de change des autres principales monnaies.

Cette logique repose essentiellement sur un "mécanisme de déclenchement de point critique" — la banque centrale n’est pas obligée d’augmenter les taux trois fois de suite, mais si le yen tombe dans une zone dangereuse, elle sera contrainte de réagir de manière beaucoup plus radicale que ce que le marché anticipe actuellement. Ce changement de politique pourrait avoir des répercussions importantes sur les marchés financiers mondiaux, ce qu’il convient de suivre de près.