Le rollback de Paradex a suscité des critiques, la compétition HIP-3 s'intensifie, quelles sont les nouveautés dans l'écosystème principal ?

Titre original : Paradex回滚被骂、HIP-3竞争升温，主流生态发生了哪些事？

Auteur original : 律动BlockBeats

Source originale :

Reproduction : 火星财经

Au cours des 24 dernières heures, le marché des cryptomonnaies a présenté une dynamique complexe à plusieurs niveaux. Les sujets principaux se concentrent sur l’avancement de la plateforme de négociation de titres en chaîne par la NYSE, suscitant des imaginations autour des RWA, ainsi que sur la « farce » de Trove et la répercussion sur le modèle ICO et la promotion par les KOL. En termes de développement de l’écosystème, WalletConnect tente d’intégrer le paiement en chaîne via des terminaux POS, tandis que le marché continue de débattre de l’évolution des mécanismes de trading et de compensation, ainsi que des stratégies de canal et d’incitation.

I. Sujets principaux

1. La NYSE lance une plateforme de négociation de titres en chaîne, suscitant des discussions

La NYSE (NYSE) a annoncé le lancement d’une plateforme de négociation de titres en chaîne, intégrant le moteur de correspondance Pillar et un système de trading post-blockchain, offrant des capacités de trading et de règlement pour les titres tokenisés, avec une opération 24/7, un règlement instantané et un canal de fonds en stablecoin. La plateforme supporte l’échange entre actions tokenisées et titres traditionnels, tout en étant compatible avec la garde multi-chaînes. La société mère de la NYSE, ICE, promeut également la construction d’un système de compensation 24/7, en insistant sur une « émission native en chaîne » plutôt que sur le packaging d’actifs existants. Le marché voit généralement cela comme une avancée importante dans la voie des RWA (actifs du monde réel), pouvant accélérer l’infiltration de l’infrastructure blockchain dans le marché des capitaux.

La réaction communautaire est globalement optimiste, estimant que cela pourrait apporter un choc structurel au secteur financier traditionnel. Cependant, la controverse se concentre aussi sur les détails techniques (comme le choix de la chaîne sous-jacente) et les risques mécanistes (liquidation, gestion des risques et pression de liquidité en trading 24/7). La discussion s’étend également à ses impacts sur la DeFi et les blockchains natives L1/L2 : certains y voient une source de fonds additionnels et une nouvelle porte d’entrée pour de nouveaux scénarios, d’autres craignent que l’entrée du secteur financier traditionnel ne comprime ou ne redessine la configuration écologique existante. Des projets d’infrastructure comme Chainlink pourraient en bénéficier, tandis que des DEX comme Hyperliquid, avec des contrats perpétuels sur actions, sont perçus par certains utilisateurs comme des signaux négatifs potentiels. En résumé, l’opinion positive domine, mais la régulation, la sécurité quantique et d’autres variables à long terme sont régulièrement évoquées.

2. La « farce » de Trove continue de faire du bruit, la promotion par les KOL est révélée

Le projet ICO de TroveMarkets a été suspecté de rug pull : initialement prévu pour lever 2,5 millions de dollars, il a finalement levé plus de 12 millions, avec seulement 100 000 dollars remboursés, le reste des fonds étant utilisé par l’équipe pour ce qu’ils appellent une « transition » vers un nouveau produit, plutôt que pour exécuter la feuille de route initiale. Par ailleurs, plusieurs KOL ont été accusés d’avoir reçu 8 000 dollars de frais de promotion sans divulgation, ce qui a causé des pertes pour la communauté. Ethos Network a lancé une action « slash » pour punir la crédibilité des comptes concernés, affectant environ 792 utilisateurs et 16 000 points de crédibilité. L’incident met en lumière les vieux problèmes du modèle ICO : manque de transparence, mauvaise attribution des incitations et déficit de confiance dans la chaîne de promotion.

L’émotion communautaire est forte et concentrée, les controverses portent principalement sur deux points : d’un côté, la responsabilité des KOL dans la promotion, et de l’autre, la responsabilité légale pour la détournement de fonds et la fraude. Beaucoup demandent un remboursement intégral et appellent à une intervention judiciaire. Le mécanisme de « slash » d’Ethos est vu par certains comme un « outil d’auto-nettoyage communautaire », mais soulève aussi des inquiétudes : la crédibilité punie peut-elle réellement constituer une contrainte, et le système de crédibilité tokenisé pourrait-il engendrer de nouveaux risques de gouvernance ou de dommages collatéraux ? Quelques KOL impliqués ont nié avoir reçu de l’argent ou ont évoqué un manque d’étude, mais le consensus général est une mise en garde : le marché commence à faire le ménage dans la « promotion paresseuse », la diligence raisonnable et la transparence des divulgations restant fondamentales.

