Le sommet de l'or, le Bitcoin en 2026 : la nouvelle logique de rotation des actifs selon un rapport d'institution

【CryptoSphere】Récemment, j’ai vu une projection pour 2026 provenant d’une institution d’investissement mainstream, et leur point de vue sur l’allocation d’actifs est plutôt intéressant. Je vous le partage pour discussion.

L’or est artificiellement surévalué, il faut vraiment faire attention

En résumé, l’or a atteint un niveau de surévaluation peu raisonnable. Les données sont très parlantes : le ratio de la capitalisation de l’or par rapport à la masse monétaire M2 des États-Unis a atteint un niveau extrême, dépassant celui de la fin des années 70 lors de l’hyperinflation, et n’est surpassé que durant la Grande Dépression des années 1930 (mais à l’époque, le prix de l’or était fixe et la masse monétaire en forte contraction, la situation est donc très différente). Le problème, c’est qu’actuellement, il n’y a pas de contexte d’hyperinflation ou de resserrement monétaire. La hausse de l’or est surtout alimentée par des attentes psychologiques, ce qui en fait une bulle artificielle.

La logique pour l’avenir est claire : l’effet déflationniste apporté par l’IA + le retour en force du dollar américain continueront de faire pression sur le prix de l’or. Selon cette institution, le sommet de l’or ne devrait pas être loin, et les flux de capitaux pourraient commencer à se retirer.

Pourquoi le Bitcoin mérite une attention particulière en 2026

Ce rapport distingue clairement l’or et le Bitcoin, c’est très intéressant. L’or est considéré comme un actif de “stockage de richesse”, tandis que le Bitcoin est défini comme un outil d’allocation indépendant pour “créer de la richesse”.

Voici quelques points clés à noter :

Corrélation très faible, un outil d’optimisation de portefeuille — La corrélation du Bitcoin avec les obligations, l’or, l’immobilier ou le S&P 500 est très faible. Cela signifie qu’intégrer du Bitcoin dans un portefeuille peut réduire efficacement le risque global et améliorer le ratio rendement/risque (Sharpe). Les données parlent d’elles-mêmes, plus que toute explication.

Une offre mieux conçue que l’or — La quantité de Bitcoin est programmée pour diminuer selon un algorithme, avec un taux d’augmentation d’environ 0,82 % en 2026, puis encore réduit à 0,41 %. L’or, lui, dépend entièrement de la demande du marché, sans limite de quantité. En termes de rareté, la conception du Bitcoin est plus rigoureuse.

Ce n’est pas une copie des actions technologiques, c’est un actif indépendant — C’est crucial. Beaucoup continuent de voir le Bitcoin comme une action technologique, mais les institutions le considèrent déjà comme une classe d’actifs indépendante. Sa logique de valeur et ses moteurs de volatilité sont totalement différents.

Les flux de capitaux en 2026 seront déterminants — Si l’or atteint son sommet, où vont aller les capitaux qui en sortent ? Dans un contexte de déflation + dollar fort, les actifs indépendants à faible corrélation deviennent des options naturelles. Avec la poursuite de l’innovation IA, le Bitcoin pourrait connaître en 2026 une vague d’afflux de capitaux significative.

Le renversement du dollar, c’est la logique centrale

Le nouveau cadre politique : réduction d’impôts, déréglementation, encouragement à l’innovation et à l’énergie — en gros, une “version renforcée de l’économie de Reagan”. Ce cocktail a une forte attractivité pour le capital mondial. Historiquement, dans les années 80 sous Reagan, le dollar s’est renforcé, et l’or a été sous pression. La logique de cette fois-ci résonne fortement avec cette période. Un dollar fort signifie : l’or continue d’être sous pression, mais la valeur du Bitcoin en tant qu’actif global s’accroît (car dans un environnement de dollar fort, les actifs hors dollar doivent chercher des alternatives).

La croissance des profits liée à l’IA absorbe la surévaluation, les actifs risqués ne sont pas aussi dangereux qu’on le pense

Il y a une idée contre-intuitive ici : la forte valorisation actuelle du marché suppose en réalité une baisse de l’inflation ou même une déflation. Par ailleurs, la croissance des bénéfices des entreprises alimentée par l’IA pourrait dépasser les attentes — des entreprises doublant leur profit annuel, même avec un PER de 50-100, peuvent voir leur valorisation intégrée par la croissance. En d’autres termes, les actions technologiques surévaluées aujourd’hui ne sont pas en train d’épuiser le futur, mais de le digérer.

Résumé de la stratégie d’investissement

1. Réduire la position en or — pour éviter le risque de correction après le sommet, et prendre des bénéfices si la hausse est significative.

2. Adopter une allocation standard en Bitcoin — le considérer comme un actif indépendant, pas comme un actif risqué ou un substitut aux actions technologiques. 2026 est une fenêtre clé, et les institutions ont déjà commencé à s’y positionner.

3. Suivre la tendance IA — qu’il s’agisse de la croissance des profits ou de l’effet déflationniste, l’IA est au cœur. Les entreprises technologiques à forte croissance méritent une attention particulière.

4. Prioriser les actifs en dollars — la période de renforcement du dollar américain, la valeur des actifs innovants américains ressortent, c’est une conviction unanime des institutions.

Bien sûr, ce n’est qu’un avis d’une institution, le marché reste imprévisible. Mais la cohérence de cette logique est assez forte — elle forme une boucle complète à partir des tendances macroéconomiques, des flux de capitaux et des caractéristiques des actifs. La façon dont on doit s’allouer en 2026 mérite réflexion.