Avez-vous déjà remarqué comment les seuils de gain perturbent la psychologie des traders ? Un détenteur d’un portefeuille à 8 chiffres est déclenché à vendre après +$150 gains, tandis que quelqu’un qui réalise +$15k de profits quotidiens ne peut s’empêcher de vendre lorsque cela chute à -$4k. Même schéma émotionnel, échelles différentes. L’écart entre les gains non réalisés et le seuil de panique crée une incohérence sauvage entre les portefeuilles. Ce qui est fascinant, c’est que le ratio pourcentage/valeur absolue bouge à peine, mais la conviction semble inversement corrélée à la taille de la position. Peut-être que la psychologie du portefeuille ne concerne pas la discipline — c’est l’histoire que nous nous racontons lorsque les chiffres changent. Cela vaut la peine d’étudier comment cela façonne la microstructure du marché.