3. WalletConnect lance un produit de paiement POS, déclenchant des discussions sur le secteur du paiement

WalletConnect a lancé un produit de paiement POS, intégrable dans les applications Android via le magasin d’applications, tentant de contourner le système bancaire traditionnel côté commerçant pour réaliser des paiements en chaîne et des règlements en stablecoin. Ce produit cible les scénarios de terminaux physiques pour les commerçants, mais les défis concrets restent liés à la distribution : les terminaux POS sont souvent détenus par des acquéreurs (comme Worldpay), qui pourraient manquer de motivation à promouvoir en raison de la perte de revenus sur les frais d’échange. L’équipe insiste sur le fait que « l’ouverture des terminaux » et la réduction des frais pour les commerçants pourraient être des points de rupture, mais pour faire bouger l’infrastructure existante, il faut encore faire face à une inertie à long terme et à la lutte des chaînes.

Le marché reconnaît globalement la direction du produit, estimant qu’il offre un potentiel de réduction des coûts et pourrait fournir une porte d’entrée plus réaliste pour les paiements en chaîne. Cependant, la majorité des discussions restent pragmatiques, soulignant que le vrai frein ne réside pas dans la technique, mais dans le contrôle des canaux et la structure d’incitation économique. Certaines suggestions incluent l’utilisation de QR codes ou de crédits en chaîne comme solutions transitoires, tout en surveillant si des variables externes comme les litiges antitrust pourraient ouvrir de nouvelles opportunités de canal. En résumé, ce produit est vu comme un signal positif pour la transformation du paiement, mais la majorité admet que la mise en œuvre à grande échelle en Europe et aux États-Unis reste très difficile, dépendant en fin de compte de la régulation et de la collaboration industrielle.

II. Dynamique de l’écosystème principal

1. Solana

Magic Eden a annoncé qu’à partir du 1er février 2026, 15 % de tous les revenus de la plateforme seront directement injectés dans l’écosystème $ME . Ces fonds seront répartis de manière uniforme selon un ratio fixe : 50 % pour le rachat $ME , 50 % en USDC récompensant les stakers $ME . La distribution des récompenses sera basée sur la « puissance de staking », calculée selon la quantité de staking et la durée de détention, avec un mécanisme de distribution mensuelle. La première phase aura lieu en février, avec une ouverture des distributions en mars, à condition que celles-ci soient terminées dans les 90 jours.

Contrairement au simple rachat $ME effectué auparavant sur le marché, cette nouvelle approche couvre tout l’écosystème avec un mécanisme à long terme, incluant toutes les lignes de produits de Magic Eden (NFT, marchés de prédiction, Pack, etc.), visant à lier la croissance de la plateforme à la valeur du token et à aligner les intérêts du succès de la plateforme avec ceux de l’écosystème.

La communauté réagit positivement. Beaucoup pensent que ce mécanisme pourrait générer un « rachat » et une réserve de récompenses à sept chiffres, renforçant significativement la valeur de $ME et la narration autour. Certains soulignent que l’effet à long terme dépendra de la stabilité et de la durabilité des revenus de la plateforme, mais l’ensemble reste enthousiaste, avec peu de voix négatives.

2. Ethereum

MegaETH lancera un test de charge mondial à partir du 22 janvier, visant à traiter 11 milliards de transactions en 7 jours, avec un débit prévu entre 15 000 et 35 000 TPS. Plus de scénarios sensibles à la latence seront ouverts, et le réseau principal devrait être lancé quelques jours après la fin du test. La communauté montre un vif intérêt, considérant cela comme une étape symbolique majeure dans l’histoire des transactions EVM, tout en soulignant la nécessité de surveiller les défaillances et la stabilité.

Par ailleurs, Coinbase et Circle ont annoncé leur collaboration avec le gouvernement de Bermudes pour fournir une infrastructure d’actifs numériques, des outils d’entreprise et un système éducatif, visant à faire de Bermudes la « première économie nationale entièrement en chaîne au monde ». La communauté voit cela comme une étape optimiste, certains y voyant un modèle pour une adoption réglementaire mondiale, mais d’autres mettent en garde contre le passé de Coinbase dans des controverses commerciales.

Au niveau communautaire, le centre Ethereum de Hong Kong prévoit d’ouvrir au printemps, avec une réunion de lancement le 24 janvier, axée sur l’échange en personne, la co-création et l’organisation d’événements. Beaucoup y voient un point clé pour connecter l’écosystème d’Asie de l’Est, avec des attentes pour sa concrétisation.

De plus, ENS a lancé officiellement un jeu de données BigQuery sur Google Cloud, permettant à quiconque d’analyser en quelques secondes les activités on-chain d’ENS via SQL, avec des tables clés comme l’enregistrement, le résolveur, le reverse record, etc., mises à jour quotidiennement. Ce dataset intègre également l’IA Gemini de Google pour aider à rédiger et optimiser les requêtes SQL, étant perçu comme un outil pour réduire considérablement la barrière à la recherche et à l’analyse de données. La majorité des retours sont positifs, même si certains évoquent des incertitudes liées aux mécanismes d’incitation L2 et à la régulation.

3. Perp DEX

La compétition HIP-3 de Hyperliquid s’intensifie. Les déployeurs connus incluent @felixprotocol, @markets_xyz, @ventuals, @tradexyz, @hyenatrade, @Dreamcash, @SeliniCapital, et d’autres, avec des prix d’enchère pour la qualification de déploiement atteignant 3000–4000 HYPE. La majorité pense qu’au cours des 6 prochains mois, plus de 20 déployeurs apparaîtront, mais que seuls quelques-uns auront un avantage durable, le marché ressemblant à une situation de « gagnant-tout ».

Beaucoup estiment que les petites équipes seront probablement éliminées lors de la phase d’enchère, la victoire dépendant moins de la capacité technique que de l’accès à des canaux de distribution et de flux de transactions exclusifs.

Par ailleurs, l’analyse de la structure de flux perpétuel à long terme de Markets.xyz a attiré l’attention : 91 % du volume provient du trading algorithmique, dont 86 % sont des transactions non directionnelles (plus proches de la logique « minage »), et seulement 14 % des transactions de particuliers. Ces données révèlent que la croissance actuelle des Perp DEX dépend fortement des incitations plutôt que de la demande réelle, renforçant la méfiance communautaire sur la « véracité du flux ».

Simultanément, HyperLend a annoncé le lancement du jeton HPL (TGE imminent), avec 30,14 % de la distribution dédiée à l’incitation écologique, et a levé 1,7 million de dollars, avec un mécanisme de staking et de verrouillage bientôt lancé. La communauté est globalement positive, estimant que cela aidera à aligner les intérêts de Hyperliquid, tout en restant vigilante face aux risques de faux jetons et de confusion d’informations.

De plus, Trade.xyz prévoit de passer en mode marge isolée à partir du 20 janvier, permettant aux utilisateurs de retirer les profits et pertes non réalisés de leurs positions ouvertes, considéré comme une mise à jour clé pour améliorer l’efficacité du capital et la flexibilité stratégique. La discussion porte principalement sur la montée en puissance de la compétition et l’impact profond des incitations sur le comportement du marché.

4. Autres : Le rollback de Paradex suscite la controverse, la « fiabilité » des DEX en chaîne remise en question

L’écosystème Starknet, le DEX perpétuel Paradex, a annoncé un rollback de la chaîne jusqu’au bloc 1 604 710, en raison d’une erreur de migration de la base de données ayant momentanément affiché le prix du BTC à zéro, déclenchant une liquidation massive. L’événement a rapidement suscité moqueries et scepticisme, beaucoup estimant que cette action de rollback expose la fragilité des DEX en chaîne, ainsi que le décalage entre la narration « décentralisée » et le contrôle réel.

Une comparaison fréquemment évoquée est que Solana n’a jamais connu de rollback ou de fork, en raison d’une structure de validation plus décentralisée (plus de 800 validateurs selon la communauté), ce qui lui confère une meilleure sécurité et disponibilité par rapport à certains L2. D’autres sont plus pessimistes, arguant que les perpétuels DEX pourraient dès le départ être une « mauvaise forme de produit », car dans des scénarios extrêmes, le contrôle centralisé pourrait réapparaître sous le prétexte de « réparation du système ».

L’opinion générale est presque unanime dans la critique négative, avec une préoccupation majeure sur la fiabilité et le risque de centralisation, sans beaucoup de voix positives.